業界の核心的な観点：
「安定成長」のマクロ背景の下で、現在の不動産業界の基本面は底をつき続け、境界改善政策は持続しており、後続には多くの利益政策が期待され、不動産プレートの市場表現を引き続き期待している。(1)基本面の表現が比較的良い不動産管理会社に注目することを提案する。(2)中央企業/国有企業の背景を持つ財務安定型良質住宅企業;(3)良質な保有型不動産やモデルチェンジ類企業、または「開発類+」の良性資金循環を効果的に形成する住宅企業。
投資のポイント：
先週の相場の回顧:6部委員会の共同発声の下で、先週申請した万が一級業界の不動産指数は1.98%上昇し、上海深300指数は0.94%下落し、不動産プレートは1位で、明らかに大皿より強い。2022年以来、不動産業界は3.75%下落し、上海深300指数は13.65%下落し、相対収益は著しい。
重点政策要聞:(1)国務院金融安定発展委員会は特別テーマ会議を開催する。会議は、マクロ経済の運営について、必ず党中央の政策決定と配置を実行し、第1四半期の経済を確実に奮い立たせ、金融政策は積極的に対応し、新規融資は適度な成長を維持しなければならないと提案した。不動産企業については、リスク防止・解消対策を適時に研究し、提出し、新発展モデルへの転換に関する関連措置を提出しなければならない。関係部門は自分の職責を確実に引き受け、市場に有利な政策を積極的に打ち出し、収縮性政策を慎重に打ち出さなければならないと強調した。銀保監会、中央銀行、証監会、外管局は会議を開いて金安定会会議の精神を伝えた。(2)財政部の責任者は、各方面の状況を総合的に考慮し、今年中に不動産税改革の試験都市を拡大する条件を備えていないと明らかにした。(3)全国政協経済委員会の劉世錦副主任、国務院発展研究センターの劉世錦元副主任は、「短期的には金融政策の重点は不動産安定にあり、財政政策の重点は安定した基礎建設にある」と述べた。金融政策は前期の金利引き下げ、金利引き下げを導いた上で、構造的なガイドラインは不動産の軟着陸と中長期の安定した発展に必要な流動性を提供し、同時に都市化と構造転換のグレードアップ過程における住宅建設資金の需要を重点的に支持しなければならない。(4)証券監督管理委員会は関連部委員会と協議し、インフラREITsの試験をさらに推進し、投融資の良性循環を促進している。(5)襄陽、十堰両地の第一、第二スイートルームのローン金利は2月より40~45 BP引き下げられた。
業界の基本面の状況:販売の下落幅が拡大し、土地市場の表現は依然として弱い。3月7日-3月13日、30大中都市の商品住宅の販売週間は前年同期比27.53%下落し、そのうち一線は20.9%下落し、二線は26.97%下落し、三線は35.09%下落した。百城住宅類土地の供給建設面の周囲は前年同期比26.4%減少し、減少幅は引き続き縮小し、年初から現在まで累計で前年同期比54.68%減少し、百城住宅類土地の成約建設面は前年同期比69.1%下落し、百城住宅類土地の割増率は3.4%だった。
重点会社の動態:富力不動産の段階性は流動性の困難に直面し、4月7日に期限切れになる「16富力04」は時間通りに返済できないと予想されている。多くの会社が2021年の業績を発表し、不動産類会社の業績は良好で、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、保利不動産、建業新生活収益はそれぞれ前年同期比22.42%、34.2%、35.6%増加し、純利益は前年同期比それぞれ17.25%、25.6%、48.2%増加した。
リスク要因:政策力が予想に及ばず、業界の基本面が持続的に急速に下落し、信用リスクが予想を超えた
