1、半導体:ロシアとウクライナの衝突が続いており、ウクライナの2大ネオンガスサプライヤーはロシアとウクライナの軍事衝突を2週間以上停止している。現在、中国の高純ネオンガス(100%)市場の主流価格は2月中旬の27000元/立方メートル前後から35000元/立方メートル以上に急上昇しているが、Supplyframe氏によると、ウクライナ以外の会社は9-24月にネオンガスの生産能力を大幅に増加させる必要があり、ウエハの製造コストが上昇し、世界のチップ不足の危機を激化させる可能性があるという。現在、不活性ガスサプライチェーンは合理的な状態にあり、現段階では大量の在庫と多元的な供給源がある。ロシアとウクライナ情勢は短期的に各メーカーの不活性ガス供給に明らかな衝撃はないと考えているが、その後の影響はさらに拡大する可能性があり、中国の半導体用不活性ガスサプライヤーに注目することを提案している。
現在、半導体の需要は一定の構造的分化が現れているが、全体は依然として高い景気度と需給の緊張した状態にあり、2022年には全体の生産能力が依然として緊迫しており、構造的な欠品の値上げが予想されている。既存の在庫市場の需要は安定しており、新エネルギー車、風力発電、5 G、工業、サーバーなどの応用アップグレードは増量需要をもたらし、単一端末半導体の含有量は向上した。本土のFoundry、IDMは持続的に生産を拡大し、中国のFablessの移転と新たな生産能力の需要を受け、国産化が加速し、産業チェーンの上下流の一環が全面的に利益を得ている。国産化(材料、設備、FPGA、シミュレーション)、景気度(材料、設備、IGBT、MCU)、応用アップグレード(IGBT、メモリインタフェース、CIS、ストレージ)に注目することを提案します。
2、自動車電子:2月の自動車小売の全体的な動きが強く、新エネルギー車の浸透率が持続的に向上している。このうち新エネルギー車の小売販売台数は27.2万台に達し、前年同期比180.5%増加し、前月比22.6%減少し、前月比減少幅は過去2月の動きより小さい。新エネルギー車の小売浸透率は2022年2月に21.8%に達し、2021年同期の8.1%より13ポイント上昇した。乗聯会によると、2022年には消費者が自家用車で移動することを望んでおり、新エネルギー自動車の消費政策を安定させる効果が明らかに向上し、2022年には新エネルギー乗用車の規模が550万台に達する見込みだ。
2022年はインテリジェント化元年となり、今後5年間は自動運転が加速し、産業チェーンにチャンスをもたらすと考えています。提案注目:センサ、パワーデバイス、コネクタ、バッテリーソフトボード、バッテリー構造部品、表示、レーザーレーダー。
3、消費電子：短期の圧力は長期の趨勢を変えず、徐々に中長期投資区間に入る
今週の消費電子プレートは週に-6.91%下落し、そのうちトップ会社の舜宇光学(-14.10%)、 Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) (-6.45%)、 Goertek Inc(002241) (-7.40%)、 Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) (-11.93%)はいずれも大幅に撤退した。プレートの大下落は主にいくつかの要素を反映している:(1)ロシアとウクライナの戦争の下で世界の石油、銅、アルミニウムなどの商品先物と運航運賃が大幅に上昇し、消費電子は中流製造業に属し、上流の原材料の値上げはコストに対する抑圧が明らかである。(2)西側諸国のロシア制裁や、中概株に対する「臨時退市リスト」などの規定は、海外の大顧客に高度に依存しているアップル産業チェーンの一部の政策面での市場の懸念を引き起こしている。(3)中国では最近多くの疫病が発生し、正常な経済活動の妨害が深刻化し、市場は中国経済の回復と下流の端末需要に対する懸念が高まっている。(4)人民元の為替レートの上昇はアップルの産業チェーンの業績に不確実性をもたらした。消費電子産業チェーンにとって、現在は最も難しい段階であり、推定値もほぼ18年末の最低レベルに達し、第2四半期を過ぎた後、プレートの業績と推定値が修復されると考えています。そのため、私たちは消費電子プレートが中長期の投資区間に徐々に入っていると考えています。時間と幅の次元から見ると、ほとんどの下落や完成したと考えています。2つの考え方から株を徐々に配置することをお勧めします。1、トッププラットフォーム型会社は、コストの上昇のマイナスの影響が小さく、第1四半期の業績を実現することができます。2、高成長細分コースは、折りたたみスクリーンなどの構造的な機会がある。
4、受動部品：MLCC中長期需要旺盛、村田投資120億円増産
MLCCの中長期需要の増加傾向に対応するため(村田氏によると、少なくとも今後3年間でMLCC市場の成長率は10%を超えるという)村田子会社は約120億円を投資し、石見工場に新工場を建設する計画だ。同工場は3月に着工し、2023年4月に竣工する予定だ。また、村田はタイでも120億円を投じてMLCCの新工場を建設し、2021年7月に着工し、2023年3月に竣工する予定だ。村田の計画によると、2023年上半期までに2つの新工場が建設され、MLCCの生産能力がさらに拡充される見通しだ。現在、業界の在庫調整が終わりに入るにつれて、MLCCは上りを再開する見込みで、艾睿電子22 Q 1市場調査報告によると、Q 1 MLCCの納期と価格はいずれも上昇傾向を示し、市場需要が回復していることを示している。2022年通年から見ると、消費市場の下半期の需要が回復し、自動車、通信、工業制御などの市場需要が強く支えられ、MLCC市場の通年需要は比較的旺盛で安定していると予想されている。
5、投資提案：
半導体:設計及びIDM( 3Peak Incorporated(688536) Sg Micro Corp(300661) Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) Montage Technology Co.Ltd(688008) Montage Technology Co.Ltd(688008) Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) Shenzhen Fluence Technology Plc(300647) National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) )、パワー半導体( Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) Wingtech Technology Co.Ltd(600745) Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) 、天岳先進);自動車電子： Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ;消費電子：30088 Guangdong Anjubao Digital Technology Co.Ltd(300155) Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ;受動部品： Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) Guang Dong Fenghua Advanced Technology (Holding) Co.Ltd(000636) 。
6、リスク提示：
中米貿易/科学技術摩擦のアップグレードリスク;5 G応用は予想に及ばない。部品の欠品により、端末の出荷が予想に及ばない。原材料コストの上昇リスク。
