周度の核心観点:
電子商取引：
京東物流は89.76億元で徳邦物流の66.49%の株式を間接的に買収し、徳邦は直営モデルの零担貨物輸送のトップ企業の一つであり、効率的で安定した全国物流ネットワークを持ち、双方は宅配便の速運、越境、倉庫保管とサプライチェーンなどの分野で深い戦略協力を展開する。京東は契約履行効率を重視し、サプライチェーンを一体化して堀を築き、ダダグループと協力して放射線範囲を拡大し、徳邦を買収してさらにそのリーダーシップを固めた。中国の多くの疫病は反発し、京東が家に着いたり、毎日優鮮だったり、チリンチリンと野菜を買ったり、利益を得たりして、住民のオンライン消費は増加し続けるだろう。提案注目:京東グループ。
従来の小売:
箱馬隣里は3月初めに正式に宅配サービスを開始し、今後は箱馬隣里の全国のすべての自提店舗で展開される。消費者は携帯電話で注文し、翌日の午前8時以降に自提することができ、配送範囲は一般的に自提点付近の500メートル以内の団地であり、15分ほど歩くと生活圏の建設に応えるため、住民の日常生活の基本消費と品質消費を満たすことを目標として形成されたコミュニティ商圏である。最近、中国の疫病は繰り返し、生鮮、冷凍食品、プレハブなどの品目の販売量が増加したり、生鮮スーパーの修復機会に注目したりしている。提案注目:箱馬(アリババ)、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) 。
ゴールドジュエリー:
京東ジュエリー38節、金品類の成約額は145%増加し、金のネックレスは目立っており、成約額は187%増加した。黄金ジュエリーは回復態勢と高景気度を続けている。短期的に見ると、国際的な動揺した情勢の下で、投資の危険回避感情が金価格を押し上げた。長期的に見ると、製品端の古法技術のアップグレードは端末消費を刺激し、価格端の一口価格の金改克は価格設定メカニズムの透明化を促進し、頭部ブランドが積極的に沈下市場を開拓するにつれて、市場集中度は引き続き向上する見込みだ。提案注目: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) 、周大福、 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) 。
先週の相場の回顧:
先週(202203.07202203.11)、商業貿易小売(中信)指数は4.11%下落し、上海深300指数0.11 pctに勝った。30の中信1級業界の中商貿易小売プレートは11位だった。小売プレートのサブ業界では、すべてのサブ業界が下落した。商業貿易小売業界のPEの点数は上海深300より大きく、現在の商業貿易小売業界のPE(TTM)は81.92で、2005年以来小さいから大きいまでの点数は96.65%である。上海深300 PE(TTM)は12.44で、点数は35.41%だった。
業界の動的追跡:
電子商取引:京東物流は89.76億元で徳邦物流66.49%の株式を間接的に買収する。京東ジュエリー38節の金消費は引き続き上昇し、成約額は前月比145%増加した。「震える音38節」の女性消費者は前年同期比115.6%増加した。伝統的な小売:箱馬の隣でオンラインで家に着いてサービスして、店の近くの500メートルの団地から配送することができます;永輝は三八データを発表し、アウトドアキャンプ類は300%を超えた。ウォルマート山東省の最後の店は正式に休業した。
投資アドバイス：
商業貿易小売業界の「増持」格付けを維持する。
投資主線一:黄金ジュエリーは回復態勢と高景気度を継続し、私たちは引き続き Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) を推薦し、周大福、 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) に注目することを提案します。
投資主線二:共同富裕背景に流量が重なる現状、インターネット企業の競争が白熱化し、監督管理リスクが小さく、小売を王として契約履行効率を重視し、サプライチェーンの優位性で堀を築く京東グループに注目することを提案した。
投資主線三:伝統的な新小売分野では、倉庫会員の業態が盛んで、倉庫店の業態を積極的に配置する箱馬(アリババ)、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) に注目することを提案している。
リスクのヒント:
疫病が繰り返される。マクロ経済が不景気である。業界競争が激化する。
