市場の回顧
市場面では、今週の恒生指数、恒生科学技術指数、国有企業指数はそれぞれ6.17%、10.36%、8.15%下落した。業界レベルでは、今週の香港株万得二級業界の多くが下落し、そのうち半導体と生産設備(0.97%)が好調で、小売業(-12.07%)とメディアII(-13.23%)が悪かった。今週の恒生指数PEは0.49倍から9.92倍に下がり、過去平均値の1倍減の標準差の下限を下回り、現在の小売業や自動車と自動車部品などの業界の推定値は過去最高位にあり、保険II、家庭と個人用品などの業界の推定値は過去最低位にある。
会社推薦
地元の生活分野では美団を推薦する。12月の外食注文量の伸び率は予想を上回り、第4四半期の外食業務の伸び率はガイドラインより優れている。社会保障問題とアルゴリズムの取中は騎手コストに与える影響は限られており、段階的な救済の影響は全体的に制御可能であり、中長期の外食UEは依然として緩やかに改善され、独占禁止後の外食市場の競争構造は大きく変化していない。店のリーダーシップが安定し、総合的な潜在力が大きく、震え音の競争を恐れない。ホテルの業務はハイエンド化と並行して沈下し、ASPと貨幣化率は引き続き向上する見込みだ。美団の好ましい市場占有率はさらに向上し、UEモデルは引き続き改善され、2023年前後に開通する見込みだ。
デジタルコンテンツ分野では、速手をお勧めします。業務及び組織構造の調整が着実に行われ、本効果を下げた成果が持続的に現れ、流量の大皿が持続的に安定し、ユーザーの新規化と保存効率が持続的に改善され、ユーザー数と時間が長く、または安定した成長傾向を維持している。会社の中国業務の損失は持続的に改善され、生放送、広告、電子商取引の3つの変現方式は安定した商業化の変現空間をもたらした。広告業務の逆勢は高成長を実現し、業務はまだ初期段階にあり、未来の利益空間は大きい。電子商取引のGMVは引き続き大きくなり、後期の貨幣化率はさらに向上する見込みで、会社は「電子商取引を大いに信頼し、ブランドを大いにし、サービス商を大いにする」戦略を提出して以来、電子商取引の生態は引き続き良い発展を続けている。最近、米団と戦略的な協力を達成し、現地の生活業務がさらに拡大する見込みだ。
電子商取引分野では、京東を推薦します。第4四半期のアクティブバイヤー数TTMは5.7億人に達し、安定した成長を維持し、70%以上のアクティブユーザーが沈下市場から増加した。京東ユーザーの成長の天井は依然として高く、沈下市場には依然として大きな発展潜在力があり、品目の拡張と全ルートの運営が主な駆動力であると考えている。中観景気の弱体化は業界の大皿の表現を引きずっているが、帯電と商の超品類の優位性、3 P売り手の還流、物流の差別化の優位性などの要素から利益を得て、京東の収入端の成長は依然として大皿より良い。コミュニティ団体購入市場の清算が加速し、京喜の位置づけは地域のトップであり、将来的には理性的な成長を実現する見通しだ。テンセントの減持は反独占監督管理の考慮から多く、未来は依然として京東と戦略協力関係を維持し、会社の長期的な発展を妨げることはない。
