投資戦略:今週の石炭価格は全体的に依然として大幅に上昇し、輸入石炭価格の逆転現象が深刻である。ウクライナ情勢による供給不確実性はヨーロッパのエネルギー苦境をさらに激化させ、バイデン米大統領はロシアからの米国のエネルギー輸入を禁止する行政令に正式に署名し、ヨーロッパの一部の国はエネルギー安全問題を考慮して依然として見ている。インドネシアは中国の供給が緊張しているため、4月か8月に再び輸出禁止令を出す可能性があり、世界的な石炭供給不足の問題は依然として明らかだ。全体的に言えば、在庫生産能力は希少資源であり、石炭株は一般的に5-6倍の評価があり、価格と利益の予想安定性が向上し、2022年の石炭株を積極的に配置することを提案している。個株推薦の面では、長協占比の高い会社の業績成長がより安定し、市場の石炭占比の高い会社の推定値がより魅力的で、石炭種の優位性が大きいか、生産量が増加論理のある会社が強い。α属性、またエネルギー転換を積極的に配置する石炭株も評価値の向上の機会を得るだろう。動力石炭株の提案注目: Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 60188、 China Shenhua Energy Company Limited(601088) China Coal Energy Company Limited(601898) 60546、 Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) 、電気エネルギー。冶金石炭株提案注目: Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) Shanxi Coking Co.Ltd(600740) 。無煙石炭の提案注目: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) 。コークス株の提案に注目: Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) 、中国旭陽グループ、 Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) 。
動力石炭の小結と展望:供給の限られた需要が旺盛で、石炭価格は引き続き強気に上昇している。今週の市場は引き続き強気な表現を続け、大グループの購買価格は上昇し、石炭価格は引き続き強気に上昇した。供給の面では、産地の炭鉱の生産と販売は良好であるが、依然として保供と長協を主とし、市場の石炭の供給は緊迫しており、下流の需要を重ねて釈放され、外販市場の石炭が石炭を奪う現象が発生し、価格は頻繁に上昇し、後市は依然として支持されていると予想されている。輸入については、インドネシアの石炭供給源が日韓や欧米などに徐々に分流し、中国の輸入量が減少している。1-2月の中国の輸入石炭は3539万トンで、前年同期比14%(または-574万トン)減少した。需要の面では、再稼働が続いており、化学工業、セメントなどの補庫需要が強く、後続の発電所の需要が閑散期であることを考慮して、発電所の購買リズムがコントロールされている。その後も下流の需要とロシアとウクライナ問題が国際石炭市場に与える影響に注目しなければならない。
コークス石炭の小結と展望:下流の調達は積極的で、中国、国外の価格の上昇傾向は続いている。3月11日現在、京唐港山西産主コークス貯蔵庫の値上げ(税込)は3350元/トンで、峰景鉱の硬コークス価格は周環比30%上昇し、上昇傾向は続いている。供給面では、内モンゴル地区の環境保護検査と両会期間の安全生産制限の影響を受け、市場全体の生産量が下落し、供給が緊迫している。国際供給も一般的に緊迫しており、コークス石炭の価格は引き続き大幅に上昇している。モンゴル石炭の輸入について、甘其毛都港は今週3日、1日平均174車(周環比+31車)を通関し、通関量が低位に回復し、オファーが上昇し続けた。需要の面では、コークス企業の入荷状況はよくなく、購買動力は依然として高く、貿易商は積極的に商品を取り、需要は強い。その後もコークス企業の生産と下流の需要状況に注目し続けた。
コークスの小結と展望:輪提の上昇と下落地、市場は依然として上昇の予想がある。3月11日現在、唐山地区の2級冶金コークス価格は3400元/トンで、第3ラウンドの値上げが実施され、西北と山西の一部のコークス企業は再び第4ラウンドの200元/トン上昇した。供給面では、両会期間中の環境保護管理の影響を受けて、一部の地域企業の着工は引き続き小幅に下落し、コークス企業は依然として低在庫レベルを継続し、生産力がない。需要面では、両会期間の生産制限が厳しいため、下流の鉄鋼工場の着工と鉄水生産量が小幅に減少したが、最近の入荷状況が悪いことを考慮すると、鉄鋼工場の補庫意欲は依然として強い。全体的に見ると、短期供給端は依然として制限されており、コークス価格の上昇空間を支えている。その後、両会が終わった後、下流の鉄鋼工場の再生産状況に引き続き注目した。
動力石炭:港の石炭価格が上昇し、港の在庫が増加した。(1)3月11日現在、5500大卡山西産動力石炭の価格は1664元/トンで、周環比は356元/トン上昇した。(2)3月01日現在、ニューカッスル動力石炭の価格は265.94ドル/トンで、週環比7.1%上昇した。(3)3月7日から11日まで、秦皇島港鉄道の平均調達量は53.9万トンで、周環比は2.3万トン増加した。秦皇島港の石炭港の平均スループットは52.7万トンで、周環比は2.0万トン増加した。(4)3月11日現在、秦皇島港の在庫は502万トン、周環比は7万トン増加した。長江口石炭の在庫量は239万トンで、周環比は52万トン減少した。
コークス:中国のコークス価格が上昇し、コークス工場の在庫が減少した。(1)3月11日現在、京唐港山西産主コークス貯蔵庫の値上げ(税込)は3350元/トンで、周環比は420上昇した。(2)3月10日現在、峰景鉱の硬コークス石炭価格は689.55ドル/トンで、周環比は30.35%上昇した。低揮発吹き付け石炭価格は300ドル/トンで、周環比は7.14%上昇した。(3)3月11日現在、中国の独立コークス工場(100社)のコークス石炭の総在庫は114180万トンで、周環比は30万トン減少し、コークス石炭の利用日数は15.80日で、周環比は0.20日減少した。
コークス:価格が上昇し、コークス工場の稼働率が上昇した。(1)3月11日現在、唐山地区の2級冶金コークス価格は3400元/トンで、周環比は200上昇した。(2)中国独立コークス工場(100社)のコークス炉生産率は74.60%で、周環比は0.20%低下した。(3)3月11日現在、全国のねじ鋼の主要鋼工場の着工率は55.08%で、周環比は1.64%上昇した。(4)3月11日現在、中国のサンプル鋼工場(110社)のコークス在庫は720.74万トンで、周環比は12.43万トン減少した。3月11日現在、三種類のコークス企業(生産能力200万トン)のコークス総在庫は61.80万トンで、周環比は0.60万トン減少した。
バイデン氏は2月、オーストラリアのヘッドランド港から中国に鉄鉱石333673万トンを輸出し、前年同期比8.58%増(3)兖鉱エネルギー傘下の主力鉱井営盤壕が試作段階に入った(4)インドネシアは、石炭輸出制限令(5)2022年の山東石炭生産量を9500万トン前後に安定させる
リスク提示:経済成長率は予想に及ばない。政策コントロールの力が大きすぎる。再生可能エネルギーの代替など;石炭輸入はリスクに影響する。
