今週のA株の日平均取引額:今週のA株の日平均取引額は1085651億元で、前月比12.25%増加した。2022年3月10日現在、両市の両融残高は17123億14000万元で、前月比1.04%減少し、2021年の日平均レベル(17684億4900万元)より3.17%減少した。
今週の上海深300指数は4.22%下落し、中証全債(純価格)指数は0.08%下落した。202203-11現在、市場質押株数は416651億株で、市場質押株数は総株価の5.6%を占め、市場質押市場価値は3836629億元である。
両会は全面的な登録制の予想を引き起こし、創投と証券会社は比較的に良い表現を示した。
今週の非銀金融中信指数は5.54%下落し、4.22%下落した上海深300指数より1.32ポイント負けた。このうち、証券プレートは5.40%下落し、保険プレートは5.98%下落した。比較的良い非銀株は中小証券会社と創投に分布し、 Chinalin Securities Co.Ltd(002945) 14.32%)、 Caida Securities Co.Ltd(600906) 5.75%)、 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) 4.02%)の上昇幅が上位にランクインした。
12月の中央経済工作会議は全面登録制を再提出し、証券監督管理委員会の2022年の立法工作計画も株式発行に関する法規をその中に組み入れ、2022年のIPOプロセスは2021年と横ばいになり、毎月40社前後になると予想している。これはPE基金に対して安定で円滑な脱退ルートを提供し、創投産業と新興創業会社をよくし、受益目標は Jiangsu Huaxicun Co.Ltd(000936) (一村資本、半導体、メディア、新消費に重点を置く)と Sichuan Shuangma Cement Co.Ltd(000935) (IDG北京コアメンバー)である。全面的な登録制はまた証券会社-取引所-基金会社とその他の投資機構の取引集積システムの更新とアップグレードの需要と上場会社の情報開示システムの需要をもたらし、 Hundsun Technologies Inc(600570) Shenzhen Fortune Trend Technology Co.Ltd(688318) 、頂点株式を代表とする金融科学技術が利益を得る。
上場待ち企業の品質と企業発展の法則を考慮すると、全面登録制はIPOの噴出をもたらさないと予想されているため、証券会社の投資業務の成長率は比較的安定したレベルを維持し、売上高と純利益の貢献から厚みを増すのは明らかではなく、利益の標的は投資収益に貢献する割合の高い天風、国金、華林、中金である。
富管理の主線は波乱に遭い、成長の確定性を改めない。
年初以来、新発基金が冷え込んだため、資金は富管理の主線標の推定値を下げた。しかし、最近、銀行の財テク製品の大きな割合で純価値が「1」を破り、住民の投資が「剛兑を破る」という体験はさらに進んでいる。「財テク損」によるバタフライ効果は、権益資産や不動産に資金を流すことになる。基金保有量の観点から、コミッションと販売サービス料の後続は富管理販売の一環の変動安定器になるだろう。
証券会社のプレート全体の市場純率は1.42倍で、2020年と2021年の平均レベルを下回っていると同時に、証券会社のROEレベルは着実に向上している。プレートの推定値と業績成長のミスマッチは左側の配置機会をもたらす。証券会社のプレートは富管理の主線の配置をめぐって–販売端の成長性が最も良いChina Stock Market News;製品端の「基含有量」の高い広発と興業;私募基金に積極的に奉仕し、機構業務の総合能力を向上させる浙商、国連。高弾力性の中泰、 Xiangcai Co.Ltd(600095) は住民権益資産配置割合の向上から利益を得る。
株式発行の全面登録制、上交所の下に国際板を設置して中概株と一帯一路沿道の良質な資産、成熟したプレートの取引制度改革の試行、証券会社の総合口座の最適化による資産配置の下層構造のサポートを期待することができる。
証券会社のプレートはbeta属性が強いため、A株の流動性、成約活発度、市場感情はプレート相場で拡大している。今後2～3四半期、または広い流動性から広い信用段階にあると予想されています。証券会社のプレートの右側の配置信号に注目する投資家にとって、1)上海と深センの2市の成約額は1.4兆元以上に拡大し、2)証券会社のプレート(80193.SI)の1日の成約額は1000億元に拡大し、3)上場証券会社の融券規模は急速に縮小した。
保険プレートは機構の低配合+超下落+資産端不動産業界の境界改善の3期が重なり、超下落反発の相場を呈している。特に2022年初頭以来の過小評価値の好みは、保険プレートに潜在的な資金流入をもたらす一方で、保険資本管理の関連プレートの権益持倉で良好な収益を実現することが期待されている。負債端保険証券の回復が困難で、代理人チームの規模と品質が制限されているため、住民の収入が改善できるかどうかは保険負債端の曲がり角を決定する重要な要素の一つである。だから負債端、資産端の利益空がヘッジに影響を与える場合、保険の勝率は優位ではない。しかし、プレートは高位から40%下落し、下向きの空間は小さく、上向きには少量の積極的な要素だけで相場を推進することができ、賠償率は優秀だ。保険プレートの評価修復、超下落リバウンドの過程で、受益標はキー指数の牽引効果に優れた重み China Life Insurance Company Limited(601628) と、負債端が比較的良い Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) である。
リスクのヒント
人民元のドルに対する為替レートの大幅な変動リスク、海外の疫病と流動性の影響。中国の流動性緩和のプロセスは予想に及ばない。A株の成約活発度の低下、上場企業の経営のコンプライアンスリスクと証券会社の株主資質リスク、株主の減持情報に注目、保険業界の新単保険料の伸び率が予想に及ばず、金利が予想を超えた変動リスク
