株式略称:理工ナビゲーション株式コード:688282北京理工ナビゲーション制御科学技術株式会社
（北京市昌平区沙河鎮昌平路97号7棟101室）
株式科創板上場公告書の初公開発行
推薦機構（主代理店）
(北京市朝陽区建国門外通り1号国貿大厦2基27階及び28階)
二〇二二年三月十七日
特別ヒント
北京理工ナビゲーション制御科学技術株式会社(以下「理工ナビゲーション」、「当社」、「発行者」または「会社」と略称する)の株式は2022年3月18日に上海証券取引所科創板に上場する。
当社は投資家に株式市場のリスクと当社が開示したリスク要素を十分に理解し、新株の上場初期に盲目的に「新を炒める」ことを避け、政策決定、理性的な投資を慎重にしなければならないと注意した。
第1節重要な宣言とヒント
一、重要声明
当社及び全取締役、監事、高級管理者は上場公告書に開示された情報の真実、正確、完全を保証し、上場公告書に虚偽記載、誤導性陳述または重大な漏れがないことを約束し、法に基づいて法律責任を負う。上海証券取引所、関係政府機関の当社の株式上場及び関連事項に対する意見は、いずれも当社に対するいかなる保証も表明していない。
当社は多くの投資家に上海証券取引所のウェブサイトに掲載されていることを真剣に読むように注意した。http://www.sse.com.cn.)の当社募集説明書「リスク要因」章の内容は、リスクに注意し、慎重に意思決定し、理性的に投資する。
当社は多くの投資家に注意を喚起し、本上場公告書に関連していない関連内容は、投資家に当社の募集説明書の全文を参照してください。
特に説明がなければ、本上場公告書の略称または名詞の解釈は、当社が初めて株式を公開発行し、科創板上場募集説明書と同じである。本上場公告書の報告期間はいずれも2018年度、2019年度、2020年度及び2021年1-6月を指す。二、投資リスクの提示
当社は広範な投資家に初めて株式(以下「新株」と略称する)を公開発行する上場初期の投資リスクに注意するように注意し、広範な投資家はリスクを十分に理解し、理性的に新株取引に参加しなければならない。
具体的には、上場初期のリスクには、(I)上昇・下落幅制限緩和
上海証券取引所のマザーボード、深セン証券取引所のマザーボードは、企業の上場初日の上昇幅制限割合が44%、下落幅制限割合が36%で、その後の上昇幅制限割合が10%だった。
科創板企業が上場した後の5取引日以内に、株式取引価格は上昇下落幅の制限を設けない。上場5取引日後、下落幅制限の割合は20%だった。科創板株価の変動幅は上海証券取引所のマザーボード、深セン証券取引所のマザーボードよりも激しいリスクがある。（Ⅱ）流通株数が少ない
上場初期、原始株株主の株式ロック期間は36ヶ月または12ヶ月であるため、推薦機構と投資株式ロック期間は24ヶ月であり、特定資産管理計画の配当株ロック期間は12ヶ月であり、ネット下限の配当ロック期間は6ヶ月であり、今回の発行後の当社の無制限流通株は1965330株であり、発行後の総株価の22.33%を占めている。会社の上場初期の流通株数は少なく、流動性不足のリスクがある。(III)株式上場初日に融資融券の標的とすることができる
科創板株の上場初日に融資融券の標的とすることができ、一定の価格変動リスク、市場リスク、保証金追加リスク、流動性リスクが発生する可能性がある。価格変動リスクとは、融資融券が標的株の価格変動を激化させることを指す。市場リスクとは、投資家が株を担保品として融資する際に、従来の株価の変化によるリスクを負担するだけでなく、新しい投資株価の変化によるリスクを負担し、相応の利息を支払わなければならない。保証金追加リスクとは、投資家が取引過程で保証比率レベルを全過程で監視し、融資融券の要求を下回らない保証金の維持割合を保証することである。流動性リスクとは、標的株が激しい価格変動を起こすと、融資購入券や販売券の返済、融券の売却や購入券の返却が阻害され、大きな流動性リスクが発生する可能性があることを意味する。(IV)収益率は同業界会社の平均レベルより高い
中国証券監督管理委員会の「上場企業業界分類ガイドライン」(2012年改訂)によると、同社の所属業界は「コンピュータ、通信、その他の電子機器製造業(C 39)」で、2022年3月3日(T-3日)現在、中証指数有限会社が発表した「コンピュータ、通信、その他の電子機器製造業(C 39)」の最近1カ月の平均静的市場収益率は44.27倍だった。
会社の今回の発行収益率は:
1、60.40倍(1株当たりの収益は2020年度会計士事務所が中国会計準則に基づいて監査した非経常損益を差し引く前に親会社の株主に帰属する純利益を今回の発行前の総株式で割って計算する)。
2、60.65倍(1株当たりの収益は2020年度に会計士事務所が中国会計準則に基づいて監査した非経常損益を差し引いた後、親会社の株主に帰属する純利益を今回の発行前の総株式で割って計算する)。
3、80.53倍(1株当たりの収益は2020年度に会計士事務所が中国会計準則に基づいて監査した非経常損益を差し引く前に親会社の株主に帰属する純利益を今回の発行後の総株式で割って計算する)。
4、80.87倍(1株当たりの収益は2020年度に会計士事務所が中国会計準則に基づいて監査した非経常損益を差し引いた後、親会社の株主の純利益を今回の発行後の総株式で割って計算する)。
主な業務と発行者に近い上場企業の収益率レベルの具体的な状況は以下の通りである。
2020年控除非2020年控除T-3日株対応の静的対応の静的証券コード証券略称前EPS(元/後EPS(元/終値(元/終値(株)前)後)
Beijing Starneto Technology Co.Ltd(002829) .SZ Beijing Starneto Technology Co.Ltd(002829) 0.71 0.66 42.08 59.12 63.60
Xi’An Chenxi Aviation Technology Corp.Ltd(300581) .SZ Xi’An Chenxi Aviation Technology Corp.Ltd(300581) 0.20 0.15 27.05 132.84 178.73
North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) .SH North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) 0.04 0.01 9.62 229.24 –
China Aerospace Times Electronics Co.Ltd(600879) .SH China Aerospace Times Electronics Co.Ltd(600879) 0.18 0.15 7.42 42.17 49.82
平均0.28 0.24-115.84 97.38
データソース:Wind情報、データは2022年3月3日(T-3)まで。
注1:2020年控除非前/後EPS計算口径:2020年非経常損益前/後を親会社純利益/T-3日(2022年3月3日)総株式に帰属する。
注2 North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) 2020年の静的収益率(控除後)は極値であるため、静的収益率(控除後)の平均値の計算には含まれていない。
注3:収益率の計算には端数の違いがあり、四捨五入のために発生する可能性があります。
今回の発行価格は65.21元/株に対応する会社が2020年に非経常損益を差し引く前後のどちらが低いかを差し引いた後の市場収益率は80.87倍で、中証指数有限会社が発表した会社の業界の最近の1ヶ月の平均静的な市場収益率よりも、将来の会社の株価の下落が投資者に損失をもたらすリスクがある。会社と推薦機構(主な販売業者)は投資家に投資リスクに注目し、発行定価の合理性を慎重に検討し、理性的に投資するように要求した。三、特別リスク提示(I)製品構造が比較的単一のリスク
会社は2016年に北京理工大学が科学技術成果の転化を実施して設立した学科性会社である。2016年10月、北京理工大学は無形資産(6つの発明特許と4つの慣導装置製品の専有技術)で会社に出資することに同意し、慣性ナビゲーションシステム関連業務を北京理工大学から会社に移転して展開した。現在、会社の主な核心技術は実際の制御者が北京理工大学で働いていた時期に形成され、販売された主な製品は上述の核心技術に基づいて北京理工大学で開発され、定型化された慣性ナビゲーションシステムであり、2018年下半期に軍の審査を経て承認された後、会社の生産に転換した。
報告期間内、会社の主な製品は上述の北理工から会社が生産した4つのモデルに転産した慣性ナビゲーションシステムとその核心部品(そのうち販売規模が大きいのは主に2つのモデル)であり、関連業務収入が主な業務収入に占める割合はそれぞれ91.95%、97.41%、96.51%、97.97%であり、会社の製品構造は相対的に単一である。軍が上述の慣性ナビゲーションシステムに関連する弾薬の調達需要が低下し、購入しなくなると、会社の製品販売規模が低下し、経営業績に重大な不利な影響を及ぼし、会社には製品構造が単一のリスクがある。（Ⅱ）会社の収入は主に転産注文製品から来ており、研究製品はまだ量産販売を形成しておらず、新製品の商業化が予想に及ばないリスクがある
報告期間中、北理工が会社の慣性ナビゲーションシステムとその他の部品製品に転産した以外、会社のその他の収入は主に少量の光ファイバジャイロであり、研究プロジェクトの製品はいずれも量産販売を実現していない。
募集説明書の署名日までに、会社は自身の技術実力に頼って、独立して複数の軍や兵器グループ傘下の企業に協力する研究開発プロジェクトを獲得し、研究開発過程にあるが、軍品の研究開発過程が複雑で周期が長いため、現在はまだ定型化されていない。そのため、慣性ナビゲーションシステムの新型製品が軍の定型化を完了できるかどうか、そして定型化後の量産時間には不確実性があり、会社は新製品の商業化が予想に及ばないリスクがある。(III)顧客と仕入先の集中度が高いリスク
報告期間内、会社の主な業務製品の慣性ナビゲーションシステムは主に多型精確な弾薬製造に応用され、中国兵器工業グループ傘下の単位A、単位Bと単位Cは上述の弾薬の総組立または関連生産メーカーであり、単位Fは会社が定型化した慣性ナビゲーションシステムの定型文書の中で確定した光ファイバジャイロ生産メーカーである。そのため、会社の顧客とサプライヤーが集中しています。
販売面では、同社の主な顧客は中国兵器工業グループ有限会社傘下のA、B、Cであり、報告期間中、この3つの部門に対する販売収入の合計が営業収入に占める割合はそれぞれ65.69%、99.34%、98.77%、97.71%であった。2021年6月30日現在、会社の受注金額は合計3747470万元で、主に単位Aに対する慣性ナビゲーションシステム製品である。会社の取引先の集中度が高く、既存の取引先との協力関係に不利な変化が発生したり、取引先の需要が変動したりして、会社の業績が大幅に下落するリスクがある。
仕入れの面では、会社の主なサプライヤーは中国兵器工業グループ有限会社の傘下部門Fを含む。報告期間内の単位Fの購入額が総購入額に占める割合はそれぞれ50.36%、64.99%、57.98%、59.64%で、会社は主に光ファイバジャイロ製品を自身の生産に用いる慣性ナビゲーションシステムを購入した。将来、会社の主要サプライヤーの経営状況に不利な変化が発生し、生産能力が制限されたり、協力関係が緊張したり、その他の不可抗力要素が会社と業務協力を継続できないため、十分な量でタイムリーに出荷できない可能性があり、会社の生産経営に不利な影響を与える。(IV)会社の製品販売状況及び収入は軍の購買政策の影響が大きいリスク
「新時代の中国国防」(2019年)は、新時代の中国の国防と軍隊建設の戦略目標は、2035年までに国防と軍隊の現代化を基本的に実現することであると提案した。「中国共産党中央は国民経済と社会発展の第14次5カ年計画と二〇三五年の遠景目標の制定に関する提案」(2020年)は、武器装備の現代化を加速させ、国防科学技術の自主革新、原始革新に力を入れることを提案した。2021年8月20日、陸軍装備部は「陸軍装備の高品質・高効率・高効率・低コスト発展の加速に関する提案書」を発表し、品質至上、利益優先を堅持し、高品質を前提とした低コスト、低コストを導きとする高品質を堅持し、高品質と低コストの有機的な統一を全力で推進することを提案した。論証の一環は研究開発経費の概算、注文目標価格と全寿命周期費用を詳しく論じることを含む。開発の一環は「費用制限低コスト設計」の要求を厳格に実行し、装備全体の価格比を絶えず高めなければならない。生産購買の一環はサプライチェーン管理と生産コストのコントロールを強化しなければならない。列装使用の一環は統一的に値下げし、品質意識、サービス意識、コストコントロール意識をさらに強化しなければならない。
会社の主な製品慣性ナビゲーションシステムは主に特定用途の遠隔誘導弾薬などの武器装備に用いられ、慣性ナビゲーション技術は国防の肝心な技術として、武器装備情報化の主な支持技術の一つであり、わが軍の作戦能力を高める重要な要素である。国防支出の持続的な増加と武器装備の現代化、情報化は、発行者の主要製品がセットになった制導弾薬装備規模の向上及び慣性ナビゲーション技術の応用を加速させる重要な要素である。しかし、軍の購買政策は国防需要に奉仕し、国防支出予算と国防戦略の手配の影響を受けている。国防支出予算の削減
