投資のポイント：
相場の回顧:3月7日-3月11日、メディアプレートは4.26%下落し、同時期の創業板指数、上証指数、上海深300指数の下落幅はそれぞれ-3.03%、-4.00%、-4.22%だった。メディアプレートはCS 1級業界の週上昇下落幅13位で、中部区間に位置し、前期より2位上昇した。
投資提案と格付け:国際政局の動揺、海外の中概株の大幅な調整、香港市場の不振、中国で発生した疫病の反発など多くの要素が短期的に同時に現れ、市場リスクの好みが低下し、リスク回避感情が向上し、相場の短期調整幅が大きく、短期的に図書出版などのリスク回避属性が比較的強いプレートに注目し続けることを提案した。一部の図書出版類上場企業は業績の成長が安定し、商誉が低く、配当割合が高く、債務圧力が小さく、配当率が高い防御性の特徴を持っている。
両会ではデジタル経済、著作権保護、ゲーム、元宇宙などの分野について提案があり、一部の提案内容が指導政策に転化し、徐々に定着する可能性があると予想されている。すでに発表された一部の分野の「十四五計画」政策から見ると、映画、出版、デジタル経済、著作権工作、ドラマなどは核心的な発展経路と指導意見を明確にし、仮想現実、8 Kハイビジョンビデオ、インタラクティブビデオ、浸透式ビデオ、クラウドゲーム、映画テレビドラマ、図書出版などの文化消費分野への応用は中長期の過程で良性の規範化発展を実現する。推定値から見ると、2022年3月11日現在、メディアプレートの推定値は19.71倍(TTM、全体法、マイナス値を除く)で、過去5年間の市場収益率平均値の72%、中位数の75%で、2018年のQ 4推定値に近いが、依然として歴史的に低い位置にある。現在の外部システム性リスクの影響が存続していることを考慮し、メディアプレートの「同期大市」投資格付けを維持する。
提案注目:提案注目:1)ゲームプレートは依然として監督管理の圧力の下にあり、版号の停止は新遊製品の供給がやや不足し、頭部ランキングの製品ランキングが固化し、版号の圧力はゲームメーカーの長線化運営能力と海に出る戦略をさらに試すことになる。ヘッドゲームメーカーは比較的強いコンテンツ備蓄と技術、運営面の優位性を持っており、製品の長線化、多元化、海に出る戦略でリードしやすく、ストレージゲーム製品に頼っても新しいゲームがオンラインになったときの業績を支えることができる。将来のバージョン番号の再配布は、新製品の供給の回復を牽引し、業績の弾力性をもたらすだろう。中国のゲーム業界のトップ企業に注目し、供給側改革の過程で自身の競争優位性を発揮することを提案した。
2)3月と4月に予定されている輸入映画の数が多く、輸入映画の供給が徐々に回復し始めたが、現在、全国各地の疫病が繰り返され、一部の映画館が次々と閉鎖され、オフラインの映画産業に一定の影響を与える可能性がある。猫眼専門版と灯台専門版の単周データによると、万達院線と万達影投の市場占有率は持続的に向上し、現在は20%以上に達している。向上は比較的明らかで、ルートのトップ経営の優位性が際立っており、集中度が向上する論理に引き続き注目することを提案した。長期的に見ると、後疫病時代には、値上げを通じて興行収入を向上させるよりも、業界のより健康的な良性発展を導く核心は、良質な映画内容を持続的に出力することによって観客の修復を牽引し、観客が映画館に行く習慣を再構築することである。疫病の常態化は引き続き Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) 産業に影響を与える可能性があるが、優勝劣敗の市場自己調節メカニズムは院線端で低効映画館の清算の歩みを加速させ、競争圧力を緩和する。コンテンツ端で映画・テレビ会社が審査時に精品化に偏っていることに加え、業界が整備された後、俳優のギャラに対してより明確な制限措置を取ったことで、映画・テレビ会社により多くの業績空間を提供することが期待されている。
3)仮想人間技術。中国の多くの主流衛星テレビチャンネルの年越しパーティーに続いて、仮想人間技術は再び北京衛星テレビ、安徽衛星テレビ、江蘇衛星テレビの春晩の番組で応用された。現在、仮想人間技術は依然として主に仮想アイドル、電子商取引の生放送、短いビデオ、ニュースバラエティ番組などの汎娯楽分野に用いられているが、未来の仮想人間技術の応用シーンはスマートオフィス、社交、金融、教育、医療などの分野にさらに拡大する可能性があり、元宇宙の下層技術の一つとして、仮想人間技術は比較的大きな応用空間を備えている。
リスクヒント:国際政局リスク;疫病の繰り返しとウイルス変異のリスク;監督管理政策の引き締めは予想を上回った。市場競争が激化する。商誉減損リスク;生産内容の品質が予想に及ばない。プロジェクト制の特徴は会社の業績の変動を招く
