今週のテーマ
最近、陸株通は8取引日連続で純流出した。今週、私たちは陸株通持株の市場価値と流通市場価値に占める割合から出発し、今回の大規模な外資流出中の業界と株の状況を分析した。
核心的な観点.
ロシアとウクライナの衝突、疫病などの影響で、北朝鮮の資金は8取引日連続で純流出した。
ロシアとウクライナの衝突、疫情情勢の深刻さなどの影響で、北朝鮮の資金は3月第2週と第3週の3日前に純流出し続けた。具体的には、3月第2週の北方向資金の周度純流出額は363.20億元に達した。陸株通開通以来、この週の純流出額は周度の純流出額の3番目に位置している。3月第3週の2日前の純流出額は304.33億元に達したが、北から資金の純流出ペースは明らかに減速し、純流出から純流入に変わった。
業界分析:公共事業プレートの2週間近くの陸株通持倉の割合は安定している。
この2週間、6つの業界の陸株通持倉の割合は依然として上昇態勢にあり、残りはいずれも低下しており、そのうち公用事業は安定している。申万一級業界の分類統計によると、各業界の陸株通持株比率の変動によると、計6つの業界が上昇態勢にあり、それぞれ農林牧漁、採掘、電気設備、国防軍需産業、建築装飾及び公共事業であり、そのうち公共事業の陸株通持株比率は相対的に安定しており、この2週間で約0.004ポイント上昇した。残りの業界の陸株通持株の割合はいずれも下落し、最も減少した3つの業界はそれぞれレジャーサービス、家電、鉄鋼で、この2週間でそれぞれ0.64、0.29、0.24ポイント低下した。
個株分析:公共事業プレートの北方向資金持倉市場価値上位10社が電力に集中
公共事業のプレートの中で、現在、北方向の資金持倉の市場価値の上位10社が電力のプレートに集中している。3月18日現在、陸株通持倉の時価総額トップ10の会社は主に電力プレートに集中し、8席を占めている。ガスとエコプレートがそれぞれ1席を占めており、それぞれ Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) 。そのうち陸株通持倉の市場価値が最も高いのは China Yangtze Power Co.Ltd(600900) で、396.27億元に達した。他の会社の陸株通持倉の市場価値はいずれも30億元を下回っている。この2週間、北向きの資金保有割合が上昇した上位10社が電力プレートに集中した。3月7日から3月18日まで、陸株通持倉の割合が最も上昇した10の基準のうち8つが電力基準だった。このうち、龍源電力陸株通持倉が流通時価総額に占める割合は1.37ポイント上昇し2.60%に達した。 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) 陸株通持倉が流通時価総額に占める割合は0.96ポイント上昇し3.76%となった。また、北向資金の持倉比率が上昇した上位10社のうち、環境保護基準の割合は Tus Environmental Science And Technology Development Co.Ltd(000826) で、ガス基準の割合は China Suntien Green Energy Corporation Limited(600956) だった。この2週間、北向きの資金保有割合が減少した上位10社は、水務と環境保護のプレートに集中している。3月7日から3月18日まで、陸株通持倉が最も減少した上位10大基準の中水務、環境保護、電力基準はそれぞれ4、3、2席を占め、またガス基準の1つもある。
投資提案:今回の北方向資金流出の中で、公共事業プレートの陸株通持株の割合は比較的安定しており、資金流出の影響は小さい。われわれは、エネルギーの転換が持続的に推進され、第14次5カ年計画の間、風光設備が高くなる見込みだと考えている。同時に2022年には電気価格の上昇傾向が続き、市場化取引の一部の電力量は電気価格の上昇配当から利益を得ることが期待されている。また、国はエネルギー貯蔵の利益政策を集中的に打ち出し、将来のエネルギー貯蔵規模は急速に拡大する見込みだ。具体的な目標については、火力発電のモデルチェンジ新エネルギー目標の提案に注目する60001(A+H)華潤電力 Huadian Power International Corporation Limited(600027) (A+H)、新エネルギー事業者は龍源電力(A+H) Nyocor Co.Ltd(600821) Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) Fujian Funeng Co.Ltd(600483) に注目することを提案する。分布式光伏標の提案は Jinko Power Technology Co.Ltd(601778) 水発興業エネルギーに注目する。エネルギー貯蔵運営目標の提案は Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) Zhejiang Wanliyang Co.Ltd(002434) などに注目する。
リスク提示:政策推進が予想に及ばない、電力需要が予想に及ばない、電気価格の引き下げのリスク、石炭価格の変動のリスク、COVID-19疫病の影響拡大など。
