業界の評価
今週の不動産、不動産プレートの表現はいずれも相対的に低迷している。今週の申万A株の不動産プレートの下落幅は-5.5%で、各プレートの中で22位だった。WIND香港株の不動産プレートの下落幅は-5.2%で、各プレートの中で10位だった。今週の恒生物業サービスと管理指数の下落幅は-12.6%で、恒生中国企業の指数の下落幅は-8.1%で、上海と深センの300指数の上昇下落幅は-4.2%だった。不動産指数の恒生中国企業指数と上海深300に対する相対収益はそれぞれ-4.4%と-8.4%だった。
今週の宅地取引の活発度は低い。今週、全国300都市の宅地の成約建設面は198万㎡、単周環比-48%で、単周は前年同期-87%で、平均割増率は5%だった。2022年初めから現在まで、全国300都市の累計宅地成約建設面積は7511万㎡、累計前年同期比-58%である。
今週の月曜日の手房の販売面積は前月比で、前年同期比で減少した。今週(3月5日-3月11日)、40都市の商品住宅の成約は合計382万平方メートルで、週環比-20%、週比-46%だった。このうち、一線都市:周環比-12%、周前年同期-46%;二線都市:周環比-18%、周前年同期-37%;三四線都市:周環比-34%、周前年同期-70%。
今週の中古住宅の成約面積は前月比でわずかに上昇し、前年同期比で減少した。今週、17都市の中古住宅の成約は合計141万平方メートルで、週環比+4%、週比-32%だった。そのうち、一線都市:周環比+4%、周前年同期-35%;二線都市:周環比+5%、周前年同期-26%;三線都市:周環比-15%、周前年同期-78%。
新規住民の中長期貸付は予想に及ばず、需要の緩和刺激が急がれる。①中国では2月に住民の中長期人民元貸付金-459億人民元(前年同期-111%)が新たに増加した。②最近、全国の多くの都市で信用、定住、前売り資金の監督管理などの緩和政策が打ち出されたが、短期不動産市場の販売は依然として回復せず、新不動産販売は持続的に下落している。③売上回収金は不動産開発資金の重要な源であり、2014年の36%から2021年の53%に上昇した。
土地譲渡金の収入の伸び率が下落し、多くの都市が土拍の敷居を緩和した。①2021年の国有土地使用権収入は87051億人民元で、前年同期比3%増加し、伸び率は大幅に下落し、2016年以来の最低伸び率を記録した。2現在、全国の土拍市場は相対的に低迷しており、2022年初めから現在までの宅地の成約建設面は前年同期比58%下落し、土拍参加者の多くは中央企業の国有企業と地方プラットフォーム企業であり、民間企業の所有意欲は弱い。③2022年には1回の集中供給地、多くの土地での土地購入の参加の敷居を下げ、2021年の第3回の土地購入に比べて、重慶、長沙、成都、武漢、合肥などの都市は「競自持」の廃止、保障住宅の割合の引き下げ、土地譲渡金の納付周期の延長などの政策を打ち出し、東莞は昨年設置された新築住宅の販売制限価格を取り消した。われわれは土地市場の活発さを維持するために、将来、土拍端での政策緩和も引き続き強化され、住宅企業の土地取得利益率が適度に向上すると予想している。
投資アドバイス
将来、不動産コントロール政策は緩和を主とし、特に需要端の刺激が大きくなる見通しだ。不動産のプレート、私達は販売の逆勢の増加する不動産企業をよく見て、緑城の中国を推薦して、国際を建設して、 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 。不動産プレートは、販売が安定した後、民営不動産会社の関連住宅企業の流動性危機が解消され、修復の弾力性が大きく、金科サービス、碧桂園サービスを推薦すると考えています。
リスクのヒント
不動産コントロール政策の緩和は予想に及ばない。市場の信頼が低下し続けている
