投資のポイント：
相場の回顧:今週、申万医薬生物プレート指数は2.1%下落し、上海深300指数の2.2%に勝った。医薬品の上昇幅の上位5位は Changjiangrunfa Health Industry Co.Ltd(002435) (+61.1%)、 Ningbo Menovo Pharmaceutical Co.Ltd(603538) (+46.6%)、60056(+41.7%)、 Pku Healthcare Corp.Ltd(000788) (+34.8%)、 Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) (+27.1%)だった。
業界政策と動態:1)抗原検査応用試行案の発表:抗原検査が推進され、核酸検査を強力に補充する。2)広東省11省連盟276の西洋薬の集採:(第1陣)擬中選の結果、最高99.81%、142の薬の降幅は80%-90%の間で、成長ホルモン粉針の降幅は温和である。3 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) ::2002年1月から2月までの受注と販売収入は前年同期比65%を超え、年間収入は前年同期比65-70%増加する見込みだ。4 China Meheco Group Co.Ltd(600056) ::輝瑞COVID-19薬中国市場の商業運営権を獲得する;5)百済神州:7つの適応症が承認され、雷利珠単抗の代わりに国産PD-1単抗の第1段階の位置をしっかりと占めた。
抗原検査のテーマ:疫病の多発、中国の抗原検査は核酸を強く補充し、抗原検査の投資機会に注目している。抗原検査中国の試行案が発表され、核酸検査を補充して「早期発見」能力を向上させる:1)時間コストの優位性が核酸検査を補充する。2)「後変異期」中国の疫病は多発し、抗原検査は千億の自己測定規模を開く。3)中国抗原検査類製品、特に家庭自己検査製品は登録審査・認可を加速する見込みである。 Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) Hangzhou Biotest Biotech Co.Ltd(688767) 、安旭生物とOTC Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) に注目することをお勧めします。
投資戦略:COVID-19疫情は中国の多くの地域で発生し、香港地区の疫病は持続的に深刻化し、オミクロンは中国の疫病の「動態清零」の予防・コントロール政策に大きな圧力を形成し、中国は核酸検査の基礎の上で抗原検査を増加し始めたことを補充手段とし、疫病の予防・治療関連プレートは依然として現在の医薬の人気投資分野である。全国の「両会」は中医・中薬の振興・発展を大いに支持し、中医・中薬の総合改革を推進する声が強く、中医・中薬の改革・発展はさらに加速する見込みで、中薬プレートは引き続き投資のホットスポットとなる。抗原検査、漢方薬、COVID-19疫情予防・治療関連プレートは現在の医薬の主要投資戦略であると考えている。
1)中国の抗原検査が試行を開始し、抗原検査製品が今回香港で抗疫病において発揮した重要な役割を重ねて、中国の抗原検査類製品、特に家庭検査製品は迅速に量を放出する見込みで、抗原検査産業チェーンの3つの投資主線をよく見ている:①現在の抗原検査製品が承認された上場企業に注目することを提案する Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Bgi Genomics Co.Ltd(300676) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) など;②我々は中国抗原製品が続々と承認を加速することを期待し、海外疫病の中で欧米へ輸出し、販売量がリードし、海外ブランドの知名度が高く、生産能力が十分な抗原試薬検査メーカーに注目し、代表的な企業 Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) Hangzhou Biotest Biotech Co.Ltd(688767) 、安旭生物、 Hangzhou Alltest Biotech Co.Ltd(688606) Andon Health Co.Ltd(002432) などに注目することを提案する。③抗原検査の第三類自己検査者（コミュニティ住民）に対して、OTCルートの優位性、将来の潜在競争優位性の大きい Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) などに優先的に注目することを提案する。同時に、抗原検出OTC需要がもたらす薬局投資機会に注目する。
2)輝瑞小分子COVID-19薬物産業チェーンは持続的な注目に値する:輝瑞は近いうちにPaxlovidのMPP申請結果を発表する予定で、中国の多くの薬企業がMPP特許の授権を獲得し、世界の非規範市場に対する生産に使用される予定で、 Zhe Jiang Hua Hai Pharmaceuticalco.Ltd(600521) Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) などに注目する。3)「中国と西洋の結合」は中国のCOVID-19治療の主な方式になるに違いない:香港の疫病は持続的に悪化し、予防と治療に用いられる連花清疫病カプセルの一薬は求めにくく、中国の多くの場所は香港に数十万箱の連花清疫病カプセルを緊急に寄付し、肺敗毒顆粒などの製品も寄付の過程で、漢方薬によるCOVID-19の予防と治療はすでに中国社会で共通認識を形成している。「三薬三方」の未来をよく見て、小分子と中和抗体と共にCOVID-19防除城壁を築き、重点的に Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) Shandong Buchang Pharmaceuticals Co.Ltd(603858) Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) などに注目する。4)CXOプレートはさらなる反発を迎える見込みである:CXOは依然として医薬プレートの中で景気が最も高い細分化プレートであり、COVID-19小分子中間体とAPIの強い需要の下で、年報と一季報期に入り、プレートの超下落反発は持続する見込みである。推荐重点关注: Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 、薬明生物、 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) など;5)漢方薬のプレートを引き続きよく見ている:「両会」の開催は、漢方医薬の利好政策の着地を加速させ、景気相場は2022年間を貫く見込みだ。われわれは、漢方医薬は政策の利益の触媒を受け続け、各部門、特に医療保険局も単独で支払い側から支持し、漢方薬に対する支持は続々と会社の収入と利益の増加率に体現されると考えている。過小評価+政策の強力な支持は未来の漢方薬相場が持続的に向上する重要な基礎であり、漢方薬の革新、ブランドOTC、配合顆粒、抗COVID-19漢方薬などの方向関連標的に重点を置いている: Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) Shandong Buchang Pharmaceuticals Co.Ltd(603858) Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) 、中国漢方薬、6 Anhui Huamao Textile Company Limited(000850) 0099930026、 Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) 、など。
今週のポートフォリオ： Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Hangzhou Biotest Biotech Co.Ltd(688767) Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) などに注目することを提案します。
3月のポートフォリオ:注目 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) 、 Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) Hunan Jiudian Pharmaceutical Co.Ltd(300705) Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) 。
リスクのヒント:業界の需要が予想に及ばない;上場企業の業績は予想に及ばない。市場競争がリスクを激化させる。
