金融業界の評価:安定した政策信号が強く、市場の自信が修復される見込みだ。

事項:

3月16日、国務院金融安定発展委員会は特別テーマ会議を開き、現在の経済情勢と資本市場問題を研究した。会議は、関係部門が自分の職責を確実に担い、市場に有利な政策を積極的に打ち出し、収縮性政策を慎重に打ち出さなければならないと強調した。同日、証券監督管理委員会、銀保監督管理委員会は特別会議を開き、国務院金融委員会会議の精神を学習・貫徹し、次の監督管理活動について手配・配置した。

平安の観点:

市場の予想を全面的に安定させ、市場の信頼を高めるのに役立つ。今回の金穏会会議は最近、市場が注目しているマクロ経済、不動産政策、中概株変動、プラットフォーム経済ガバナンス、香港金融市場の安定を含む重要な問題を全面的に配置し、「関係部門は自らの職責を確実に担い、市場に有利な政策を積極的に打ち出し、収縮性政策を慎重に打ち出さなければならない」と強調した。資本市場に関する政策では、「事前に金融管理部門と協調し、政策の予想の安定と一致性を維持しなければならない」と述べた。今回の金穏会会議は確固たる安定維持信号を放出し、証券監督管理委員会と銀保監会は後続の特別テーマ会議でマクロ経済と資本市場の安定をどのように維持するかについて具体的な着地案を提出し、この一連の措置の着地は市場の自信の修復に役立つと考えている。

信用が安定して成長し、不動産政策が安定して予想されている。経済の安定の面では、会議は再び新規融資が安定した成長を維持し、市場主体の合理的な融資需要を満たし、融資供給を増やす必要があると述べた。年初以来の信用投入から、総量は依然として前年同期比の増加を維持しているが、構造的には手形のストロークに依存し、銀行の実際のリスク嗜好と企業の融資需要が相対的に弱いことを反映している。今後、クレジット構造をどのように改善するかが商業銀行の仕事の重点となっていると考えています。注意しなければならないのは、不動産の安定維持信号の絶え間ない放出を考慮して、私たちは後続の個人と企業端を含む融資需要が修復され、実際の融資需要の修復を牽引するのに役立ち、これは年間経済が合理的な区間を維持する重要な推進要素になると考えている。

直接融資を大いに支持し、資本市場の安定した運行を全力で維持する。1)実体経済融資を支持する面で、会議は株式発行登録制の改革を着実に推進し、民間企業債融資支援メカニズムを完備することを提案した。2)証券市場の安定において、市場の内生安定メカニズムの役割を発揮し、上場企業が買い戻しの増加に力を入れることを奨励し、基金会社の自己購入シェアを導く。長期機構投資家が資本市場に参加するのに有利な制度メカニズムを完備させ、公募基金などの各種機構投資家の育成を強化し、長期投資、価値投資を奨励する。3)対外開放の面では、ハイレベルの対外開放をさらに推進し、大陸部と香港資本市場の実務協力を強化し、香港市場の健全かつ安定した発展を共に維持する。引き続きアメリカ側の監督管理機構とのコミュニケーションを強化し、企業の海外上場監督管理の新規則の実施を急ぎ、各種類の条件に合致する企業の海外上場を支持し、海外上場ルートの円滑化を維持する。一連の措置は資本市場の安定した運行を維持し、実体経済の発展を支持する決意を明確にし、証券業界は資本市場の主要参加者として、政策が市場に直面する保護から恩恵を受けることが期待されている。

第三の柱養老保険の発展を規範化し、保険資金の権益資産の配置を導く。養老保障システムの面では、銀保監は第3の柱養老保険の発展を引き続き規範化し、健康保険サービスの整備を推進している。中国の第3の柱の商業養老保険は依然として発展の初期にあり、全体の規模は小さく、税優の力は限られており、未来、政策が第3の柱の発展を支持する力を強化すれば、商業養老保険は大いに可能になるだろう。また、保険会社などの機構を導いて長期投資理念を確立し、真の専門投資、価値投資を展開し、保険資金の長期投資の優位性を十分に発揮させ、保険機構がより多くの資金を権益類資産に配置することを導く。保険会社が直接投資、委託投資、公募基金などの各種ルートを通じて、資本市場投資、特に良質な上場会社の株式投資を増やすことを支持する。近年、政策は保険資金の資本市場への参加の次元を持続的に増加させ、保険資金の投資制限を開放すると同時に、市場資金構造を最適化し、市場の安定性と流動性を高めることができる。

投資提案:疫病の繰り返し、ロシアとウクライナの戦争などの事件の影響を受け、最近の2級市場全体の低迷が続いている。両会が今年のGDP成長率5.5%を明確にするにつれて、今日の金安定会は関係部門に市場に有利な政策を積極的に打ち出すことを明確に要求し、収縮性政策を慎重に打ち出すことを明らかにし、安定した予想信号が明確になり、市場の自信を大幅に高めることが期待されている。証券業界は資本市場の安定した発展と保護政策から最も利益を得ており、積極的な関心を提案している。同時に、銀行、保険業界の推定値は高い安全境界を持ち、推定値の修復空間を有し、配置価値を持っている。

リスク提示:1)資本市場の改革の進度が予想に及ばない;2)疫病の繰り返しは権益市場に波動をもたらした。3)マクロ経済の修復は予想に及ばない。

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