業界の回顧
本報告期の医薬生物業界指数の下落幅は1.02%で、申万31の1級業界の中で2位で、上海深300指数(-5.13%)に勝った。サブ業界から見ると、医薬生物の3級業界では、ワクチン、医薬流通、体外診断プレートの上昇幅が上位を占め、上昇幅はそれぞれ11.23%、9.73%、3.24%だった。病院、オフライン薬局、血液製品プレートの下落幅が上位を占め、下落幅はそれぞれ15.69%、12.13%、7.53%だった。推定値は2022年3月18日現在、医薬バイオ業界PE(TTM全体法、マイナス値を除く)が28.69 x(前期29.22 x)で、マイナス倍の基準差を下回っている。医薬生物申万三級業界の原料薬、化学製剤、漢方薬、血液製品、ワクチン、その他の生物製品、医薬流通、オフライン薬局、医療設備、医療消耗品、体外診断、診断サービス、医療研究開発アウトソーシング、病院、その他の医療サービスPE(TTM全体法、マイナス値を除く)はそれぞれ37.40 x、27.62 x、29.22 x、31.83 x、28.72 x、27.25 x、14.85 x、25.41 x、41.75 x、15.66 x、20.52 xである。20.40x、56.99x、57.18x、76.77x。
本報告期間中、両市の医薬生物業界の上場企業42社の株主は純33.39億元減少した。そのうち12社は12.16億元増加し、30社は45.55億元減少した。2022年3月20日現在、私たちが追跡している422社の医薬生物業界の上場企業のうち36社が2021年年報を公開した。このうち、帰母純利益が30%以上のものは12社である。細分化業界から見ると、帰母純利益が増加している上位3つのサブ業界は医療機器、化学製薬、漢方薬で、数はそれぞれ6/6/5社である。このうち、医療機器のサブ業界は目立っており、帰母純利益の伸び率が100%を超えたのは2社、伸び率が30%を超えたのは5社だった。
重要な業界情報
『COVID-19ウイルス抗原検出応用方案（試行）』発表
「新型コロナウイルス肺炎診療案(試行第9版)」発表
FDAは世界初のLAG-3抗体を承認
5社の中国薬企業はグローリーCOVID-19経口薬の模倣を許可された。
投資アドバイス：
最近、新型コロナウイルス肺炎の検査、診療などの方案が相次いで更新され、「COVID-19ウイルス抗原検査応用方案(試行)」が発表されてから4日後、山東省医療保険局は抗原検査製品に対して特別収集を行い、5社の企業の中から選ばれた。そのうち、華大因源の中から選ばれた価格は7.9元/人分である。2022年3月20日現在、国家薬監局は17個のCOVID-19ウイルス抗原検査試薬製品を承認した。集中帯量調達改革はすでに常態化、制度化の新段階に入っており、薬品、高値医用消耗品、生物製品、漢方薬などはいずれも異なる程度の影響を受けており、未来の品質保証・コントロール費は依然として医薬政策の主旋律である。
本報告期の医薬業界のプレートの評価レベルは依然として業界の平均値を著しく下回っており、業界のマイナス倍の標準差レベルをやや下回っており、評価値は歴史の底にある地域にあり、現在の業界の投資価値が際立っている。第二に、「第14次5カ年計画」が正式に発表されるにつれて、医療保険のコントロール費の大前提の下で、革新と国際化は未来の業界の核心の主線であり、革新駆動型会社、国際化能力を持つ製薬企業に注目することを提案する。三つ目はCXO業界で、CXO業界の推定値は歴史の底にあり、COVID-19経口薬の発売に伴い、中国の良質なCDMO企業は十分な注文を獲得し、現在の推定値が合理的で、注文が十分な会社に注目している。第四に、現在の推定値が合理的で、安定して回復している薬局チェーン会社である。第五に、消費性医療のブロックに注目し、医療保険のコントロール費の大背景の下で、消費属性を持つ眼科、医美などの医療サブ業界は政策免疫性を持ち、消費のグレードアップはその発展を牽引する。六、漢方薬プレートに注目し、「医療保険が漢方医薬伝承の革新発展を支持することに関する指導意見」の発表は、国が漢方医薬伝承、革新発展に対する決意が、漢方医薬業界に積極的な役割をもたらすことを示している。
リスクのヒント:
医療保険交渉の品種業績の釈放は予想に及ばない。COVID-19疫病が繰り返される。政策不確実性。
