業界動態情報
下流追跡:業界の景気は予想に合致し、チップの構造的な供給には今週発表された2月の自主ブランド車企業の長城、長安、吉利の販売台数の伸び率が弱く、主に疫病が蘇州博世チップなどの産業チェーンの供給を短期的に圧迫し、コアチップの供給段階的に合弁顧客に集中する状況がある。現在、長安、万里の長城、 Byd Company Limited(002594) などの車企業の倉庫販売比は依然として低く(手で注文がいっぱい)、後続の成長率は上昇する見込みだ。昨年12月から現在に至るまで、中国の乗用車の卸売と小売販売台数は予想に合致し、月度の前年同期比の伸び率の動きから見ると、2021年のQ 4は前年同期比10%以上下落し、市場の予想Q 1の下落幅は縮小し、4-5月に正現在、1-2月の小売販売台数は前年同期比横ばいで、3月の第1週目の生産販売は予想に合致し、年間+5%の判断を維持している。
上流追跡:原材料価格の高位下落、利益修復予想変動
今週、一部の原材料の価格は大きく下落し、そのうちアルミニウムインゴットは約6.52%下落した。我々は:1)昨年のコスト上昇が追い詰められ、部品の蛇口はすでにコストコントロールを強化し、今年の影響は弱まったと考えている。尾部メーカーの高コストの下で徐々に清算され、業界構造が最適化され、長期的な利益能力が強化される見込みだ。2)現在、全車端末の割引が低く、本輪の自主ブランド新車ASPが向上し、ヘッジが明らかである。Q 2低基数が高成長をもたらし始め、特に頭部自主ブランドの販売台数が大幅に増加した後、規模が低下した。3)電動化とインテリジェント化の配当の下で、自動車業界の長期構造はまだ明確ではなく、現在の売上高(販売量)はさらに重要であり、産業傾向、市占率と競争力は依然として標的となる選別の最も重要な考慮要素である。
2022年に新車種の機能配置が再アップグレードされ、自動車がインテリジェント化またはスピードアップされる
自動車部品業界の成長空間は主に消費機能のアップグレード配置、電動インテリジェント化純増量部品による単車セットの価値量の向上から来ており、2021年にはシート、サスペンション、車機、マイクロモーターなどの部品の新配置が浸透を加速させ、2022年にテスラの新車種または改造車種の新配置応用が消費のアップグレード傾向を引き続き強化することが期待されている。関連サプライヤーは、強力な販売実績(2021年のテスラの世界販売台数は93.6万台で、前年同期比87%増加)から十分に利益を得ることが期待されています。また、2022年に乗用車L 2+クラスのスマート運転やスマートシートの浸透が加速する見込みで、新車種のスマート配置が発売されるか、重要な触媒となり、市場のスマートカーに対する認識が著しく強化される見込みだ。
投資提案:過小評価できないプレートβ，良質な目標の成長を把握するα
短期配置性の価格比は、1)短期次元、3/4月の販売データの改善が期待され、悲観的な予想または徐々に修復され、プレートの推定値が調整されているため、徐々に現れている。2)中国の強い自主ブランド車企業の競争力は持続的に強化され、中長期市の占有率の向上傾向は比較的明確で、特に2022年には強い新車種の製品サイクルを迎える見込みである。3)2022年の経済安定成長の予想の下で、自動車端末の消費需要は改善され、供給端の「コア不足」の影響が弱まり、下半期の景気は上昇を加速させる見込みだ。4)消費属性の強化と電動インテリジェント化の趨勢の下で、部品の機能のアップグレードと増量の一環の需要は新たな成長空間を開くことが期待され、シートの内装、一体化鋳造とコネクタなどの細分化業界の自主的な破局に重点を置いている。 Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Inner Mongolia Baotou Steel Union Co.Ltd(600010) 4 Shanghai Daimay Automotive Interior Co.Ltd(603730) Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) Wencan Group Co.Ltd(603348) Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) 60577、 Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) 、などの標。
リスクヒント:原材料の上昇により、企業の利益が予想に及ばない。自動車チップの供給改善は予想に達しなかった。自動車の消費需要は予想に達していない。
