今週の核心的な観点
1)最初の6機の殲10 CE戦闘機はパキスタンに納入され、初めて次世代航空主戦装備の体系化輸出を実現した。航空工業グループによると、現地時間の3月11日、パキスタン空軍はカムラで初の6機の殲-10 CEの組立式を行った。これは中国の次世代航空主戦装備がパキスタン空軍に正式に組み込まれたことを示しており、中国の次世代航空主戦装備の体系化、建設・輸出を実現し、中国航空ハイテク装備の輸出のもう一つの重要なマイルストーンである。殲-10 CE戦闘機は中国航空工業グループが自主的に開発した全天候、単発、単座、多用途の3世代+戦闘機で、安全防衛類武器製品に属する。それは強大な体系の協同作戦、強い電磁対抗環境の下で先進的な超視距多目標攻撃、および多モード対地の正確な打撃などの能力を持っている。優れた中低空機動格闘、超音速飛行、短距離離着陸、大作戦半径、長航路及び空中受油能力を有する。先進的な総合化航空電子システムと武器システムを装備し、外挂武器能力が強い。2019年の第6回ドバイ航空展では、殲-10 CE戦闘機が初公開され、2021年の第13回中国航空展で再び公開された。今回のパキスタン輸出は正常な軍事貿易行為であり、国連憲章と国連安全保障理事会の関連決議に合致し、中国政府の拡散防止などの国際約束と国際義務に合致し、中国の輸出規制と軍品輸出法律法規の規定にも合致している。近年、中国航空工業グループの多くの航空軍貿易製品が国際大型航空展に登場し、L 15、直-10 ME、「翼竜」シリーズの無人機などの製品が国内外の注目を集めている。中国の武器装備の開発生産がさらに成熟するにつれて、一連の先進輸出機種が持続的に発売され、国際ユーザーの認可を得る見込みで、関連産業チェーンの景気度はこの背景の下で持続的に向上する見通しだ。
2)北斗システムは世界の連続監視評価を通じて、持続的に安定して急速に発展する新しい段階に入った。新華社通信によると、世界の連続監視評価システムの実測を経て、北斗3号の世界衛星ナビゲーションシステムの測位・ナビゲーション・タイミングサービスは世界範囲の性能指標が先進的で、アジア太平洋地域の性能がより優れている。2020年7月に開通して以来、北斗システムは終始世界のユーザーに良質なサービスを提供し、システムの全天候安定運行を確保する前提の下で、性能指標を絶えず最適化し、応用モデルを開拓することに力を入れている。その後、計画通りに新しい衛星を打ち上げ、システムの運行安定性と信頼性をさらに向上させ、新技術の試験検証を展開し、システムの反復的なアップグレードを確保する。ここ数年来、北斗システムの経済社会発展に対する放射線牽引作用は著しく増強され、応用深さは持続的に開拓され、すでに規模応用市場化、産業化、国際化発展の肝心な段階に入った。現在、中国は次世代北斗システムを核心とする国家総合測位ナビゲーション授時(PNT)システムの建設を推進している。2035年までに、北斗システムを核心とし、より広範で、より融合し、より知能的な国家総合定位ナビゲーション授時システムを構築し、未来の知能化、無人化発展に核心的な支持を提供する。宇宙分野の任務は日増しに旺盛になり、関連産業チェーンの景気は引き続き向上する見通しだ。
航空、宇宙、情報化と新材料などの方向に重点を置いている。
1)航空装備:周辺情勢や海空軍の建設においても、軍機に新たな要求が提起されている。前期に多くの会社が大額の契約負債を公表したり、産業チェーンのキャッシュフローをさらに改善したりして、製品の生産と納品を促進したりする。私たちは航空装備が14、5期間中に高景気を呈し、産業チェーンの業績の向上を牽引すると考えている。また、軍品の定価メカニズムの改革と株式激励案の増加も業界の利益レベルの向上を推進する。提案注目:[ Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) ]、[ Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) ]、[ State Grid Information&Communication Co.Ltd(600131) 6]、[ Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) ]、[ Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) ]、[ Hefei Jianghang Aircraft Equipment Co.Ltd(688586) ]、[ Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) ]、[ Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) ]、[ Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) ]、[ Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) ]、[ Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) ]、[ Jiangsu Maixinlin Aviation Science And Technology Corp(688685) ]。
2)宇宙装備:ミサイル兵器装備の面では、ミサイル業界の主な駆動要因は主に:1つは反復期、2つは戦略備蓄需要の増加、3つは実戦化訓練の牽引である。ミサイル分野の第14次5カ年計画期間は最も弾力性のある細分化分野であり、関連上場企業の比較的速い業績増厚をもたらし、ミサイルプレートの全体的な機会に注目し、業績の弾力性が大きく、ミサイル業務の割合が高い標的に重点を置く可能性がある。アドバイス： Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) 、 Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) 。衛星インターネットの面では、北斗ナビゲーション分野:北斗ナビゲーション産業チェーンは2021年に前年同期比で成長を開始し、20222023年には依然として高い成長率を維持し、北斗ナビゲーション産業チェーンの中で北斗ナビゲーションチップ、北斗ナビゲーション端末の需要の成長率が高いと予想されている。衛星インターネット分野： Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) ネットワークグループは Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) インターネットの主力軍になる見込みで、現在 Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) インターネットはまだ発展初期であるが、衛星インターネットは依然として6 G移動通信の重要な発展方向となる。アドバイス： Chengdu Corpro Technology Co.Ltd(300101) 、 Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) 。
4）情報化プレート：国産化プロセス、軍隊の現代化建設、新型モデルの更新速度の加速などの要因により、2018年以来、業界の成長を超え続け、軍需産業半導体、上流電子部品、レーダー及び電子対抗、通信ナビゲーションリモートセンシングなどの方向に注目し、一部の会社の業績はすでに率先して高速成長段階に入っており、2022年も引き続き維持する予定である。ご提案： China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 、 Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) 、 Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) 。
5)新材料プレート:高温合金、チタン合金及び炭素繊維複合材料の方向に重点を置くことを提案する。軍用新材料技術はすでに基本的に自主制御可能を実現し、中国のリードレベルを代表し、モデル認証の双/多流水体制などはサプライヤーに限られ、供給端の競争構造が比較的に良く、需要端は主戦機型と関連エンジンの放量により、新材料の応用割合が絶えず向上し、ホスト工場の外注比率が向上し、国産代替などの要素を占めている。業界の将来の成長の確定性が高く、需要の上量後の規模効果が絶えず現れ、単位コストの低下を牽引すると予想されているため、業界の粗利率は依然として向上の余地があり、利益まで徐々に現金化され、民用市場に開拓を急ぐ可能性があり、長期的な成長性が高い。アドバイス： Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) 、[ Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) ]、[ Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) ]、[ Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) ]。
リスクヒント:武器装備の交換列は予想に及ばない。ミサイルの新モデルの開発は予想に及ばなかった。
