相場の回顧
先週(03070312)建材(中信)指数は4.36%下落し、上海深さ300は4.22%下落し、フロートガラスは下落した。株のうち、 Ningxia Qinglong Pipes Industry Group Co.Ltd(002457) Xinjiang Guotong Pipeline Co.Ltd(002205) Luoyang Northglass Technology Co.Ltd(002613) Beijing Hanjian Heshan Pipeline Co.Ltd(603616) Zyf Lopsking Aluminum Co.Ltd(002333) の上昇幅が上位を占めた。
原油価格の高騰が建材業界に与える影響は何ですか?
先週金曜日までにOPECの原油価格は117ドル/バレルに上昇し、週中最高128ドル/バレルに上昇し、建材への影響は主に消費建材の防水、塗料、管材、コンクリート減水剤などのサブ業界に現れた。2021年の原材料価格は同様に上り通路にあり、Q 1-Q 3の粗利率は四半期ごとに底を探る過程にあり、Q 4が回復すると予想されている。22年初頭から現在までの原材料の上昇幅は、チタン白粉/アクリル(塗料原材料)>アスファルト(防水原材料)>PVC/HDPE/PR(管材原材料)の順で、その他の変動は明らかではなく、現在の企業の粗利率への影響は限られている可能性があると考えられている一方、防水企業、減水剤企業(主に Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )はいずれも原材料に対して戦略備蓄を行うことができ、Q 1生産を支えることができると予想されている一方、現在の時点は新規発注の窓口期間であり、顧客の値上げ部分に対してコスト圧力を伝達することができる。後続の原材料の価格が引き続き高くなると、21年を参考にして、業界への影響は塗料>防水>減水剤>管材>石膏板である。会社から见ると、トップは原材料の在库をコントロールする( Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 、科顺、 Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )、制品の値上げ(C端の割合が高い/市の割合が高い企业の伝达はもっとスムーズで、例えば伟星、北新)、原材料の保証(例えば西暦株、 Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) )など、他の上场会社と大部分の中小企业は冲撃に直面するか、大きい。
引き続き安定成長と基本面反転関連品種をよく見て、太陽光発電ガラス/電子ガラス/パイプ/セメント/消費建材などを推薦する。
1)光伏ガラスは産業チェーンの景気回復を受益する見込みで、電子ガラスは国産代替と折り畳みスクリーンなどの新製品の放出量を受益する見込みである( Flat Glass Group Co.Ltd(601865) 、凱盛、旗浜)、浮法は春の再稼働段階で価格が持続的に上昇する見込みで、年間業界全体の需給は依然としてバランスを保っており、単位利益は現在向上段階にある。2)プラスチックパイププレートの下流は基礎建設と不動産を兼ね備えており、基礎建設端は市政管網の投資が上昇し、不動産端は消費建材に似ている(東宏、永高、連塑)。3)セメントは後続の基礎建設と不動産需要の改善予想から利益を得ることが期待され、中長期的に見ると、供給構造は持続的に最適化されることが期待されている(上峰、華新、サザエ、 Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) );減水剤業界の集中度は持続的に向上する見込みで、トップは研究開発+サービス+産業チェーン一体化の優位性を備え、成長性がより優れている( Sobute New Materials Co.Ltd(603916) );4)消費建材は昨年、三つの山の圧力の影響を受け、現在の不利な要素は徐々に改善され、中長期的に見ると、トップ企業はすでにルートの変革を開始し、規模効果は業界の集中度を持続的に向上させることが期待されている。5)ガラス繊維の需要端は風力発電、海外などの下流に牽引され、供給側の増量は限られている(巨石、 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )。
投資アドバイス
消費建材推奨 Monalisa Group Co.Ltd(002918) Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) など;パイプは中国聯塑、 Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) 、紀元株式などを推薦する。セメント推奨 Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) 60081、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) ;ガラス推薦 Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) 、信義光エネルギー、 Flat Glass Group Co.Ltd(601865) など;ガラス繊維推薦 Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) 6 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) など;
リスク提示:基礎建設、不動産需要の下落が予想を超え、セメント、ガラス価格の値上げ傾向に影響を及ぼした。旧改革と新型都市化の推進力は予想に及ばない。
