平安の観点:
業界の観点:抗原検査はCOVID-19予防・治療措置に組み入れられ、広東連盟のビスクロロフィン酸などの集採擬中選結果が発表された。3月11日、国務院COVID-19疫情予防・コントロールグループは「COVID-19ウイルス抗原検出応用案(試行)の印刷・配布に関する通知」を発表し、抗原検出を正式にCOVID-19予防・治療措置に組み入れた。「方案」によると、中国の抗原検査は3種類の人に適用される:(1)末端医療機関で受診し、呼吸器、発熱などの症状を伴い、症状が5日以内に現れた人;(2)隔離人員を観察し、在宅隔離観察、密接と二次密接、入国隔離観察、封制御区と管理制御区内の人員を含む。(3)自己検出需要のあるコミュニティ住民。抗原検出は検出の可及性をある程度改善し,末端病院,観察隔離人員が抗原検出製品の主な使用者になると予想される。自己検査の需要があるコミュニティ住民に対して、「方案」は小売薬局、ネット販売プラットフォームなどのルートを通じて自分で購入することができることを明確にし、その実際の購入意欲は後続の疫病の発展状況と大きな関連性があると推定されている。抗原検出は速度が速く、操作が簡単で、精度が核酸よりやや低いという特徴があり、核酸検出が依然として確定診断金基準である前提の下で、また迅速で簡便なスクリーニングプログラムを前置した。最近の中国の疫病の発展状況と結びつけて、香港、深セン、成都、上海など多くの地域で疫病が発生し、伝播面が広く、持続時間が長い。この時、COVID-19抗原検査を開放することで核酸検査の圧力を軽減することができ、疫病の発展と変化に順応した。
現在、COVID-19抗原製品の浸透率、後続登録証の審査・認可速度、販売価格にはある程度の不確実性があるが、保守的な状況で推定しても、COVID-19抗原検査の開放は大部分の関連企業の業績に大きな境界変化をもたらすと考えている。提案注目: Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) Beijing Hotgen Biotech Co.Ltd(688068) Jiangsu Bioperfectus Technologies Co.Ltd(688399) などの関連製品がすでに中国の外で発売された診断企業。
3月10日、広東省薬品取引センターは「広東連盟ビスクロロフェン酸などの薬品集採帯量購入(第1ロット)の擬中選/代替結果の公表に関する通知」を発表し、注目度が高い Hunan Jiudian Pharmaceutical Co.Ltd(300705) の製品であるロソロフェンナトリウムゲルペーストは181875元/貼の価格で順調に擬中選資格を獲得した。今回の広東連盟の集採では、 Hunan Jiudian Pharmaceutical Co.Ltd(300705) のロソロフィンナトリウムゲルペーストが181875元/貼の価格で順調に擬中選資格(すなわちP 2落札)を獲得し、競合品第一三共のロソロフィンナトリウム貼付剤が擬代替資格(P 1落札)を獲得した。ルールによると、同社は初年度に約束した購買量の100%と、第1の3部成分を獲得し、増量使用も獲得する。連盟地区の24.25元/貼の最低価格に比べて、今回の下落幅は約25%で、値下げ幅は比較的穏やかで、これまでの市場予想の20%-30%の下落幅区間に合っている。今回の採掘が実施された後、会社の短期的な抑圧要因は解除されたと考えています。同時に、集採落札も公立医療機関の開方制限を解除し、入院速度を向上させ、広東連盟地区の販売量が明らかに向上する見通しだ。
投資戦略:主線一:創 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) チェーン、革新薬(械)とCXOを含む。CDE新政は中国のイノベーション「新生態」の進化を加速させ、業界は「再分化」に直面し、臨床指向イノベーション能力とlicense-out能力を備えた会社に注目し、注目を提案した: Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) 、百済神州、信達生物、康寧傑瑞、 Shenzhen Chipscreen Biosciences Co.Ltd(688321) 。CXOの面では、高い景気度を維持し、評価と政策、資金要素を結びつけて、私たちはCDMOと大分子CXOコースに傾いています。主線二:製品が海に出る。海外市場は巨大な増量市場であり、製剤の輸出には高い敷居があり、医療機器の海外進出も業界の新たな成長駆動力となっている。提案注目: Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) 300,630300,760など。主線3:消費型医療。1人当たりの可処分所得の増加に伴い、消費型医療需要は絶えず向上している。同時に、消費型医療はいずれも自費製品であり、自主定価権があり、免疫制御政策がある。提案注目: Topchoice Medical Co.Inc(600763) 30015、 Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) など。主線四:漢方薬プレートはこれまで長期にわたって調整段階にあり、全体の推定値は低い。プレートの中で業績の成長が安定している企業性の価格比が高く、配置の優位性が際立っている。また、漢方薬製品の輸出が少なく、内循環属性が明らかであるため、国外の対中政策の妨害を受けない。一部の漢方薬製品は保健品に偏っており、消費属性がより強く、一部の食品企業を対象にすることができる。この前提の下で,十分な調整,推定値の低い標的は重点的に注目すべきであると考えられる.このうち、免疫医療保険料政策のOTC薬品の割合がより大きく、製品がより良い値上げ空間があり、漢方薬注射剤の割合がより小さい企業はより大きな弾力性があり、注目を集めることを提案している:6 Shenzhen Magic Design & Decoration Engineering Co.Ltd(002856) Sichuan Kelun Pharmaceutical Co.Ltd(002422) Tianjin Songjiang Co.Ltd(600225) 、など。上記の3つの主線のほかに、特色のある原料薬と核医学などを含む他の高景気、高障壁のコースも存在している。提案注目: Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) Jiangxi Fushine Pharmaceutical Co.Ltd(300497) Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) 、遠大医薬。
1)FDAはシュビヤIDH 1阻害剤Tibsovoから提出された補充新薬申請(sNDA)を受けた。2)康方生物PD-1/CTLA-4双抗AK 104治療PD-1経治患者のII期臨床が承認された。3)四環医薬HER 2双抗XZP-KM 257は臨床試験を許可された。4）国家薬品監督管理局が百済神州百沢安を承認®マイクロサテライト高度不安定型または不整合修復遺伝子欠陥型実体腫の治療に用いられる。
相場の回顧:先週A株の医薬プレートは2.07%下落し、同時期の上海深300指数は4.22%下落し、医薬業界は28の業界の中で5位だった。先週、H株医薬プレートは10.11%下落し、同時期の恒生総合指数は6.65%下落し、医薬業界は11業界の中で9位だった。
リスク提示:1)政策リスク:医療保険のコントロール費、薬品の値下げなどの政策は業界にマイナスの影響が大きい。2)研究開発リスク:医薬研究開発の投入が大きく、難易度が高く、研究開発の失敗や進度が遅い可能性がある。3）会社のリスク：会社の経営状況が予想に達しない。
