毎週お話しします。
3月初め以来、PVC価格の反発は6%を超え、塩素・アルカリ業界では底部の回復の兆しが現れた。前回の景気サイクルは昨年初めにさかのぼるが、第4四半期の価格が断崖的に下落した後、塩素系業界は低迷し、関連会社の株価の大幅な回復を牽引した。私たちは、原料価格のサポートと業界自身の需要の向上から利益を得て、今回のPVC価格の反発は継続することができて、 Xinjiang Zhongtai Chenical Co.Ltd(002092) Xinjiang Tianye Co.Ltd(600075) などの業界のリーダーは利益を得ることができると思っています。
原料電石価格の底部が反発した。電石業界は高エネルギー消費産業に属し、エネルギー消費の二重制御政策の厳格な制限を受けている。政策は電石業界の着工率に直接影響し、電石の価格に影響を与える。長期的に言えば、「十四五」は炭素のピーク達成の肝心な時期と窓口期であり、エネルギー消費の二重制御政策はさらに厳しくなる見込みであり、未来の遅れた生産能力は脱退を加速させる見込みであるが、新規生産能力は業界の参入敷居の向上の影響を受け、順調に着地できるかどうかは依然として疑問であり、電石業界の供給が緊迫している局面は長期的に維持され、価格の重心が徐々に上昇することを推進し、PVC価格に対して支持を形成することができる。
基礎建設をリードし、需要の持続的な改善を推進する。PVC下流の需要は主に管材、型材、板材などの分野であり、そのうち管材と型材の合計は半分程度を占め、不動産基盤建設と強い相関性を持っている。3月初めに発表された政府活動報告書によると、2022年にはインフラ投資を適度に先行し、重点水利工事の建設、都市ガスパイプラインの加速などの管網の更新改造など、PVCの需要をさらに牽引する。また,端末データは需要側の全面的な回転にも反応する.3月に入ってから、PVC下流の製品企業の着工率は続々と回復し、多くの製品企業はすでに正常なレベルに回復し、そのうちサンプル企業の着工は約60%前後で、前年同期とほぼ横ばいで、これもPVC社会の在庫に曲がり角が現れた。
投資戦略：エネルギー消費のダブルコントロールの政策の背景の下で、電石などの原料価格は強くなることが期待されて、コストの端の支持は再現して、中国外の需要を重ねて強くて、PVC価格の重心は移動することが期待されて、関連する先導者は今回のPVC相場の中で持続的に利益を得ることが期待されて、その中の Xinjiang Zhongtai Chenical Co.Ltd(002092) は約180万トンのPVCと238万トンの電石を持って、そして年初に米克化学工業を買収して、更に産業チェーンを完備して、同時に新疆はここ数年、エネルギー消費のコントロールがよく、エネルギー消費の二重コントロール政策の影響が小さい。そこで、規模の優位性と一体化の優位性を備えた Xinjiang Zhongtai Chenical Co.Ltd(002092) Xinjiang Tianye Co.Ltd(600075) などの業界トップに注目することをお勧めします。
市場の回顧：
プレートの表現:今週、中信の基礎化学工業プレートは1.9%下落し、上証総合指数の成分は1.84%下落し、同期の上証総合指数は0.06ポイント遅れた。サブプレートの面では、今週の基礎化学工業のサブプレート以下の下落が主で、そのうち炭素繊維、リチウム電気化学品、電子化学品、フッ素化学工業、民爆用品などのサブプレートの上昇幅が上位を占めた。複合肥料、ポリエステル、ポリウレタン、窒素肥料、リン肥料およびリン化学工業などのサブプレートの下落幅が上位にランクインした。
株価の下落幅:今週の基礎化学工業プレートの上昇株は North Chemical Industries Co.Ltd(002246) 30056、 Hubei Heyuan Gas Co.Ltd(002971) Jiangyin Jianghua Microelectronics Materials Co.Ltd(603078) Yunnan Energy Investment Co.Ltd(002053) などを含む。リード株には、聚赛龙、 Guangxi Hechi Chemical Co.Ltd(000953) Jiangsu Yida Chemical Co.Ltd(300721) Hubei Forbon Technology Co.Ltd(300387) Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) などが含まれています。
リスク提示:国際原油価格の変動のリスク、世界の疫病の繰り返しのリスクなど。
