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中汽協のデータによると、2022年2月、中国の250 cc+中大排気量のオートバイは2万3400台を販売し、前年同期比+137.3%、前月比-6.0%だった。1-2月の累計販売台数は4.83万台で、前年同期比+65.9%だった。分析と判断：
2月に引き続き増加し、業界の年間成長率は40%増加する見込み
中汽協のデータによると、2022年2月の中国250 cc+中大排気量オートバイの販売台数は2.34万台で、前年同期比+137.3%と、例年同期をはるかに上回った(20192021年2月の販売台数はそれぞれ0.61、0.24、0.95万台)。前月比-6.0%で、主に春節休暇の影響を受ける見通しだ。2022年の春節休暇が相対的に前置されていることを考慮すると、1-2月の累計前年同期比+65.9%が業界の実際の成長率をより体現していると考えている。
内訳は、1)250 cc(含まない)-400 ccの2月に1.47万台を販売し、前年同期+65.6%、前月比-11.0%、1-2月に累計3.13万台を販売し、累計で前年同期+40.1%だった。2)400 cc(含まない)-750 cc排出量帯は2月に0.86万台を販売し、前年同期+780.7%、前月比+4.7%、1-2月に累計1.69万台を販売し、累計は前年同期+147.8%だった。3)750 cc以上は2月に0.01万台,1-2月に0.02万台を販売した。
構造的には250 cc(含まない)-400 ccが販売主力だが、400 cc(含まない)-750 ccの排出量セグメントは急速に増加している。中国のオートバイ文化のさらなる形成、新興消費層のアップグレード・置換需要の解放、および制限摩政策の境界改善に伴い、2022年には業界の成長率が40%前後に達し、年間40万+台の販売台数に達し、中大排気量のオートバイコースを引き続き推薦する予定である。
春風:450 SR登工信部カタログ四輪出口月度正常変動
二輪バイク:中汽協のデータによると、2月の250 cc以上の販売台数は0.50万台で、前年同期比+34.5%、前月比+55.5%、1-2月の累計販売台数は0.81万台で、前年同期比+14.2%だった。同社は250 ccを販売主力としているため、250 cc(含む)以上の口径に拡大すれば、2月の販売台数は0.71万台で、前年同期比+169.9%、前月比+42.2%、1-2月の累計販売台数は1.20万台で、前年同期比+4.9%だった。
2022年春風二輪オートバイ提案重点注目両方面増量:1)国内販売方面:シミュレーション新車SR-C 21正式定名450 SR、最大出力37.0 kw、最高車速190 km/h、対標川崎Ninja 400、効果的に元250 SR車主のアップグレード置換需要を引き受けることができ、多分爆発金になるだろう。2)輸出方面:2021年から、海外四輪市場の地位が徐々に安定した後、会社の海外市場の重心は次第に二輪に傾き、2021年通年、2022年1-2月250 cc(含む)以上の輸出は前年同期比それぞれ+227%、+229%で、次第に海外二輪の新たな成長極を形成した。
四輪ビーチカー:中汽協のデータによると、2月の輸出台数は0.82万台で、前年同期比+37.2%、前月比-53.3%、1-2月の累計輸出台数は2.24万台で、前年同期比+19.1%下落した。海外端末在庫の低位化や同社の北米ルート開拓によるシェアの向上を考慮し、2022年の4回目の輸出高景気の概算率が継続し、年間24+万台の輸出が期待されている。関税の免除に成功し、運賃の下落弾力性を考慮すれば、20222023年にはそれぞれ3.0/4.0+億元の利益が増加する見通しだ。
Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) :継続的な拡張製品スペクトル系新製品サイクルオープン
中汽協のデータによると、2月の250 cc以上の販売台数は0.23万台で、前年同期+137.1%、前月比-66.3%、1-2月の累計販売台数は0.90万台で、前年同期+48.2%だった。2021年下半期以来、会社は製品の系統を拡充し続け、新しい製品周期を迎えた:1)四気筒模倣試合600同級の何無競合品、表現は持続的に優れている;2)試合350、試合250、フラッシュ300 Sは入門級排出量段をサポートする。
最近の重点変化:1)会社の微信公衆番号によると、2021年11月末に Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) 上海会社が正式に開業し、新エネルギー研究開発、工業設計、国際対外貿易の三大センターを設立し、会社の車種の外観と展望技術の研究開発能力を向上させる。2)2021年12月8日に会社とハレー合弁会社は正式に登録登録を完了し、目標オートバイ(338 CC排出量、500 CC排出量及び双方が一致して書面で約束したオートバイ)の量産着地を加速する。
その他: Loncin Motor Co.Ltd(603766) 5冊に続く&新本シェアは相対的に安定している
Loncin Motor Co.Ltd(603766) :中汽協のデータによると、2月の250 cc以上の販売台数は0.48万台で、前年同期より+88.8%、前月比+52.2%、1-2月の累計販売台数は0.80万台で、前年同期より+48.9%で、春風、銭江と共同で自主摩企業の第一段階チームを構築した。
5冊&新本:中汽協のデータによると、2月の250 cc以上の販売台数は0.11万台、前月比-29.9%、1-2月の累計販売台数は0.26万台だった。新2月の250 cc以上の販売台数は0.17万台、前月比+37.8%で、1-2月の累計販売台数は0.29万台だった。2021年5月の安定出荷以来、ホンダシェアはほぼ10-20%区間を維持している。ホンダの国産影響については、自主ブランドへの短期的な影響は相対的に限られており、価格や位置づけに差があるが、中長期的に自主ブランドがブランドを向上させることができるかどうか、品質管理が競争の鍵になると判断してきた。
投資アドバイス
中大排気量オートバイの現在の発展段階は20132014年のSUVプレートに類似しており、供給端頭部車企業の新車種、新ブランドの投入は業界発展の核心駆動力を加速させ、市場は急速に拡大している。中国の自動車発展の歴史と海外のオートバイ市場の競争構造を参考にして、自主ブランドは中大排気量のオートバイ需要の台頭の最大の受益者になることが期待されている。
リスクのヒント
禁、限摩政策の引き締めは中国のオートバイ需要の下落を招いた。外資ブランドの新車種が大量に導入され、市場競争が激化した。COVID-19疫病の二次爆発でオートバイの輸出販売台数が下落した。
