二重炭素ビジョンは新エネルギー市場の発展を助長し、小さくて米業界は高速成長が期待されている。新エネルギー車の高圧傾向が現れるにつれて、電流保護に対する要求が徐々に高まり、溶断器は新エネルギー車の成長配当の中で量価が上昇する高速発展態勢を享受することが期待されている。価格は従来の自動車と比較して、高圧過電流保護は10倍の単車価値の増加を促した。また、二重炭素のビジョンの下で新エネルギーの組み立て機は引き続き向上し、溶断器市場は急速に放出される見込みだ。2025年の溶断器市場の規模は94.4億元に達する見込みで、そのうち新エネルギー分野の割合は44.2%に達すると予測されている。これまでの仮説と結びつけて、2025年の溶断器市場の規模は94.4億元に達する見込みで、そのうち新エネルギー分野の割合は44.2%に達し、2019年の50.6億元と12.5%と比較して大きな成長があると予測しています。
市場構造:国際ブランドは依然として主導的な地位を占めており、中国企業は先発優位性を把握し、市場を深く耕すことが期待されている。ヒューズ業界の市場は比較的に成熟しており、現在、世界の主な参加者はLittelfuse、Bussmann、Mersen、PEC、SCHURTERなどの国外メーカーであり、中国のヒューズメーカーの一般的な経営規模は小さく、 Hollyland (China) Electronics Technology Corp.Ltd(002729) Xi’An Sinofuse Electric Co.Ltd(301031) 、上海電器陶磁器工場の市場収入は1億元を超えることができる。ヒューズは回路安全の重要な部品として、顧客の安定性+長認証周期は新しいプレイヤーの重要な進入障壁である。中国メーカー（ Hollyland (China) Electronics Technology Corp.Ltd(002729) ：電子分野溶断器中国トップ、現在徐々に転換している電力分野はすでにセットになっている3 Shandong Xiantan Co.Ltd(002746) 03063などトップ企業； Xi’An Sinofuse Electric Co.Ltd(301031) ：新エネルギー車と新エネルギー発電分野の溶断器を深く耕して、前後して Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 、テスラなどの下流の有名な企業のサプライチェーンに入る）細分化された分野の優位性で包囲を形成することが期待されている。
投資提案:新エネルギー分野は溶断器増量市場の主な推進力となり、細分化分野で先発優位性と国産代替を備えたトップ中国メーカーに注目する。われわれはヒューズが新エネルギーの急速な発展態勢の下で、小米細分市場として高速成長を続ける見込みで、2025年の中国市場シェアは95億元、CAGR 12%に達する見込みで、新エネルギー分野の市場シェアは20%から45%に上昇する見込みだと考えている。市場の急速な発展+国産化プロセスが推進されている態勢の下で、新エネルギー細分化分野(電気自動車、風光貯蔵)に技術備蓄と顧客の資源開拓の優位性を備えている中国メーカーは、二重炭素東風が市場の急速に成長している青海時代に先発優位の配当を享受することが期待されていると考えている。
リスク提示:新エネルギー車の生産販売台数は予想に及ばず、リチウム電気業界の競争が激化し、産業チェーンの原料価格が大幅に変動し、新エネルギー車政策は予想に及ばない。
