2月の新エネルギー自動車市場は暖かくなり、業界の高景気度を維持した。2月中の Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車の市場生産販売台数はそれぞれ36.8万台と33.4万台で、前年同期比197.5%と184.3%上昇し、前月比18.6%と22.6%減少し、全体の生産と販売の回復が明らかになった。ブランドと車種から見ると、 Byd Company Limited(002594) 王朝のオフシーズンが再び好成績を収め、五菱宏光MINIが販売台数トップを占めた。造車の新勢力の表現は依然として強く、ナタクの表現は目を奪われ、新勢力の第一線陣営に突入した。良質な車種が投入され続け、新エネルギー市場の景気はさらに向上する。2025年の電気自動車の販売台数は1100万台、4年間のCAGRは35.1%に達し、新エネルギー車の浸透率は39%を超える見込みだ。
動力電池の積載量は明らかに回復し、リン酸鉄リチウムの積載量は3元をリードしている。2月の動力電池の生産量は引き続き上昇し、計31.8 GWhで前年同期比236.2%上昇し、前月比7.1%上昇し、今年1月より2.1 GWh増加した。2月の China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の積載量は合計13.7 GWhで、前年同期比145.1%増加し、前月比15.5%減少し、前月比22.8ポイント減少し、前年同期比大幅な増加を維持した。全体的に見ると、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が1位を占め、業界の集中度が明らかになった。技術路線を見ると、2月の単月のリン酸鉄リチウム電池の合計積載量は7.8 GWhで、前年同期比247.3%増加し、前月比12.3%減少し、市場シェアは56.89%に達し、今年1月比54.83%増の2.06ポイント上昇した。現在、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は世界の積載量のトップを維持し、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池企業の台頭は反超を実現している。世界の良質な供給は持続的に拡張し、未来の総生産能力計画は革新的に高い。下流の新エネルギー車の販売台数は好調で、動力電池の積載量は引き続き増加している。動力電池の各段階は依然として生産が盛んで、電池産業チェーンは高景気の態勢を維持している。
充電インフラは持続的に組み合わせられ、交換配置は動力電池市場の回折を加速させる。充電インフラの面から、2月の全国公共充電杭の保有量は121.3万台に達し、今年1月より3.6万台増加し、1-2月の杭車の増加量比は1:3.1だった。充電量の面では、2月の全国充電総電力は約11.80億KWhで、1月より0.73億KWh減少し、前年同期比73%、前月比5.7%減少した。全体的に見ると、現在、中国の充電杭建設区域は比較的集中しており、充電電力の集中度が高く、政策の暖風が頻繁に吹き付ける充電需要が拡大し、帯動換電施設が急速に推進されている。全国トップ10地区に建設された公共充電インフラ施設の割合は71.9%に達し、トップ10地区の総充電量は7.74億KWhに達し、合計65.59%に達し、トップ10地区の中で広東省は公共充電杭の保有量と充電電力量のトップに位置し、北京市は発電所の交換総量のトップに位置している。主な電力交換事業者の電力交換所の数は引き続き増加しており、カバー範囲は徐々に拡大している。各メーカーは積極的に充電サービスを配置し、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は積極的に換電重カードの応用を推進し、蔚来は引き続き換電分野を配置し、電気自動車産業の回折を推進し、産業の電動化プロセスを加速させる。
投資提案:1)長期競争構造が良好で、短期的に境界変化のある一環。重点推荐:a、电池: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ;b、隔膜： Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ;c、熱管理： Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) ;d、高圧直流： Hongfa Technology Co.Ltd(600885) ;e、フィルム容量： Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) 、注意 Xi’An Sinofuse Electric Co.Ltd(301031) などを提案する。2)4680技術を反復し、産業チェーンのアップグレードを牽引する。4680は現在210 Wh/kgを達成することができ、その後、システムに高ニッケル91系とシリコン炭素負極を使用すれば、システムエネルギー密度は270 Wh/kgに近い可能性があり、高ニッケル系熱管理の難題を極めて解決することができる。重点注视:a、大きい円柱の外壳: Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) ;b、高ニッケル正極： Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 30073、 Guangdong Fangyuan Environment Co.Ltd(688148) Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707) Hunan Changyuan Lico Co.Ltd(688779) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) Gem Co.Ltd(002340) ;;c、レイアウトLIFSI: Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) 30037。3)2-3年の次元で依然として需給が厳しい高景気産業チェーンの一環を見る。注意:a、隔膜: Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) Cangzhou Mingzhu Plastic Co.Ltd(002108) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ;b、銅箔： China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) 0 Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Far East Smarter Energy Co.Ltd(600869) ;c、負極: Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 30035、 Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) 、ベトリー、 Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) など。
リスクヒント:1)上流原材料が予想以上に上昇した。上流炭酸リチウム、水酸化リチウム、ニッケルコバルトマンガン金属などの値上げが予想を上回ると、下流需要に影響を及ぼす可能性がある。2）端末の需要が予想に及ばない。補助金の下落や消費者の可処分所得の変動などは、端末の需要に影響を与える可能性がある。
