今週のポイント:
今週のA株は下落し、上証指数は330975点で、週変動は-4.00%だった。食品飲料プレートの週変動は-2.06%で、大皿より1.94ポイント強く、申万一級業界分類の4位に位置している。
今週の食品飲料の各サブプレートの上昇幅は、白酒(-0.64%)、前加工食品(-1.55%)、肉製品(-3.08%)、乳製品(-3.11%)、その他の酒類(-3.76%)、ソフトドリンク(-5.32%)、ビール(-6.31%)、調味発酵品(-6.60%)、保健品(-7.92%)、レジャー食品(-8.28%)だった。
白酒:トップ企業が率先して高成長を披露し、季報相場が繰り上げられ、安定の中で反攻ラッパが吹き鳴らされた。最近、ハイエンド、サブハイエンド、地産酒の典型的な代表である4つのトップ酒企業が1-2月の経営状況を明らかにした。4つの酒企業の高成長は予想を大きく超え、業界の靭性が強化され、良質なリーダーの安定性、確定性、成長性の優位性が際立っていることを改めて証明した。3月の割合が比較的小さいため、1季報を展望して、4つの酒企業の高成長はすでに定局になって、私たちの追跡状況によって、残りの名優白酒の表現も比較的に優れている。
季報相場は早めに展開され、安定の中で反攻ラッパが鳴った。短期的に見ると、疫病の点状発生は主流の単品の値上げ伝導の着地にやや抑圧されていると同時に、北上流出の流入も繰り返している。かつ確定性が高く、収益率の需要が優れている。茅汾 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) 12月の経営データの公開は、相場の下落から安定への反攻発展の触媒となり、季報相場の早期演繹が期待されている。
積極的に配置され、年間を通じて多くの利益が触媒されている。業績の確定性のほか、一部の酒企業は今年も大単品の値上げ、株式激励、新製品のアップグレードなどの積極的な事件が触媒されている。年間経済目標の設定が定着するにつれて、全体の消費環境は徐々に上昇する見込みだ。名優酒企業の総合競争力が絶えず向上することを考慮して、ハイエンドと次のハイエンドのリーダーの評価値はすでに安全の境界を備えて、私達は年間の展望に対して積極的に楽観的で、積極的な配置を提案して、重点的にハイエンドの茅五瀘を推薦して、次のハイエンドの Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) など。
ビール:値上げが順調に進み、繁忙期には業績の弾力性が期待できる
現在、一部の地域では依然として疫病が繰り返しており、飲食ルートはまだ疫病前のレベルに完全に回復していないが、管理制御効率の向上に伴い、シーズンの販売台数は前年同期より増加する見込みで、値上げ効果を重ねて業績の弾力性を解放する見込みだ。1-2月の青ビールの販売状況は比較的に良く、駆動要素は疫病の回復、市場競争構造の変化、および高付加価値製品の販売台数の増加を含み、会社レベルは2022年に利益審査の傾向を強化し、年中株権激励は解禁される。重ビールは大単品烏蘇に対して、2022年に疆内の白ビール、黒ビールなどの製品を疆外市場に続々と導入し、大都市計画の定着に積極的に協力する。基本面の角度は Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) 、華潤ビールが並んで第一判断を維持し、同時に Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) の潜在的な改革機会に注目することを提案する。
調味料:短期コストの上昇は粗金利に影響し、回復後は低配置を提案する
調味料は短期的に基数の問題があり、昨年の各企業Q 1の収入、利益基数が高く、第1四半期の市場予想を抑えた。しかし、基本面から見ると、現在は疫病が繰り返されているが、調味料の必要性は変わらない。また、節句後の大口価格はさらに上昇し、糖蜜や大豆などの原料を含め、各企業のコストに圧力をかけているが、昨年実施された値上げは一部のコスト上昇圧力を緩和できる見通しで、 Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) などは3月ごろにできるだけ早く価格伝達を完了する見込みだ。今年のQ 2から、一部の調味料の収入利益の弾力性は低基数で上昇する。市場は一定の回復を経て、多くの会社はすでに評価値の合理的な区間にあり、低配置の良質な調味料企業に会うことを提案している。現在、確定性と弾力性が比較的高い Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) 、短期的なコールバックが多い Angel Yeast Co.Ltd(600298) 。
乳製品:新年を迎え、冬季五輪のマーケティングが効果的
疫病後、乳製品の需要は良好な靭性を維持し、冬季五輪の開催はブランドマーケティングを再びホットスポットにし、頭部の乳企業は次々と冬季五輪のマーケティング活動に投入された。販売費用の支出は前年同期比で増加したが、春節の好調な販売相場や祝日の贈り物によるハイエンド化が進み、利益面で上昇し、第2四半期には第1四半期の安定成長傾向が続く見通しだ。今週、イリーは1-2月の経営データを発表し、市場の予想を超え、乳製品の需要靭性と競争の緩和を再検証した。私たちは22年の原乳全体の需給が緊迫しているが、前年同期比の成長率が減速し、乳企業のコスト圧力が弱まり、競争が緩和されると利益の釈放が加速すると考えている。乳製品業界は重点的に Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 、蒙牛乳業、中国飛鶴、 New Hope Dairy Co.Ltd(002946) を見ています。
冷凍:プレハブ&冷凍ベイク処理需要旺盛
最近の疫病の多点は繰り返して、家で食事をするシーンの消費需要は増加して、更に住民の端の需要を掘り起こして、C端の消費者の消費習慣を改善して、およびB端の飲食企業の経営策略。プレハブブームに伴い、サプライチェーンも持続的な発展を迎えている。便利で、迅速な食事需要の向上の下で、予製料理、冷凍焙煎などの食品工業化製品は景気がよく、重点的に Ligao Foods Co.Ltd(300973) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) 5089を見ている。
白酒ルート動態
[ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ]:今週の飛天卸売価格は箱全体で3110元(環比-20元)、散瓶卸売価格は2740元(環比-15元)。現在、ディーラーは一般的に3月の返金を完了し、3月の割当額はまだ全面的に出荷されていないが、現在も969回の返金に従い、ディーラーに会議を通知しておらず、22年の契約に署名していない。茅台の1935ロットの価格は1500元(環比-75元)で、主に最近の新しい割当額が到着し、需給の不足が縮小し、ロットの価格が下落した。
[ Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ]:今週の一般五ロット価格は965元(前月比横ばい)、7世代の一般五ロット価格は970元で8世代の一般五を超え、一般五の補充意欲が強い。現在、第1四半期の返済を完了し、一部のディーラーは年間返済を完了し、3月の割当額の出荷を完了し、出荷の進度は35-40%以上で、春節の販売は良好で、現在は節後在庫の安定した消化段階にあり、後続は会社の市場管理制御に従って力を入れる見通しで、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の卸売価格は上昇する見込みである。
経典 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の卸売価格は17001800元で、成約価格は2100元前後で、22年の供給量はある程度コントロールされており、希少性の向上の下で卸売価格は安定して回復する見込みだ。
[ Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ]:今週の国蔵卸売価格は920元(環比横ばい)。現在、Q 1の返金が完了し、返金の進度は40-50%、出荷の進度は40%前後で、今月初めからQ 2の支払いに伴って再発行を開始した。新しいラウンドの資金調達は異なるディーラーの計画外960の割合が異なり、まだ計画外の割合を強制的に要求していない。一部のディーラーは960の資金調達、メーカーの補助金の差額に完全に従っている。現在、チャネル在庫は1ヶ月以内です。
[ Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ]:今週M 6+卸売価格は600元、高さ650元前後(リング比横ばい)、M 3水晶瓶は405415元(リング比横ばい)、高さ460元前後(リング比横ばい)、天の青は230元、高さ305元、海の青は125元(リング比横ばい)、省外海の青は好転し、高さ143元(リング比+1元)。現在、返金の進度は平均45-50%以上で、出荷は返金と一致し、在庫は1.5ヶ月以内である。
剣南春:今週の水晶剣の卸売価格は398元(環比+3元)で、春節期間中の一部の地域では広範囲の宴会が剣南春の販売に段階的な影響を及ぼし、現在、剣南春は2月に出荷を完了し、ルートの在庫は2ヶ月程度の健康レベルを維持し、販売、価格総体は安定している。
惜しむ:今週のセンスは345元、知恵は455元で、2月末に少量の補充後の送金の進度は30%前後で、現在のルートの在庫は1-1.5ヶ月前後の正常なレベルである。
[ Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) ]:今週8号の卸売価格は320元(環比横ばい)、井台の卸売価格は440元(環比横ばい)。現在、開門紅の返金は30%-35%前後で、全面出荷後のルート在庫は2ヶ月以内で、春節期間中の販売は安定しており、江蘇地区のフィードバック Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) 春節期間中の増加は際立っており、大単品醸造8号量は10-15%の増加があった。
[ Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) ]:今週の国縁新四の卸売価格は420430元ぐらいで、対の卸売価格は265元ぐらいです。22 Q 1春節シーズンの返金は35%-40%前後で、在庫レベルは平均1.5ヶ月前後である。春節期間中、V 3は南京などの伝統的な強気で消費レベルが比較的高い市場で放量を開始した。
Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) :今週の青花30復興版の卸売価格は830元(前月比横ばい)、青花20の高さ卸売価格は375元(前月比横ばい)、ガラス汾の箱全体(12本)の卸売価格は520元(前月比横ばい)、青花シリーズとガラス汾は厳格に割当制を採用し、在庫は1ヶ月以内に低いレベルを維持した。汾酒は1月に春節シーズンの返金を開始し、現在30%-35%前後を完成し、出荷の進度は30%前後で、入荷後の販売は比較的に良い。
[ Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ]:今週中に810元(環比横ばい)、紅壇の290元(環比横ばい)。現在、返済割合は40%前後、湖南ルートの在庫は1ヶ月前後、省外在庫は2ヶ月前後で、動販は良性を維持している。
重点推荐:依然として第1四半期の白酒が优位を占める判断を维持して、重点推荐: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 。食品株は引き続きよく見ています: Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Angel Yeast Co.Ltd(600298) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) Ligao Foods Co.Ltd(300973) Chacha Food Company Limited(002557) Juewei Food Co.Ltd(603517) など。
リスクの提示:疫病は消費に繰り返し影響する。不景気です。
