自動車の電気化、インテリジェント化、ネットワーク化が加速し、チップ応用が大幅に向上した。現在、自動車チップは動力、車体、座席、シャーシ、安全など多くの分野に広く応用されている。中国自動車工業協会によると、2022年に新エネルギー自動車の単車チップの数は1400個を超えると予想されている。車載チップは安全性などの面で厳しい要求があるため、消費電子の進入敷居よりも高く、競争構造が相対的に安定しており、英飛凌、恩智浦、瑞薩、イタリア半導体、TIなどは長期にわたって市場の前列に位置している。車載チップは主に機能チップ、主制御チップ、電力半導体、センサの4種類を含む。現在、MCUなどの機能チップの需要は急速に増加している。主制御チップは大算力化し、座席と運転域での浸透率が向上する傾向にある。パワー半導体は新エネルギー車に広く応用されている。センサはADASの発展に伴い,需要が大幅に増加した。
コア欠乏の再盤:サプライチェーンの先天的な不足が主な原因であり、疫病の蔓延などの要素が火に油を注ぐ。2020年下半期以降、自動車の「コア欠乏」問題が顕在化し始め、2021年には影響が激化している。AFSの統計によると、2021年、チップ不足のため、世界の自動車市場の累計減産量は約1020万台だった。その中で、生産能力の緊張やサプライチェーンの弾力性の欠如などの「先天性」の問題が主因だ。長い間、自動車チップ生産ラインの投資が不足し、一部の生産能力は疫病の中でオンライン応用に押され、弾力性に欠けたサプライチェーンは自動車チップの需要が良い時に支持できなかった。また、テキサス州の大雪、リサ火災、マレーシアの疫病はチップに「雪に霜」を供給している。
需給の偏屈な構造が続き、中国メーカーの市場チャンスが現れる。2022年、疫病、地政学などの外部衝撃は依然として存在し、自動車チップ自身の生産能力不足の問題はまだ実質的に緩和されておらず、第1四半期の供給情勢は依然として厳しい。Susquehannaのデータによると、2月の世界のチップの平均納期は半年以上に延長され、最高値を更新した。このうち、MCU、電源チップの不足が最も深刻で、アナログチップの供給も緊張している。コア欠乏局面に対応するため、チップ工場は車規級チップ生産能力への投資を増やしており、車工場もサプライチェーンの再構築を検討しており、2022年下半期のコア欠乏問題は緩和される見通しだが、供給の緊張は2023年まで続く。
投資提案:「芯が欠けている」背景の下で、中国の車工場は多サプライヤー戦略を求め始めた。国産チップメーカーは市場のチャンスに直面しており、車載パワー半導体、MCU、座席、自動運転SoCなどの分野で「点」を突破する見込みだ。推荐 Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) Starpower Semiconductor Ltd(603290) Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) 、注目 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) など。
リスク提示:1)自動車市場の成長は予想に及ばない。2）チップ生産能力の放出が遅い；3）技術研究開発の進展が予想に及ばない。
