業界の核心的な観点：
2021 Q 4基金の倉庫の配置状況から見ると、通信業界の配置はすでに低く、Q 4では小幅に向上したが、配置割合は依然として歴史的に低い。2021 Q 4申万通信業界指数は上昇傾向にあるが、成約量は低下しており、業界の推定値は現在合理的で低い区間にある。
投資のポイント：
通信業界の持倉比率は2020年Q 1以来低下通路に入り、現在配置レベルは低位である。2021 Q 4基金の持倉比率は0.82%で、0.45 pctを下回った。2021 Q 4は2020 Q 4より前年同期比0.09 pct減少し、2021 Q 3より小幅に0.09 pct上昇した。
通信業界の偏株型基金の上位10大重倉株の構成は比較的に安定している:そのうち、 Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) Zte Corporation(000063) Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) 300 638は4四半期連続で上位10大重倉株にランクされ、 Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) の4四半期以来初めて上位10大重倉株に入った。上位10大重倉株の順位は変化したが、構成は基本的に同じで、いずれも各細分業界の製品化の程度が高く、商業モデルが比較的良い良質な企業である。持株市場価値の変動から見ると、2021 Q 4倉庫の上位10株はそれぞれ Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) Fibocom Wireless Inc(300638) Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) Zte Corporation(000063) Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) 。基金加倉の上位10株は主にモノのインターネットモジュール、光モジュール産業チェーン、デジタル経済インフラ、エネルギーデジタル化関連分野に分布している。
投資アドバイス：
2021 Q 4の相場と評価状況から見ると、通信業界の配置はすでに歴史的な低位にあり、評価は持続的に消化されても合理的なレベルにある。2021 Q 4ファンドの倉庫の標的と業績予告を結びつけることから、業績の高い過小評価会社の現在の資金が注目している重要な方向を見ることができます。通信業界内の構造的な相場が持続的に演繹される未来に、私たちは通信業界の4つの投資コースに注目することを提案します:(1)運営者&設備業者:5 G建設が持続的に推進され、伝統的な通信業務の景気度が上昇し、5 G建設の開拓の下で、通信建設と運営維持産業チェーンの業績の増加は明らかで、データセンターと5 G 2 B業務のクラウドネットワーク建設も運営者&通信設備業者のために新しい成長空間を開きます。(2)光モジュール:新たな需要の増加と光モジュール技術の世代交代触媒に伴い、業界は2022年に新たなデイビスダブルクリックを迎える見込みで、数通側の光モジュールのトップ企業に注目することを提案する。(3)ユビキタスネットワークモジュール:今後2年間、ユビキタスネットワークモジュールは依然としてユビキタスネットワークモジュールの将来の市場成長の主な方向の一つであり、ユビキタスネットワーク産業チェーンの配置が深いトップ企業に注目することを提案する。(4)エネルギーのデジタル化:「炭素がピークに達する」、「炭素中和」の背景の下で、エネルギーのデジタル化は必ず行わなければならない。新エネルギー関連のインテリジェント電力網市場の規模は年々拡大し、関連ネットワーク建設、運営維持、サイバーセキュリティなどの業界に新たな業績成長点をもたらした。
リスク要因:貿易摩擦が激化し、中国の5 G建設が予想に達しず、世界のクラウドコンピューティング建設の成長率が減速し、上流の原材料価格が変動している。
