核心的な観点.
部品：今周3社の企业は1-2月の経営データを発表して、业绩の予想はすべて良い1 Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) 12月の営业収入は前年同期比25%ぐらい増加すると予想します;上場企業の株主に帰属する純利益は前年同期比5%前後増加した。2 Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) 1-2月の売上高は約74億元で、そのうち自動車電子事業は約22億元で、前年同期比約10%増加し、主に新エネルギー電池管理システム事業の増加のおかげである。自動車安全業務は約52億元の売上高を実現し、1-2月の損失は徐々に縮小し、会社は3月に利益を実現する見通しだ。現在、自動車電子/自動車安全業務の受注(全ライフサイクル)はそれぞれ約750+億元/2200億元、1-2月の自動車電子業務の新規受注は約87億元(中国区/ヨーロッパ区はそれぞれ約42億元/45億元)である。3 Chengdu Haoneng Technology Co.Ltd(603809) 1-2月の売上高は約2.73億元で、前年同期より約10.4%増加すると予想されている。上場企業の株主に帰属する純利益は約0.6億元で、前年同期比約17.57%増加した。
完成車:2022年前2月の中国車市の安定した成長を展望し、第1四半期の車市が1、前2月の車市の安定した成長を支えていることを展望した。1)自動車市場全体が安定して成長している。今週、中汽協が発表した月間データによると、1-2月の中国自動車/乗用車/新エネルギー自動車の累計販売台数はそれぞれ426.8万台/367.4万台/82.0万台で、前年同期比それぞれ+7.5%/+14.4%/158.2%だった。2 Byd Company Limited(002594) 、上汽、広汽の増加勢いは良好である。 Byd Company Limited(002594) Saic Motor Corporation Limited(600104) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) /吉利自動車/ Great Wall Motor Company Limited(601633) /奇瑞グループの1-2月の累計販売台数はそれぞれ18.7万/77.8万/38.1万/23.5万/14.8万台で、前年同期よりそれぞれ+194.5%/+19.7%/+18.1%/-4%/-20.0%/+17.3%だった。
2、中汽協の分析によると、3つの積極的な要素が第1四半期の車市を支えている。中汽協の分析によると、第1四半期には多くの政府が安定成長に関する政策+自動車業界のチップ不足問題を積極的に打ち出し、引き続き緩和+自動車企業のストローク運動エネルギーが十分であるなどの3つの要素が車市を支えることが期待されている。
マクロ環境:安定成長+販促費政策は経済を刺激し、車市の回復のために基礎を築いた1)2月の経済指標は安定して上昇した。国家統計局によると、2月の製造業生産指数は50.4%で、臨界点を上回った。新しい注文指数は50.7%で、環比+1.4 pctで、拡張区間に戻った。また、自動車業界の生産経営活動の予想指数は2カ月連続で60%以上の高景気区間に位置している。2)政策は新エネルギー自動車の消費を支持し、税金還付と費用削減の実行を強調した。第13期全国人民代表大会第5回会議で、国務院の李克強首相は今年も新エネルギー自動車の消費を引き続き支持すると指摘し、税金還付・減費政策の実行を強調した(年間税金還付・減費2兆5000億元の見通し)。3)各地のプロジェクト投資が着地して経済を刺激する。現在までに10の省・市が2022年の重点建設プロジェクトのリストを発表した。2022年以内に、各省・市が新たに着工した重大プロジェクトは3000件を超え、年間投資総額は4.1兆元を超える。
投資提案：完成車は製品周期の上りの Saic Motor Corporation Limited(600104) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) 。自動車電子関連部品サプライヤーは産業加速の中で、国産代替と価格の上昇を実現する見込みで、注目することを提案する: Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) (EPB+ライン制御ブレーキ)、 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) (空懸垂)、 Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) (スマートランプ)、 Keboda Technology Co.Ltd(603786) (ランプ制御)、 Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) (スマートシートシステム)など。
リスク提示:自動車業界のコア不足緩和の進度は予想に及ばず、業界の需要回復は予想に及ばず、自動車インテリジェント化産業のプロセスは予想に及ばず、新エネルギー自動車産業の発展は予想に及ばない。
