今週はCOVID-19抗原自己測定市場について議論します。
中国はCOVID-19抗原の自己測定を開放し、核酸検査の補充手段とする
3月11日、国務院はCOVID-19ウイルス肺炎疫情の予防とコントロールメカニズムの総合グループに対して『COVID-19ウイルス抗原検査応用方案(試行)の通知を発表した。国務院は新型コロナウイルス肺炎疫情に対応する合同予防・コントロールメカニズム総合グループは核酸検査の基礎の上で、抗原検査を補充として増加することを決定し、「COVID-19ウイルス抗原検査応用方案(試行)」を組織・制定した。
抗原検査の適用者は3種類に分けられ、末端医療衛生機構で受診し、呼吸器、発熱などの症状を伴い、症状が5日以内に現れた人を含む。隔離観察人員は、在宅隔離観察、密接と二次密接、入国隔離観察、封制御区と管理制御区内の人員を含む。抗原自己検出需要のあるコミュニティ住民。
核酸検査と免疫学検査に比べて、抗原検査は著しい便利性の優位性を備えている。
現在、COVID-19検査は主に3つの手段に分けられる:(1)分子レベルの核酸検査に基づく;(2)免疫学的レベルに基づく抗体検出;(3)免疫学的レベルに基づく抗原検出。このうち、核酸検出は金基準であり、現在中国で主に使用されている検出手段であるが、展開条件が高く、検出時間が長い。抗体検出の検出時間は短いが、検出ウィンドウ期間が後で、大規模な群れのスクリーニングと治療リハビリ評価に適している。抗原検査住民は製品説明書の指示に従って、自分で前鼻腔拭きまたは鼻咽頭拭きサンプルを採取し、家庭環境で使用することができ、通常の待ち時間は約15-20分である。この製品を使用すると、病院に行く必要がなく、列に並ぶ、書留する、検査結果を待つなどの一環を省くことができ、便利性に著しい優位性を備えている。
抗原検査試薬は収集に組み入れられ、小売薬局、ネット販売プラットフォームで販売される。
「方案」は、末端医療衛生機構が抗原検査試薬を配置して集中入札調達に組み入れ、省クラスの集中採掘を通じて、検査試薬の価格を絶えず下げ、検査費用の負担を軽減することができると提案した。また、隔離観察を組織する管理部門(例えば、コミュニティ、村鎮、隔離点など)が抗原検出試薬の調達、配布、管理などの関連業務を担当している。コミュニティ住民が自己検査の需要がある場合は、小売薬局、ネット販売プラットフォームなどのルートを通じて、抗原検査試薬を自分で購入して自己測定することができる。
5種類の自己測定製品が正式に発売され、単月の市場規模は百億級に達した。
3月12日、国家薬品監督管理局政務サービスポータルによると、 Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) (コロイド金法)、金沃夫(ラテックス法)、華大因源(蛍光免疫クロマトグラフィー)、 Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) (コロイド金法)、華科泰(蛍光免疫クロマトグラフィー)は登録情報の変更申請(従来から専門技術者に限定されて使用され、在宅自測などの他のシーンに使用できるように変更された)を通過し、第1陣のCOVID-19抗原自測キット製品が正式に発売された。ドイツは疫病のピーク時に毎日最大1回の無料抗原検査サービスを提供し、他の一部の海外諸国は毎月約2-10回の抗原自己測定製品を発行し、中国メーカーの出荷単価は0.7-2ドルである。ピーク時の毎月1人当たり1-2回の検査頻度、出荷単価8-12元、14億人の人口総数で計算すると、中国抗原の自己測定単月の市場規模は112336億元に達した。
推荐标的: Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Sino Biological Inc(301047) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) 。
関連企業：(1)抗原自己測定キット： Bgi Genomics Co.Ltd(300676) Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) Andon Health Co.Ltd(002432) Shenzhen Yhlo Biotech Co.Ltd(688575) Beijing Hotgen Biotech Co.Ltd(688068) Beijing Hotgen Biotech Co.Ltd(688068) Hangzhou Biotest Biotech Co.Ltd(688767) Wuhan Easy Diagnosis Biomedicine Co.Ltd(002932) Hangzhou Alltest Biotech Co.Ltd(688606) Baoding Lucky Innovative Materials Co.Ltd(300446) 88399 Beijing Supermap Software Co.Ltd(300036) 03387 Maccura Biotechnology Co.Ltd(300463) 、(2)オンラインチャネル： Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) ;(3)小売薬局： Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) 。
リスクヒント:政策リスク、販売予想に達しないリスク、価格低下リスク。
相場の回顧:プレートが反発し、医療サービスと医療機器が上昇した。今週(3月7日-3月11日)の生物医薬プレートは1.85%下落し、上海深300指数2.37 pct、創業板指数1.17 pctに勝利し、30の中信1級業界の中で上昇幅が2位だった。今週、中信医薬サブプレートは化学原料薬プレートを除いていずれも下落し、そのうち、化学原料薬は0.42%上昇し、医療機器、医薬流通、生物医薬、化学製剤、漢方薬、漢方薬錠剤、医療サービスはそれぞれ0.85%、1.76%、1.85%、2.2%、2.34%、2.53%、4.13%下落した。
投資アドバイス：
最近の観点:良質な会社の回復性価格比はますます顕著になっている。短期的に引き続き2つの構想を提案する:ゲームをしない政策は、政策の相対免疫の前提の下で、好ましい:
1、COVID-19抗原検査。
1)推荐: Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Sino Biological Inc(301047) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ;
2)提案注目:(1)抗原自己測定キット: Bgi Genomics Co.Ltd(300676) Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) Andon Health Co.Ltd(002432) Shenzhen Yhlo Biotech Co.Ltd(688575) Beijing Hotgen Biotech Co.Ltd(688068) Beijing Hotgen Biotech Co.Ltd(688068) Hangzhou Biotest Biotech Co.Ltd(688767) Wuhan Easy Diagnosis Biomedicine Co.Ltd(002932) Hangzhou Alltest Biotech Co.Ltd(688606) 300 244 Jiangsu Bioperfectus Technologies Co.Ltd(688399) 3 China Union Holdings Ltd(000036) 03387 Maccura Biotechnology Co.Ltd(300463) ;;(2)オンラインチャネル： Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) ;(3)小売薬局： Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) 。
2、急速に増加し、業績は引き続き好調で、推定値は合理的な区間にある。
1）ワクチン： Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) ;
2)口腔消耗品： Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) (活性生物骨が承認され次第);時代の天使(本土のステルス正畸龍頭)
3)生命関連上流: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) (PEG誘導体)、 Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) (分子酵素)、 Acrobiosystems Co.Ltd(301080) (組換えタンパク質試薬)。
3、下りリスクは限られており、基本面の触媒を待つ。
1)血液製品プレート(トップ企業は複数の省のパルプステーションの十四五計画から利益を得ることが期待され、パルプ量の成長性がさらに開き、関連標的は Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) と Hualan Biological Engineering Inc(002007) を含む。
2）薬局プレート（ Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) ）、 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) （短期政策の乱れは長期発展のロジックを変えない）、
3)補助生殖サービスリーダー:錦欣生殖;
4)中国舌下脱敏蛇口 Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ;;
5）中国薬用ガラストップ企業 Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) 。
中長期的な観点:変化の中の不変に注目し、相対的な確定性の機会を探す。
採掘の影響は持続的に拡大し、投資面の機会は、採掘が成立した基礎は「複数の企業が互いに代替可能な品種を供給し、生産能力は理論的に無限に供給できる」ことにある。企業が製品価格と利益空間の基礎を維持できるのは競争構造であり、動態的な優れた競争構造は製品と製品の反復を持続的に開発する能力にあり、これは変わらない。
2022はDRG/DIP改革を開始する。DRGsは1種の支払い手段として、核心的な役割は医療保険の管理を精細化することを通じて、診療効率と品質の向上と医療保険の持続可能な保障の上でバランスを取って、自発的にゲームの規則に適応できない病院は淘汰されて、投資の方面の機会は:優秀な民営医療機関は長期以来更にコストの管理制御に関心を持って、経営効率は更に高くて、更に競争の優位性を備えている。
産業発展の不変の大趨勢は: China Meheco Group Co.Ltd(600056) 産業製造のアップグレード、競争力は絶えず向上して、全世界の生産価値チェーンの中で上流に移転します。
上流原材料の競争力が明らかになった：
1）生物「芯」-生命科学サポート産業チェーン：国産企業は迅速に試薬品質を国際トップレベルに達し、競争力が絶えず向上し、世界の比較優位を通じて海外市場に進出し、中国は国産代替ロジックに受益し、高い成長性を備え、発展潜在力が大きい。
2)IVD原料と消耗品:COVID-19疫情は世界のIVD原料と消耗品生産サプライチェーンの中国への移転窓口を開いた。
国際化のプロセスが加速する:中国企業の肝心な技術の突破に伴い、中国市場の国産化率が加速しているだけでなく、一部の良質企業はすでに国際大手と競争する実力を備えている。
1、医薬産業の製造が進級し、競争力が絶えず向上する。
上流:生命科学は産業チェーンを支持して、IVD原料と消耗品、関連する標的: Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Sino Biological Inc(301047) Acrobiosystems Co.Ltd(301080) ;
ハイエンド医療機器:内視鏡とシーケンシング計、関連標: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) Sonoscape Medical Corp(300633) 、オーストラリア内視鏡、 Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) ;華大智造(IPO申請中);
医療器械の国際化の配置、関連する標的: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ;
その他: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) 。
2、供给构造に注目:血液制品、関连标准: Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) ;脱敏剤、関連標的: Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) 。
3、差別化競争の民営医療サービスプレート。眼科、30015;;歯科、 Topchoice Medical Co.Inc(600763) ;;補助生殖、錦欣生殖;腫瘍治療サービス、ハイギア。
4、薬局プレート。関連する表示： Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) 。
5、高齢化と消費のアップグレード。
2種類のワクチン、関連する標的: Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) ;ステルス正畸、関連標:時代の天使;
リスク提示:政策リスク、価格リスク、業績が予想に及ばないリスク、製品研究開発リスク、拡張進度が予想に及ばないリスク、医療事故リスク、海外COVID-19ウイルス疫情の不確実性、買収合併統合が予想に及ばないなどのリスク。
