核心的な観点.
1、先週、国際カリウム肥料の価格は再び高くなった。Windデータによると、2022年3月10日現在、バンクーバー、北西ヨーロッパ、イスラエルの塩化カリウムFOB価格はそれぞれ621.5、684.5、701.0ドル/トンで、それぞれ週4.6%、8.7%、6.8%上昇し、3月1日よりそれぞれ27.5ドル/トン、54.5ドル/トン、44.5ドル/トン上昇した。最近のカリウム肥料価格の上昇は主に需給の2つの要素に起因している:供給の面では、現在、世界の供給リスクが大幅に上昇している。AP通信によると、3月10日、ロシアのマントゥロフ工業相は、ロシアが化学肥料の輸出を一時中止することを決めたと発表した。2020年のロシアの塩化カリウム輸出量は世界の輸出貿易総量の19%を占めている。これに先立ち、ベラルーシのカリウム肥料は輸出が禁止され、一時は世界の供給が緊張していた。ロシアはカリ肥料の輸出を中止すると発表し、世界の供給リスクをさらに高め、世界の合計約40%のカリ肥料の供給に影響を与えると発表した。需要面では、価格の上昇はカリウム肥料価格の高位を支える役割を果たしている。Windデータによると、2022年3月11日現在、トウモロコシ、小麦CBOT先物の決済価格はそれぞれ762.5セント/タン、1106.5セント/タンで、前年同期比41.7%、70.2%上昇し、いずれもこの5年間で最高点となった。現在の北半球の春耕を重ねると、需要が解放され、下流の需要端はカリウム肥料の価格の高位を支えている。国際供給構造の緊張は緩和しにくく、カリウム肥料の価格は上昇し続けるだろう。現在の状況から見ると、地政学的危機がカリウム肥料の供給構造に与える影響はさらに大きくなり、世界のカリウム肥料の需給が間違っている局面が激化するかもしれない。同時に、下流の需要は成長段階にあり、カリウム肥料の価格が上昇し続けるか、上昇し続けると予想されています。
2、2022年03月11日現在、中国の化学工業製品の価格指数は5908点で、週3.2%上昇した。化学工業製品の上昇と下落は異なり、そのうち酢酸は39.9%上昇し、焼塩基(96%錠塩基)は7.8%下落した。酢酸の面では、価格の上昇の主な原因はコストの上昇幅が大きいことで、複数の生産企業が3月末に点検計画を立て、供給側が引き締めたというニュースを重ねて釈放した。焼塩基については、先週の価格下落の原因は主に一部の焼塩基企業に在庫圧力があり、下流のアルミナ企業の需要が減速したためだ。
3、この1週間、動力石炭の価格は大幅に下落した。2022年3月11日現在、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 石炭主力の連続先物決済価格は849元/トンで、週11.9%下落した。動力石炭の下落は主にマクロ政策の要素の影響を受けている。供給面では、安全検査の影響を受け、石炭の供給はやや緊張している。同時に、国際石炭価格はロシア・ウクライナ事件の影響で高位を維持し、最近の輸入量は少ない。しかし、マクロの面では、国家発展改革委員会は国情に立脚し、保供政策を何度も強調し、関係部門と関連地区と石炭の安定生産と増産を検討し、保長は石炭価格を安定させ、一部の大手国有企業は価格制限を厳格に実行している。
4、相場の回顧。先週、33の中信化学工業の3級サブ業界のうち2つのプレートが上昇または横ばいになり、31のプレートが下落した。このうち、リン肥料とリン化学工業プレートの上昇幅は最大で、上昇幅は2.4%だった。ゴム製品プレートの下落幅が最も大きく、下落幅は6.1%だった。株别では、周间の上升幅ランキングの上位3位は Yunnan Energy Investment Co.Ltd(002053) Zhejiang Dayang Biotech Group Co.Ltd(003017) Elion Clean Energy Company Limited(600277) 、周间の上升幅はそれぞれ61%、29.6%、20.7%だった。週間の下げ幅ランキングの上位3位は6 Chongqing Shunbo Aluminum Co.Ltd(002996) 88021 Guizhou Redstar Developing Co.Ltd(600367) 、週の下げ幅はそれぞれ18%、17%、15.7%だった。
投資アドバイス
カリウム肥料業界の持続的な景気の下で、関連する標的はあるいは利益を得て、例えば Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) 、チベット鉱業、 Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) など。
リスクのヒント
地政学的変化、ロシアの化学肥料輸出政策の変動、海外疫病の繰り返し、為替レートの変動など。
