核心的な観点.
2月の上場豚企業の生豚販売台数は前月比-28%22年2月の中国の上場養殖企業の生豚販売台数の合計は約1196%だった。万頭会社の開示方式の要素を考慮して、私達は Muyuan Foods Co.Ltd(002714) を除いて環比の情況を計算して、12軒の上場養殖企業は2月に環比-27.91%を出します。 Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) 生豚の販売台数が前月比で上昇したほか、残りの上場養殖企業はいずれも下落態勢を維持し、前月比の下落幅は4%-48%だった。このうち、ループ比の下落幅が30%を上回ったのは主に Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) 、 0021 Csg Holding Co.Ltd(000012) 01 Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) 2月が旧暦の春節の時期であることを考慮すると、着工率が低く、養殖企業の出荷量の低下には一定の客観的な要素がある。
2月の豚企業の豚価格は環比-11%で、出欄はいずれも重環比がやや増加した1)養殖企業の生豚価格は引き続き下落し、出欄はいずれも重環比がやや増加した。22年2月の業界の生豚の平均価格は約12.96元/kgで、環比-11.35%だった。上場養殖企業の2月の生豚の販売平均価格は11.88元/kg(除去 Dongrui Food Group Co.Ltd(001201) )、環比-11.08%で、業界平均価格の8.3%を下回って、養殖業務の深い損失の過程の中で。出欄はいずれも重く、22年2月の上場養殖企業はいずれも増加を主とし、全体的に周期低位で、対応平均値は約115.29 kg(環比+1.74%)だった。湧益データによると、2月の出欄はいずれも約116.38 kgだった。上場養殖企業の出荷体重は業界レベルを下回っている。2)養殖業界の深刻な損失が激化している。2月の自繁自養生豚の月平均損失は437.91元/頭で、2カ月連続の損失となった。3月の生豚価格の下落が続いていることを考慮して、3平均価格は引き続き下落する見通しで、業界は依然として深い損失の中にある。22年3月11日に繁自養周度の損失から517.85元/頭に下がり、再び21年9月の極深損失に入った。同時に、外注仔豚の養殖利益も徐々に激化している(-13.5元/頭)。
1-2月の豚の価格は前年同期比+3%増で、生産量は22年1、2月の中国の豚の生産量はそれぞれ1202万トン、924万トンで、合計は前年同期比+2.9%増で、環比はそれぞれ-10%、-23%だった。21年初頭に比べて、豚の材料消費は依然として増加しており、間接的には生豚の供給が21年初頭よりも多いことを意味している。環比の角度から見ると、春節の要素を除いて、全体の飼料は依然として下り状態を呈し、ある程度生産能力の脱化が持続的に行われていることを意味している。最近、ロシアとウクライナの情勢の影響を受けて、小麦、トウモロコシ、豆粕、大豆などはいずれも著しい上昇態勢を呈している。22年初頭から3月14日まで、トウモロコシの現物価格(農業部)は2.8%上昇し、CBOTトウモロコシ、大豆、豆粕の終値は25.7%、24.9%、21.3%上昇した。中国の大豆消費量の約85%は輸入から来ており、国際依存度が高い。22年2月の育肥豚配合材料価格は3570元/トンで、前年同期比+3.2%、環比+2%だった。21年初頭から見ると、現在の飼料価格は上昇より加速している。
投資提案は、ロシアとウクライナ情勢がもたらした持続的な影響と飼料原材料価格の高位構造を考慮し、22年全体の飼料価格がさらに上昇するか、下流の養殖コストに大きな圧力をもたらすと考えている。現在の豚価格の低迷/継続的な下落を背景に、コストの上昇は養殖家により大きなキャッシュフロー圧力をもたらし、生産能力の脱化や加速傾向にあるだけだ。投資面では、豚周期はプレート相場であり、積極的に注目することができる。頭平均市場価値の面では依然として歴史的な低位にあり、潜在的な空間は著しい。提案の重点は1つは「トップ」企業で、 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) .SZ)、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) .SZ)、 New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) .SZ);二つ目は「小さくて美しい」企業で、 Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) .SZ)、0021 Shenzhen Kaifa Technology Co.Ltd(000021) 00.SZ)、 Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) .SH)などを含む。
リスク提示原料価格の変動のリスク;疫病のリスク豚の価格が予想に及ばないリスクなど
