今週の特別テーマ報告一:省エネ建築拡張、BIPV再見どころ
(1)事件:3月11日、住建部は「第14次5カ年計画」(以下「計画」と略称する)を発表し、2025年までに既存の建築省エネ改造面積3.5億平方メートル以上、超低エネルギー消費、近零エネルギー消費建築0.5億平方メートル以上を建設することを目標としている。「第13次5カ年計画」の重点は総量、貯蔵量であり、例えば新築建築の中で、緑建が50%を占め、居住と公共の省エネ改造面積が6億平方メートル+あり、居住建築の中で省エネが60%を占めるなどである。新たに地熱エネルギーの建築面積が1億平方メートル増加し、再生可能エネルギーの代替率が2020年の6%から8%に上昇した。任務の分解はもっと細かく,着地には方向がある。
(2)BIPVは引き続きスピードアップが期待できる。2021年BIPVの概念は二重炭素の背景の下で高度な関心を迎え、BIPVかBAPVかが引き続き話題になっている。「計画」によると、建築太陽光発電行動は再生可能エネルギー応用の重点プロジェクト(コラム6の唯一の重点プロジェクトである)であり、「太陽光発電製造企業、投資運営企業、発電企業、建築財産権者の協力強化を奨励し、屋根賃貸、分布式発電市場化取引などの太陽光発電応用ビジネスモデルを模索する」と提案した。「十四五」期間中に累計建築 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 光起電力設備容量50 GWを追加した。私たちは政策の推進の下で、建築の太陽光発電の一体化は発展の新しいチャンスを迎えることができると思って、受益の標的は Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) [ Center International Group Co.Ltd(603098) ][ Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) ][ Long Yuan Construction Group Co.Ltd(600491) ]などを含みます。
今週の特別報告2:特別債「早発快用」
(1)「早発」:特定項目の債務額を繰り上げて6割使用した。2月28日現在、地方債の発行規模は1兆2000億元で、そのうち特別債の発行は8775億元増加し、早期承認額の60.1%を達成した。進捗は2020年同期に次ぐ。一部の省はすでに特定項目債の発行を早期に承認し、政策の発展力が適度に先行する要求を考慮し、2022年の早期承認残高7000億元は3月末に発行される見通しだ。2021年12月、財政部は2022年に地方政府の債務限度額17880億元を追加し、そのうち特定債務限度額14600億元を早期に下達した。
(2)2022年に特定債権に対する期待値がより高い。20192021年に累計9.55兆元の地方特別債が追加されたが、3年間の基礎建設投資(電力を含まない)の伸び率はそれぞれ3.8%、0.9%、0.4%で、特別債の基礎建設への牽引は明らかではない。主にプロジェクトの報告進度が遅いため、資金が具体的なプロジェクトに実行されるのは予想に及ばず、プロジェクトの品質、範囲には明確な要求がある。2022年、地方政府の特別債券発行目標は3兆6500億元で、昨年と横ばいだった。昨年4四半期の1兆2000億元の額+繰り上げロット1兆46億元(3月末までに発表される予定)と合わせて、年中までに少なくとも2兆6600億元が具体的なプロジェクトに使用され、重点プロジェクトの資金使用度を確保し、年間で1.2+3.65=4.85兆元に達する見込みだ。標の方面、重点的に China Communications Construction Company Limited(601800) [ Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ][ China Railway Construction Corporation Limited(601186) ][ China Railway Group Limited(601390) ]に注目することを提案して、地方性の国有企業は Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) [ Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ]を含みます。
リスク提示:基礎建設投資が予想に及ばない;信用が緊迫するリスク;不動産コントロールが引き続き厳しくなるリスク。原材料価格の変動のリスク。
