核心的な観点.
大相場を振り返る。3月前の2週間のA株の軽工業プレートの上昇幅ランキングの上位5社はそれぞれ Mcc Meili Cloud Computing Industry Investment Co.Ltd(000815) Shanghai Haishun New Pharmaceutical Packaging Co.Ltd(300501) Nanjing Olo Home Furnishing Co.Ltd(603326) Tungkong Inc(002117) Suzhou Hycan Holdings Co.Ltd(002787) 。香港株の軽工業プレートの上昇幅ランキングの上位5社はそれぞれ皇朝家居、斉家持株、新昌創展持株、中創グローバル、壹家壹品である。軽工業プレートの板標の推定値は基本的にここ2年間の歴史的な低位にある。2020年3月の中国の疫病の最も深刻な時期の推定値に比べて、大部分の推定値は依然として大きな減少幅を持っている。
消費端の急速な消耗品と消費大類の成長は安定しており、製造端のPPIは安定している。1-2月の社零は前年同期比6.7%増加した。軽工業サブ業界では、文化事務用品の小売額が前年同期比11.1%増加した。日用品小売額は前年同期比10.7%増加した。家具小売額は前年同期比-6.0%だった。2月の家具製造業PPIは前年同期比+1.9%だった。製紙及び紙製品業PPIは前年同期比+3.1%で、環比はほぼ横ばいだった。
パルプ紙の価格は上昇し続けた。供給側の摂動は継続し、スラリー価格の上昇傾向は継続し、文化紙価格はコストによって引き続き上昇している。3月10日現在、中国のパルプの平均価格は5783元/トン前後で、先週の価格より3.68%上昇した。針葉パルプの現物の平均価格は7207元/トンで、先週の価格より5.1%上昇した。広葉パルプの現物平均価格は6186元/トンで、先週より6.4%上昇した。文化紙はパルプコストの上昇の影響を受けて上昇幅が徐々に実行されている。包装紙市場の需給はしばらく安定しており、主流の紙企業は値上げを積極的に宣伝している。
不動産取引の施工増加率は引き続き下落傾向を揺さぶっている。供給側の1-2月の不動産販売と着工、竣工の表現は依然として弱い。具体的には当月の状況を見ると、1-2月の住宅の新着工面積は前年同期比-14.9%で、12月の減少幅より18.2%縮小した。1-2月の住宅竣工面積は正転負で、前年同期比-9.6%だった。1-2月の住宅販売面積は前年同期比-13.8%減で、12月より5.7%減少した。
軽工業プレート会社の公告、業界ニュース。3月11日、国家タバコ局は「電子タバコ管理方法」(以下「方法」という)と「電子タバコ国家基準(第2回意見募集稿)」を発表し、タバコの味以外の味の電子タバコの生産、販売を禁止することを明確に規定した。家庭業界は315大促戦に積極的に備え、頭部企業は生放送、短いビデオなどの手段を用いて流量を早期に蓄積した。2月中下旬から、家庭企業は続々と高価格のセットを発売しています。例えば、顧家49800全屋セット、 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 39800全屋セット、 Guangzhou Shangpin Home Collection Co.Ltd(300616) 29800全屋セット……単品競争から多品類、全屋空間の競争に向かいます。
投資提案:業績支持の強い目標をよく見て、評価修復を迎える見込みだ。業績の支持性が強く、長期成長の確定性が強い良質なトップ企業を重点的に推薦する。家庭は政策のリスクが安定した後に評価値が回復する機会をよく見て、重点的に Oppein Home Group Inc(603833) を推薦します;たばこプレートは政策の衝撃の下で業界の分化傾向がますます明らかになり、トップ企業の思摩爾国際を重点的に推薦した。生活の家庭用品のプレートの中で長期にわたって消費の暖かさとコストの圧力の境界をよく見てチャンスを改善して、重点的に Shanghai M&G Stationery Inc(603899) C&S Paper Co.Ltd(002511) ;を推薦します;製紙包装プレートはコスト圧力が安定していることを見て、蛇口の集中度が向上するチャンスを見て、重点的に Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) を推薦します。
リスク提示:疫病は何度も衝撃を繰り返した。不動産の着工が下落し続けている。業界の競争構造が悪化する。
