01 CXO高景気は変わらず、CGT新コースが新たなチャンスをもたらす
買収合併、生産能力の拡大はCXOプレートの2月の主旋律で、2ヶ月の高周波の優れたデータは同様にプレートの景気を向上させ続けている。2月の資本市場の株価表現から見ても、会社の業務の基本面から見ても、CXOは医薬サブ分野で確定性と成長性を兼ね備えた優れたプレートである。株価のパフォーマンスを見ると、CXOプレートは小幅に回復し、2月1日-3月16日、CRO指数は2.4%上昇した。業務の基本面から見ると、私たちは中国CXOが資源の深い統合を行っていると考えています。第一段階の企業は買収合併と生産能力の拡大の2つの道を通じて、業務の版図と能力圏の拡大を加速しています。また、2023年末までに生産能力が2021年比で約53%増加する見込みで、中国CROのケイ恵薬業を買収することも、CRO業務をさらに拡大し、生産能力の保障を提供することになる。 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) は30億元を投資して上海奉賢で生物薬CDMOの生産能力を創立して、業務の版図を大分子生物薬の分野に拡張して、アメリカの会社Snapdragonを買収してもアメリカの業務の更なる発展を力強く推進します。
細胞遺伝子治療CDMOの第1株が発売され、新しいコースが新しい機会をもたらした。中国の細胞遺伝子治療の第1株と元生物は3月下旬に資本市場に上陸する予定で、小分子化薬と大分子生物薬を経た後、細胞遺伝子治療は第3回の革命の波を巻き起こすことが期待され、関連分野のアウトソーシングサービスの高い需要をもたらすだろう。細胞遺伝子治療は1級市場の融解資金の景気度からもパイプラインの順調な推進からも、その爆発期が到来することを明確に認識することができ、FDAは2025年に細胞遺伝子治療の商業化爆発期を迎えると予測し、毎年10-20製品が発売される予定である。
投資提案：1）COVID-19薬CDMOテーマチャンス：＊＊＊ Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 、＊＊ Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) 、＊＊ Porton Pharma Solutions Ltd(300363) などを含む；2）特色CXO持続可能な成長機会：＊＊＊ Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) 、＊＊＊ Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) 、百誠医薬と＊＊ Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) などを含む；3)第3世代細胞遺伝子治療の新しい機会:キンスリー生物科学技術、和元生物などを含む。
リスク提示：業績が予想に及ばないリスク、海外政策リスク、新業務投資が予想に及ばないリスク、 China Meheco Group Co.Ltd(600056) 政策リスク
