建材プレートは上海深さ300指数と同期して回復した。今週の建材指数は4.2%下落し、上海深300指数とほぼ同期した。建築指数は2.5%下落し、上海深300指数に1.7ポイント勝った。プレートの下落の主な原因は:1)社融データ(社融1.19兆元、予想2.22兆元;新人民元貸付1.23兆元、予想1.45兆元)が予想に及ばず、基礎建設端を除いた全体的な需要が依然として弱いことを体現している。3)外部衝突がエスカレートすると、市場全体のリスク嗜好が弱まる。私たちは2月の社融が予想に及ばない背景の下で、短期市場の避難感情が上昇したり、値を過小評価したりして人気があると考えていますが、年間を通じて成長論理がはっきりしていて、業績が支えられている標的を配置する必要があります。
十四五計画が発表され、太陽光発電と組立式建築を建設するか、さらにスピードアップする。今週住建部は『十四五建築省エネとグリーン建築発展計画』を発表し、2025年までに全国に建築 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 光起電力設備容量50 GW以上を追加することを計画し、毎年10 GW以上増加することに対応し、組立式建築は当年の都市新築建築面積の30%(2018:9.1%)を占め、既存建築省エネ改造面積の3.5億平米以上を完成した。毎年7000万平方メートル以上の改造に対応する。私達は3種類の標準の利益を思っています:鋼の構造:BIPV屋根の取引先の資源は豊富で、建築の構造体に対して更に理解して、同時に組み立て式の建築の浸透率は利益を高めて鋼の構造の需要をよくします。 Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) などお客様の資源を持って、施工の相応の資質の会社の産業は利益を得ます。
光起電力ガラス:建築光起電力ガラスの需要をさらに推進する。 Flat Glass Group Co.Ltd(601865) 、信義光エネルギー、 Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) Csg Holding Co.Ltd(000012) Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) などの受益。
防水:建筑光伏はTPO防水ロール材と対応施工が必要で、非标准制品を主とする小型防水企业は入りにくく、头部企业は市场の主な参加者になる。 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) 受益。
コスト圧力の下でC端のインフレ防止基準に注目する。地政学の影響で、最近の原材料コストの上昇幅は大きく、粗利率に一定の圧迫をもたらした。価格要素の考慮から、B端企業の価格調整窓口は通常年末で、しかも価格交渉能力は相対的に弱く、C端企業の価格調整は通常より柔軟で有効である。コスト面から考えると、アスファルト、金属、チタン白粉の価格は2021年の高値に近いか、または超えており、関連コスト圧力は依然として大きいと予想されているが、PVC、PPRなどの原料価格は2021年の高値より10%以上回復し、関連コスト圧力は2021 H 2または緩和されている。価格とコストの2つの次元から2022 Q 1と年間の予想を超える機会に注目することを提案する。 Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) などの産業受益。
安定した成長は年間を通じて持続し、最初の Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) を押します。山東省の関連交通計画によると、第14次5カ年計画期間中、山東省は毎年鉄道/高速道路/軌道交通距離555505/140キロを増加する予定で、いずれも全国の前列に位置し、山東省の交通運輸財政支出は一般公共予算支出の割合3.3%を占め、全国平均5%前後のレベルより低く、財政端に比較的良い発展空間があることを体現している。そのため、山東省の第14次5カ年計画期間中の基礎建設投資は安定した成長を維持すると考えています。2021年末現在、同社は注文を完了していない968億7000万元で、2020年の収入量の2.8倍に相当し、確定性をさらに高めている。私たちは会社が安定した成長確定性の標的であり、評価値が低く、性価格比を備えていると考えています。
リスクヒント:需要が予想に及ばず、コストが予想を上回り、システム的なリスク。
