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2022年3月16日、国務院金融安定発展委員会は特別テーマ会議を開き、現在の経済情勢と資本市場問題を研究した。会議は中国共産党中央政治局委員、国務院副総理、金融委員会主任の劉鶴が主宰し、関係部門の責任者が会議に参加した。会議は、「不動産企業については、リスクの解消を強力かつ効果的に防止する対策をタイムリーに研究し、提出し、新発展モデルへの転換に関する関連措置を提出しなければならない」と提案した。
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政府は自信を解放し、住宅企業のリスクが重視されている。今日、国務院金融安定発展委員会の特別テーマ会議で不動産に対する表現は、現在の政府が不動産業界のリスクの存在を認識し、「防止」と「解消」の面で対応策を打ち出すことを意図していることを示し、その高度な重視を明らかにした。現在の不動産業界の基本面は楽観的ではない。経営面では、商品住宅の販売は依然として下落傾向にある。30大中都市の2022年3月1日-15日の販売面積は前年同期比48%下落し、2月-27%の下落幅より拡大した。融資の面では、一部の国有企業を除いて、多くの住宅企業の国内外の融資ルートもまだ完全に回復していない。多くの住宅企業は依然として大きな債務の支払い圧力に直面している。以上の苦境が重なり、その中に含まれているリスクはすでに住宅企業自身の債務違約リスクだけでなく、信用リスクが業界に蔓延する傾向があり、例えば、ある住宅企業の債務違約は金融機関が他の住宅企業の債務に対する早期買い戻しを引き起こす。また、一部の大中型住宅企業が引き続き雷を鳴らすと、全国の販売市場にさらに大きな衝撃を与えるだけでなく、産業チェーンの上下流の企業にも大規模な影響を及ぼし、今年の5.5%のGDP成長目標の実現に大きな牽引になる可能性がある。
現在の不動産業界のリスクの防止と解消は、需要側と供給側で共同で力を入れる必要があると考えています。1販売の安定した回復は多くの住宅企業のリスクを防ぐ最も有効な方法であり、需要側のリラックス力を維持することは大きくなるという判断である。販売が好転してこそ、住宅企業のキャッシュフロー状況と将来の発展に対する自信を改善し、不動産業界の回復を促進することができる。われわれは依然として、今後、より多くのより大きな需要側緩和政策が打ち出され、「都市施策による」がより柔軟に運用され、住宅価格が相対的に安定していることを前提に、一部の高レベル都市の購入制限、販売制限、価格制限などの制限措置が段階的に開放されると考えている。2疫病は緩和政策の打ち出した時間と効果に影響し、短期供給側は早急に支持を強化しなければならない。最近、全国の疫病が深刻化し始め、防疫措置も続々と増加している。今年3月1日から15日にかけて全国で計1万3000人が新たに確認され、2月全体の3.8倍となった。防疫活動の現在の優先度が高く、これは他の分野の政策の発表速度にある程度影響し、不動産緩和政策の効果にも影響を及ぼすことは避けられない。これも販売が遅れて安定していない原因の一つである。最近、上海、浙江、深センなどの疫病はいずれも深刻で、未来の珠江デルタと長江デルタの販売はいずれも影響を受けると予想されている。そのため、短期的に効果が現れるより速い供給側政策は、前売り監督管理資金の調整が実行面で実際に実施されるなど、支持を強化しなければならない。また、一部の住宅企業の大手企業は、流動性を直接注入して危機を乗り切る必要があると予想されています。今日国務院金融委員会の特別テーマ会議が開かれた後、証券監督管理委員会も会議を開き、徹底的に実行することについて研究・配置を行った。証券監督管理委員会は「民間企業債融資支援メカニズムを整備し、創業投資の発展を促進する」と表明した。将来、上場企業の融資ツールが増える見込みだ。
良質な不動産会社の業績は予定通り実現し、独立運営能力の強い物管会社を引き続きよく見ている。不動産の動揺はいつも不動産業界に影響を及ぼすことが避けられず、不動産プレートも今日大幅な調整を迎えた。しかし、すでに発表された盈喜と年報の状況を見ると、多くの不動産会社の業績は予定通り実現した。碧桂園サービス、金科サービス、建業新生活、遠洋サービスなどの物管会社は利益予告を発表し、2021年の帰母純利益の伸び率はそれぞれ50%、70%、40%、65%を下回らず、保利物業、越秀サービスなどの物管会社はすでに正式に業績を発表し、2021年の帰母純利益の伸び率は前年同期比でそれぞれ26%と81%だった。
投資アドバイス
後続の不動産面での緩和政策が持続的に発表されたのは大体の事件だが、短期販売はまだ安定しておらず、疫病の影響が重なり、一部の住宅企業が債務の支払い困難に直面している。安定性と超過収益を考慮して、私たちは昨年と今年の販売が逆成長を実現できる住宅企業を見ています。例えば、緑城中国、建発国際、 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 。また、碧桂園サービスや金科サービスなど、関連住宅企業が今回の危機を乗り切ることができ、自身の運営能力の強い物管会社も期待しています。
リスクのヒント
既存の不動産改善政策の実施効果は予想に及ばない。需要端の緩和政策の力は予想より小さい。
