今週上海深300は0.94%下落し、創業板は1.81%上昇し、そのうち通信プレートは2.05%下落し、プレート価格は大皿より弱い。通信(中信)指数の126株の今週の交換率は2.13%だった。同時期の上海深300成分株の交換率は0.53%で、プレート全体の活発さは大皿より強い。
通信プレートの株価では、今週の上昇幅が上位5社は、 Routon Electronic Co.Ltd(600355) 34.38%)、 Shenzhen Minkave Technology Co.Ltd(300506) 031.49%)、 Super Telecom Co.Ltd(603322) 23.20%)、 Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) 15.12%)、 Hengbao Co.Ltd(002104) 13.26%)だった。下げ幅上位5社は、 Hangzhou Freely Communication Co.Ltd(603602) (-23.04%)、 Jiangsu Yitong High-Tech Co.Ltd(300211) (-9.75%)、 Bizconf Telecom Co.Ltd(300578) (-9.74%)、 Gospell Digital Technology Co.Ltd(002848) (-8.75%)、 Broadex Technologies Co.Ltd(300548) (-8.49%)だった。
電信の年間純利益は二重に増加し、クラウド回転数の変更は初めて効果が現れた。 China Telecom Corporation Limited(601728) はこのほど2021年の年報を発表し、年間営業収入は4342億元で、前年同期比11.3%増加し、そのうちサービス収入は4028億元で、前年同期比7.8%増加した。帰母純利益は259.52億元で、前年同期比24.4%増加した。分業事務によると、(1)C端業務:移動通信サービスの収入は1842億元で、前年同期比4.9%増加した。固網とスマートホームサービス収入は1135億元で、前年同期比4.1%増加し、そのうちスマートホーム収入は前年同期比25.1%増加した。ユーザー数の面では、同社は2021年末にモバイルユーザーが3.72億世帯、純2141万世帯増加し、そのうち5 Gセットユーザーが1.88億世帯、浸透率が50.4%に達し、モバイルユーザーのARPUが45元で、前年同期比2.0%増加し、価格の上昇を実現し、有線ブロードバンドユーザーが1.7億世帯近く増加し、純1118万世帯増加し、ブロードバンド総合ARPUが前年同期比3.4%増加し、45.9元に達し、同社は2022年にモバイルユーザーが純1500万世帯増加し、5 Gセットユーザーが8000万世帯増加すると予想している。ブロードバンドユーザーの純増加は800万戸で、5 G浸透率の向上とスピードアップによる料金引き下げの傾向が弱まるにつれて、C端業務は引き続き好転する見通しだ。(2)B端業務:会社の21年の産業デジタル化業務収入は989億元に達し、前年同期比19.4%増加し、成長率は著しく加速し、業績成長の主力となった。天翼雲報告期間内に核心技術の突破を実現し、分布式雲インフラ、オペレーティングシステムと製品能力に全面的にアップグレードし、計算力はエッジノードまで伸び、市場競争力が向上し、収入は2倍になり、279億元に達した。IDCの収入は316億元で、市場シェアは業界1位を維持している。全体的に見ると、会社の「クラウド改革数転」戦略は初歩的な成果を収め、個人、家庭と政企業の知能情報サービス能力は開拓・グレードアップし、科学技術革新能力は持続的に強化されている。
資本支出構造を最適化し、産業デジタル化に焦点を当てる。同社の2021年の資本支出は867.23億元で、前年同期比2.27%小幅に増加し、21年初頭の870億元の予算をやや下回った。そのうち、5 Gの資本支出は380億元で、前年同期比3.1%減少し、43.82%を占め、産業デジタル化投資は173億元で、前年同期比4.35 pctから19.95%上昇した。会社の将来の資本支出の収入に占める割合は持続的に低下し、増加幅は売上高と利益の増加幅より低く、さらに正確な投資を強化し、投資効率を向上させ、2022年の計画資本支出は930億元で、そのうち5 Gネットワーク投資は340億元で、前年同期比10.5%減少し、産業デジタル化への投資を重点的に強化し、279億元の投資を予定し、前年同期比62%増加し、資本支出の割合は30%増加し、そのうちIDCは65億元の投資を予定している。目標は4.5万台のラックを追加し、計算力(クラウド資源)は140億元を投入し、16万台のクラウドサーバーを追加する計画である。会社の交流によると、今後5 G建設は主にネットワークのカバーと容量の拡張を改善するために使用され、5 G投資規模は安定的に減少する傾向にあると予想されている。支出構造から見ると、会社の資本支出の重点は5 GからB端に移転しており、会社は中国最大のIDCサービスプロバイダであり、700以上のデータセンター、47万台のラックを持っていると同時に、世界最大の容量のROADM全光伝送網を建設し、ギガビット光網の建設を加速させ、光網能力を持続的に向上させ、新型情報インフラを積極的に建設している。デジタル経済、東数西算などの産業政策の指導の下で、会社は雲網融合の優位性を十分に発揮し、業界の高景気を受益する。
通年の業績は半分を超え、モノのインターネットと車のインターネット、光デバイスなどの景気コースに注目している。これまで注目されてきた247社の通信業界の上場企業の半数以上が21年の業績予告や年報を発表し、そのうち90社以上が成長を見込んでいる。細分化によると、電気通信事業者は年間を通じて安定的に成長し、モノのインターネットと車のインターネットのコースは引き続き高い景気を維持し、応用シーンが広がり、関連会社の業績が高く成長し、上流チップメーカーの Nations Technologies Inc(300077) 1635.68%)、 Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) 148.01%)、 Allwinnertech Technology Co.Ltd(300458) 141.48%)、 Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) 90.70%)などが大幅に成長し、フィルタ Shenzhen Microgate Technology Co.Ltd(300319) 684.84%)、結晶振動 Tkd Science And Technology Co.Ltd(603738) 521.55%)を実現した。モノのインターネットモジュール Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) 85.95%)、 Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) 328.21%)は、主に下流需要の拡張に牽引され、モジュールの出荷量が大幅に向上し、端末応用 Goldcard Smart Group Co.Ltd(300349) 150.00%)、 Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) 86.81%)である。自動車のインテリジェント化が加速し、コネクタ、コントローラ、高精度ナビゲーションメーカーの業績が増加し、インテリジェントキャビンとインテリジェント運転 Foryou Corporation(002906) 60.18%)、 Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) 59.22%)、コネクタとハーネス Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) 56.39%)、 Dongguan Dingtong Precision Metal Co.Ltd(688668) 51.10%)、 Jiangsu Etern Company Limited(600105) 124.12%)、インテリジェントコントローラメーカー Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) 39.73%)、 Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) ( 5.50%)、慣性ナビゲーション Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) 48.16%)。光デバイスと光モジュール Shenzhen Frd Science & Technology Co.Ltd(300602) 0125.18%)、 Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) 11.48%)、 Broadex Technologies Co.Ltd(300548) 80.88%)、 Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) 34.21%)、デジタル経済と新基盤建設の発展は上流光デバイスと光モジュールの需要を牽引し、産業チェーンの国産化プロセスは光モジュールから光チップ、光デバイスまで向上し、産業価値の向上を牽引する見込みである。
投资建议:モノのインターネットと车のインターネット: Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) Fibocom Wireless Inc(300638) Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) Wingtech Technology Co.Ltd(600745) Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) Foryou Corporation(002906) Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) Hangzhou Hopechart Iot Technology Co.Ltd(688288) Streamax Technology Co.Ltd(002970) 、など;車載コネクタ：6888 China National Accord Medicines Corporation Ltd(000028) 97;インテリジェントコントローラ： Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) 、 Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) Shenzhen Longood Intelligent Electric Co.Ltd(300543) Shenzhen Bestek Technology Co.Ltd(300822) ;光デバイスと光モジュール： Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) Accelink Technologies Co.Ltd(002281) ;注目データセンター： Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) Kehua Data Co.Ltd(002335) Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) など；設備商： Unisplendour Corporation Limited(000938) (新華三)、 Zte Corporation(000063) Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) ;通信事業者：中国移動、 China Telecom Corporation Limited(601728) China United Network Communications Limited(600050) ;IDC暖通設備： Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) Nanjing Canatal Data-Centre Environmental Tech Co.Ltd(603912) Yimikang Tech.Group.Co.Ltd(300249) など；軍需産業通信と衛星応用： Jushri Technologies Inc(300762) Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) Chengdu Corpro Technology Co.Ltd(300101) Guangzhou Haige Communications Group Incorporated Company(002465) China Satellite Communications Co.Ltd(601698) 、など。
リスク提示:5 G投資が予想に及ばないリスク、市場競争の激化リスク、海外貿易紛争、市場システム性リスクなど
