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3月11日、中央銀行は2月の金融と社会融和データを発表し、疫病の繰り返しと休暇の要素、および年初の沖量後の多方面の影響を受けて、量と構造はさらに予想を下回った。社融の面では、新規社融はわずか1.19兆元で、残高の伸び率は上昇を止めて0.3 pctから10.2%に下落し、構造的には主に信用と割引されていない手形が引きずっている。
業界および企業の動向
1)3月8日、中央銀行は中央財政に預金利益を上納し、金額は1兆元を超え、主に控除税の留保と地方移転の支払いの増加に用いられ、企業の救済と雇用の安定と民生の安定を支援した。2)複数の銀行が続々と通知を発表し、顧客のクレジットカードの保有数の上限を調整し、クレジットカード消費の管理制御を強化する。3)今周正式に年報の業績期に入って、 Ping An Bank Co.Ltd(000001) は上場銀行の初の2021年年報を発表して、営業収入の169383億元(+10.3%、YoY)を実現して、母の純利益の363.36億元(+25.6%、YoY); Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 2021年度業績速報を発表し、営業収入293.61億元(+18.36%、YoY)、帰母純利益92.61億元(+29.78%、YoY)を実現した。 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) は1-2月の主な経営状況を明らかにし、営業収入は前年同期+27.94%を実現し、帰母純利益は前年同期+25.64%を実現した。工、建、農、中四大行は1-2月の経営状況を発表し、いずれも主要経営指標が安定していることを示し、良好な経営開局を実現した。4)今週、 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) は400億元の二級資本債を発行し、 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) は蘇寧消金を買収する予定の他の株主が合計41%の株式を保有していることを明らかにし、買収完了後の持株比率は15%から56%に増加するなどした。来週、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) が年報を披露する予定です。
データトレース
今週のA株銀行指数は4.61%下落し、上海深300指数は0.38ポイント下落し、プレートの上昇と下落幅は17/30で、そのうち Agricultural Bank Of China Limited(601288) (-1.00%)、 China Construction Bank Corporation(601939) (-1.47%)、 Bank Of Beijing Co.Ltd(601169) (-1.54%)の下落幅は小さい。
公開市場操作:今週、中央銀行の公開市場は500億元の逆買い戻し操作を行い、3800億元の逆買い戻しが期限切れになったため、公開市場の純買い戻しは3300億元だった。来週、中央銀行の公開市場は500億元の逆買い戻し期限と1000億元のMLF期限が切れる。SHIBOR:今周の Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) 间の贷し出し金利は全体的に上升し、翌日のSHIBOR金利は15 BPから2.05%、7日のSHIBOR金利は5 BPから2.10%上升した。
投資アドバイス：
今週のマクロレベルでは主に2月のクレジットと社融データが公開され、全体の量と構造は予想を下回っており、中長貸付の自信回復には時間がかかる。業界レベルでは、上場銀行の初の年報を無事に公開し、業績が好調であると同時に、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) と4大銀行が1-2月の経営状況を公開し、基本面が安定していることは市場の情緒をさらに安定させるのに役立つ。私达は业界の”推荐”の格付けを维持して、个株の方面は引き続き推荐します:招商、平安、兴业、宁波、成都、杭州、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) など。
リスクのヒント:
1)経済の下行圧力は持続的に増加し、信用コストは著しく向上した。
2）個別銀行の重大な経営リスク等。
