イベントの説明:
国家統計局が発表したデータによると、2022年1-2月、社会消費財小売総額は74426億元で、前年同期比6.7%増加した。このうち、自動車以外の消費財小売額は67305億元で、7.0%増加した。
イベントコメント：
1-2月の社零データは回復し、タバコ酒類、食糧油食品類は2桁の増加を維持した。住民の収入レベルが着実に向上するにつれて、消費環境が徐々に改善され、住民の消費潜在力が持続的に解放され、市場販売の増加が良好である。2022年1-2月、社会消費財小売総額は74426億元で、前年同期比6.7%増加した。このうち、自動車以外の消費財小売額は67305億元で、7.0%増加した。価格要因を差し引くと、1-2月の社会消費財小売総額は前年同期比4.9%増加した。2)多地指向による消費券の発行、外食の急速な発展などの要因により、飲食などの接触式消費の回復が加速している。飲食収入は1-2月に7718億元で、8.9%増加した。3)また,飲料類,たばこ類は2桁の増加を維持した。2022年1-2月のたばこ・酒類小売額は1011億元で、前年同期比13.6%上昇した。1-2月の飲料類小売総額は481億元で、前年同期比11.4%増加した。1-2月の食糧油、食品類小売総額は3103億元で、前年同期比7.9%増加した。
白酒のリコール後の配置価値が際立った。中国酒業協会のデータによると、2021年の白酒産業規模以上の企業の生産量は約716万キロリットルで、前年同期比0.6%減少した。販売台数では、白酒市場のシェアが13.2%を占めた。業績面では、累計販売収入は約6033億元で、前年同期比18.6%増加し、酒業市場全体で69.5%を占めた。利益総額は約1702億元で、前年同期比33%増加し、酒業全体の利益の87.3%を占めた。白酒業界は依然として構造的な繁栄を特徴とする新たな成長の長周期にあり、ハイエンドの白酒は引き続き業界の構造的な成長をリードし、業界はさらに優位ブランド、優位企業、優位生産区に集中することを説明した。また、最近の白酒プレートの下落幅は大きく、主にロシアとウクライナの衝突、大口商品の価格上昇、疫病の多点爆発、経済の下落などの影響を受けている。しかし、業界の景気は向上していないので、春節の販売は良好な基礎を築き、業界の第1四半期の全体的な展望は良いです。年報季報の発表と春糖は徐々に積極的な信号を放出する見込みだ。
オンライン実物小売の成長は安定しており、オンライン販売の伸び率は比較的速い。「ネット正月用品祭り」などの販促要因に牽引され、オンライン販売は持続的に増加している。2022年1-2月、全国のネット小売額は19558億元で、前年同期比10.2%増加した。このうち、実物商品のネット小売額は16371億元で、12.3%増加し、社会消費品の小売総額に占める割合は22.0%だった。実物商品のネット小売額では、食用、着用、使用商品がそれぞれ12.7%、3.9%、15.1%増加した。今年の春節期間中、オンラインでの白酒の販売状況も好調に発展している。アリオンラインの電子商取引データによると、2022年1月の白酒業界のオンライン売上高は17.77億元で、前年同期比9.02%増加し、売上高は349.81万件で、前年同期比4.45%増加し、平均価格は508.08元/件で、前年同期比4.37%増加した。
投資アドバイス：
1)前期のコールバックを経て、白酒プレートの悲観的な感情が解放された。一线の白酒を握りしめて、高弾力性の2、3线を探して、注意することを提案します Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Shede Spirits Co.Ltd(600702) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) など;2)昨年の大衆品の値上げはコスト圧力を緩和したが、世界の大口商品の価格が普遍的に上昇し、多くの原材料価格が上昇し続け、コスト端の圧力が依然として大きく、現在の市場需要を重ねると依然として力がなく、一部のプレートの高在庫現象が存在し、プレート全体の投資機会はまだ待たなければならないと考えている。
リスクヒント:マクロ経済リスク、食品安全リスク、市場スタイル転換リスク。
