今週の観点:
栽培産業チェーン:今週のトウモロコシ、小麦、大豆の中国現物平均価格はそれぞれ280.14319578527831元/トンである。米農業省は3月、最新のWASDE報告書を発表し、世界のトウモロコシ生産量を79万トン引き上げ、世界のトウモロコシ輸入量を254万トン引き下げ、ウクライナの影響で米国のトウモロコシ輸出が好調で、輸出量を190万トン引き上げた。大豆については、USDAが南米の大豆の生産量を引き続き引き下げ、世界の大豆とトウモロコシのバランスのとれた傾向は変わらない。一方、中国農業農村部の需給報告は3月に発表され、中国の大豆やトウモロコシの需給状況は調整されていない。政策面では、3月以来、小麦の病虫害の拡大速度が加速し、3月8日に国が農業生産と水利災害救援資金16億元を調達し、農作物の安定した生産促進と病虫害の予防と治療を重点的に支持し、夏の食糧生産量を安定させた。また、「新種子法」は3月に正式に実施され、実質的な派生品種制度が実施され、種子資源の収集がより的確であり、育種革新を著しく促進し、財産権保護を強化した。政策の暖かい風の下で、種業の基本面の改善の予想は比較的に完備して、種業関連の上場企業はあるいは重要な政策の窓口期を迎えるだろう。標の選択の方面、私達は重点的に先発の優位性の明らかな Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) 、および交雑するトウモロコシの品種の表現の優秀な Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) を推薦します。
サトウキビの宿根は中国で3年ですが、ブラジルとオーストラリアでは5~7年で、これは過去の糖全体の供給が十分で、糖価が長年上昇していない原因を抑えていますが、周期は遅刻するだけで欠席しません。2022年は前のサイクルの高値から丸6年、石油価格の予想以上の上昇と世界の通貨の大放水を重ね、近年、太陽黒子運動による世界の極端な気候の頻発で、糖の新しいアップサイクルが始まった。標の選択の面では、穏健標の重点は中国の糖業のトップ Cofco Sugar Holding Co.Ltd(600737) 、弾性標の Nanning Sugar Industry Co.Ltd(000911) を推薦し、十分な利益を得ることができる。
また、推定値が11倍の化学工業株 Meihua Holdings Group Co.Ltd(600873) を継続的に推奨します。2022年の業績の弾力性は2021年末のリシンの新規生産能力の生産に由来すると予想されている。長期的に見ると、味精とアミノ酸業界は炭素中和を背景にした新規生産能力が制限されており、中枢の上昇が期待されている。
生豚養殖:豚易通のデータによると、生豚の価格は引き続き全体的な下落傾向を示し、今週の全国の生豚の平均価格は12.16元/kgで、週環比は2.69%下落した。2月初め以来、全国の平均豚食糧の比価は5:1を下回っており、最低時は4:1に近く、長い間1級警報区間にあり、関係部門は中央冷凍豚肉の貯蔵を開始した。2022年3月3日以来、中央は合計7.8万トンの冷凍豚肉の貯蔵を組織し、各省・市の貯蔵活動も引き続き推進し、養殖家の自信は向上し、販売を惜しむ気持ちは向上したが、豚肉の需要は全体的に依然として弱く、豚の価格の上昇効果は限られている。後続の貯蔵が持続的に行われ、力が増す可能性を排除せず、豚の価格を短期的に支えている。飼料の面では、ロシアとウクライナの衝突が持続的に触媒された影響を受け、ウクライナのトウモロコシの生産と輸出が影響を受け、世界のトウモロコシ貿易の不確実性を増加させ、中国の外 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格は歴史的な高位に立ち、養殖コストは引き続き圧力を受けている。3月8日、国貯政策の稲オークションが開幕し、初めて180万トンを投入した。3月10日、飼育稲はオークションを開始し、低価格の水稲やトウモロコシの代替に使用されたが、代替効果は全体的に限られており、飼料コストは短期的に大きな改善は難しい。現在の時点から見ると、一部の良質な生豚養殖株の平均市場価値はすでに歴史的に低いレベルに下落し、配置窓口は徐々に開かれている。具体的には、 Shenzhen Kingkey Smart Agriculture Times Co.Ltd(000048) Beijing Hanbang Technology Group(300449) 8、また、 Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Tecon Biology Co.Ltd(002100) Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) など、十分な利益が期待できます。
リスクのヒント
生豚の生産能力回復プロセスは予想に及ばず、製品の販売は予想に及ばず、遺伝子組み換えの商業化プロセスは予想に及ばない。
