2月の電気自動車の販売台数は市場の予想を大きく上回って、オフシーズンは薄くなくて、3月の排出は前月比で引き続き向上して、景気度は継続します。中国自動車協同組合の口径によると、中国の2月の電気自動車販売台数は33.4万台、同環+184%/-23%で、市場の予想を上回った。Q 1は120万台を超え、年間の高増加を打ち立て、3月にテスラの一部の車種は再び1万元上昇したが、ハイエンド車種の価格感度は低く、2月から車企業の注文は徐々に回復し、2022年の中国の600万台(輸出を含む)の販売台数の予想を維持し、同70%増加した。2月に米国の電気自動車は7万台を販売し、同環比+78%/+11%で、市場の予想に合致し、2022年の販売台数は130万台+を倍増させる見込みだ。2月の欧州主流国の合計販売台数は12.8万台で、同環比+33%/+7%、全体浸透率は20.6%、同環比+5.6/+1.3 pctで、2022年の欧州販売台数は270万台+で、同30%+増加する見通しだ。2022年の世界の電気自動車の販売台数は1000万台+に達する見込みで、同64%増加し、さらに修理スペースがある。排出量から見ると、3月の環比は15%-30%増加し、一部の環比は50%増加し、高景気度は続いた。
上流の値上げはすでに緩やかになり、業界の排出量は引き続き好調で、高景気度は持続している。3月の炭酸リチウム価格は50万元/トンを突破し、最近の値上げ幅は緩やかになり、業界の排出量は1月より5-10%増加し、端末の高景気度は持続している。我々は3-4月に炭酸リチウムの新たな生産能力の放出に伴い、価格の高位が揺れ、下流の需要は依然として持続可能であり、全体のQ 1はQ 4が横ばいで、閑散期は薄くなく、22年のコア会社の出荷量は2倍になると予想している。産業チェーンによると、炭酸リチウム、ダイヤフラム、銅箔、黒鉛化2022年は年間を通じて緊迫しており、短期炭酸リチウムと黒鉛化は業界のボトルネックとなり、Q 2は緩和される。電池の方面、Q 1電池の価格の交渉は基本的に着地して、中国の主流の自動車企業は5-10%値上げして、原材料のコストをカバーして上昇して、同時に電池は10%値上げして、単車のコストは4000元ぐらい上昇して、自動車企業は基本的に耐えられて、現在炭酸リチウムの価格の上昇幅は予想を上回って、産業チェーンはまだ2回の価格交渉を開始していないで、短期のコストの圧力は電池企業が負担します我々は1 H 22電池企業の利益圧力が大きいと予想しているが、2 H 22後、一部の原材料供給の緊張が緩和され、コストが低下し、電池企業の利益が改善される見込みだ。
投资提案:电动车核心公司Q 1业绩亮眼,估计値已回到底部,22年高景气度継続,龙头预计80-100%高增,继续全面看多电动车头,第一条主线好看22年盈利修复的电池环节,长期结构好,重畳储能加持,龙头 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 30014、 Byd Company Limited(002594) Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) Jiangsu Azure Corporation(002245) 、第二の主線:電池技術のアップグレード高ニッケル三元( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 3 Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) 03799)、構造部品( Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) )、マンガン鉄リチウム( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )、添加剤( Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) );第三条は持続的に不足している蛇口である:ダイヤフラム( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) )、負極( Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 30035、 Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) )、電解液( Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) )、銅箔( Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Nuode Investment Co.Ltd(600110) );第四条：リチウム不足と価格が予想を超えた場合、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Youngy Co.Ltd(002192) 192 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) 、に注目することを提案する。
リスク提示:価格競争が市場の予想を超え、原材料価格が不安定で、利益空間に影響し、投資の伸び率が下落し、疫病の影響がある。
