事項：
3月16日、劉鶴副総理は国務院金融安定発展委員会会議を主宰し、現在の経済情勢と資本市場問題を研究し、「不動産企業については、リスク防止・解消対策を適時に研究し、提出し、新たな発展モデルへの転換措置を提出しなければならない」と述べた。
3月16日、易綱同志は人民銀行会議を主宰し、「安定の中で前進を求め、不動産市場のリスクを防止・解消することを堅持する」と強調した。
3月16日、郭樹清主席は銀保監会を主宰して特別テーマ会議を開き、不動産を炒めないことを堅持し、「地価を安定させ、住宅価格を安定させ、予想を安定させる」不動産の長期効果メカニズムを持続的に完備させ、不動産業界の発展方式の転換を積極的に推進し3月16日夜、新華社通信によると、財政部は今年中に不動産税改革の試験都市を拡大する条件を備えていないという。
平安の観点:
「安定経済」には「安定不動産」が必要であり、不動産リスク解消案は改善されなければならない。2022年の政府活動報告書は、「下り圧力に直面して、安定した成長をより際立った位置に置かなければならない」と指摘した。不動産は支柱産業として、2021年の不動産産業の増加値は全体の経済成長を約0.38ポイント牽引し、GDP成長への貢献率は4.64%で、不動産投資は固定資産投資の27%を占め、その安定した運行は経済成長の重要な支えとなっている。しかし、2022年1-2月の不動産販売、投資、資金端などは楽観的ではなく、業界の流動性リスクが持続的に発酵し、最近一部の住宅企業の信用リスクが再び暴露された。今回の監督管理の態度は、「不動産企業については、リスク防止・解消対策を適時に研究し、提出し、新発展モデルへの転換に関する措置を提出しなければならない」と表明し、業界のリスクを適時に効果的に解消する自信を固め、今後、より多くの安定した不動産政策が打ち出される見通しだ。
短期政策の緩和は必要性と合理性を兼ね備えており、需給の両端に力を合わせることが期待されている。システム的なリスクを解消する。われわれは、リスクの解消の核心は、販売返済を主とする内生経営のキャッシュフローを通じ、金融機関と住宅購入者の信頼を高める鍵であり、将来の政策やローン金利の引き下げ、購入制限ローンの緩和、前売り監督管理金の緩和などの多次元の「都市施策」に力を入れる見通しだと考えている。また、財政部は今年中に不動産税改革の試行都市を拡大する条件を備えていないと述べ、金融安定発展委員会の「市場に有利な政策を積極的に打ち出し、収縮性政策を慎重に打ち出す」という要求に合致し、住宅購入者の信頼回復に役立ち、市場の予定期間を安定させることにも役立つとしています。
中長期の競争構造が最適化され、業界の予想は安定している。土地市場や買い手市場に進出すると、良質な住宅企業が土地を隠している粗利率が改善される見込みだ。また、保険や高圧住宅企業の資産譲渡意欲は積極的で、金融機関の信用支援を重ね、良質な住宅企業のために良好な買収合併のチャンスを創造している。中長期的に見ると、業界資源は次第に良質な高信用住宅企業に傾斜し、その市場シェアは持続的に拡大する見込みであると同時に、政策、土拍などの市場予想は安定して業界の良性循環に有利であり、市場は安定して健全な発展を遂げている。
投資提案:現在、安定した成長の背景の下で、地方財政とビル市の成約はいずれも圧力を受けており、2月の住民の中長期貸付は統計以来初めてマイナスとなり、複数の住宅企業の信用リスクが再び爆発し、業界リスクの解消と市場の安定の予想が目前に迫っており、後続の政策は需給の両端で力を合わせ、プレートの推定値の持続的な修復を牽引することが期待されている。中長期的に見ると、今回の陣痛期における一部の住宅企業の脱退や収縮に伴い、業界全体の構造が最適化され、融資、管理制御の優位性を備えたブランド住宅企業の市場シェアと利益能力が向上する見込みだ。開発プレートは短期耐圧能力が強く、中長期の競争優位性が際立っている高信用トップ企業 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) China Vanke Co.Ltd(000002) 244 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) などに注目し、弾力性のある二線標に適度に注目している。多元化の業務の面では、現在の物管プレートの評価値はすでに歴史の低位に達し、性価格比が際立っており、政策の持続的な緩和に伴い、開発企業の資金端の改善も期待されている。
リスク提示:1)不動産業界の短期変動が予想を上回るリスク;2)個別の住宅企業の流動性問題の発酵、連鎖反応が予想を上回るリスク;3）政策改善の適時性は予想リスクより低い。
