相場の回顧:自動車のプレートは引き続き下を探している。今週の中信自動車指数は4.45%下落し、乗用車は4.40%下落し、商用車は6.38%下落し、自動車部品は4.19%下落し、自動車販売とサービスは-0.58%下落し、オートバイとその他は1.96%下落した。概念プレートでは、新エネルギー車指数は1.96%下落し、スマートカー指数は4.17%下落した。2021年12月以来の調整を振り返り、2つの段階に分けて、1)2021年12月1日-2022年2月24日、自動車プレートの調整は分化し、新エネルギー車と乗用車が下落し、核心論理は乗用車の評価体系の変更であり、自動車部品とスマート車の表現は相対的に強い。2)ロシアとウクライナの衝突後(2022年2月25日-現在)、自動車のプレートは再び大幅に調整され、この調整は一般的に下落し、自動車のプレートは8.0%下落し、そのうち、乗用車、部品、新エネルギー車、スマートカーはそれぞれ7.6%、8.8%、9.0%、12.5%下落し、衝突による上流の大口材料の上昇、チップの摂動、需要側の疑念が主な原因である。
2月中の自動車協同組合の販売台数は173.7万台で、前年同期比18.7%増加した。このうち、乗用車の販売台数は148万7000台で、前年同期比27.8%増加し、1月の6.7%より大幅に上昇した。環比は32.0%減少し,季節性を上回った。1-2月の乗用車の累計販売台数は367.4万台で、前年同期比14.4%増加した。2月の中国ブランドの乗用車販売台数は63.4万台で、前年同期比27.9%増加した。2月の自主ブランド市場シェアは42.6%で、前年同期比ほぼ横ばいだった。1-2月の中国ブランド乗用車の累計販売台数は163.7万台で、前年同期比20.3%だった。1-2月のシェアは44.6%で、前年同期比+2.2 pctだった。自主ブランドの台頭の勢いは明らかだ。
2月の新エネルギー自動車の販売台数は33.4万台で、前年同期比184.3%だった。このうち、乗用車の販売台数は32.1万台で、前年同期比182.2%で、前年同期比の動きは依然として強い。環比-23.4%も2021年2月同期の環比値より強い。1-2月の累計販売台数は74.0万台で、前年同期比155.8%増加した。浸透率の観点から見ると、2月の新エネルギー車の浸透率は19.2%で、1月より2.2 pct増加した。このうち、乗用車の浸透率は21.6%で、1月より2.4 pct増加した。新勢力のうち、テスラ中国は23200台を納入し、33315台を輸出した。蔚来、小鵬、理想販売台数はそれぞれ6131台、6225台、8414台で、前年同期比9.9%、180.0%、265.8%増加した。
投资提案:1-2月の自动车需要の表现は比较的に良くて、大口の値上げの影响に従って次第に消化して、大幅に调整した后に自动车のプレートは低吸の机会を迎えて、関心を持つことを提案して、1)知能运転の产业チェーン、関心を持つ Foryou Corporation(002906) Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) 、舜宇光学、 Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) 、耐世特と China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) 2)自動車部品、①テスラ産業チェーン、 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) ;;②軽量化、 Wencan Group Co.Ltd(603348) Ikd Co.Ltd(600933) ;③プラットフォーム型会社、注目 Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) 3)自主的に台頭する傾向が明らかで、完成車工場は吉利自動車、 Great Wall Motor Company Limited(601633) に注目することを提案し、そして過小評価値 Saic Motor Corporation Limited(600104) に注目する。
リスクのヒント:チップの不足が予想を超えたため、業界の回復が予想を下回った。知能電動の進展は予想に及ばない。大口値上げと欠芯発酵が予想を上回った。
