大口原材料価格の上昇は自動車部品業界の利益を圧迫した。2020年以来、鋼、アルミニウムなどの大口原材料の価格が上昇し続け、自動車部品業界のコストに圧力をかけ、業界の利益能力が低下した。2020年第1四半期から第4四半期にかけて、冷間圧延板価格やLMEアルミニウム価格などの原材料価格が上昇し、自動車部品業界の粗利率は徐々に下落し、2020年第1四半期の19.3%から2020年第4四半期の18.6%に下落し、0.7ポイント低下した。2021年の原材料価格は上昇傾向を維持し、2021年1-3四半期の部品業界の粗利率はそれぞれ18.8%、18.5%、18.4%で、粗利率は四半期に比べて下落した。
上流コストが上昇し、部品会社のリスク抵抗能力の分化が明らかになった。2016 Q 4と2021 Q 3は原材料価格が大幅に上昇した2つの段階であり、2つの段階の一部の部品企業の利益能力の表現を分析し、部品会社のリスク抵抗能力の分化が明らかになった。一部の総合実力は强くて、多くの取引先と注文を获得して原材料の値上げの圧力を防ぐことができて、同时に上下流の企业と交渉してコストの圧力を転嫁して、粗利率は影响が小さいです。 Jiangsu Pacific Precision Forging Co.Ltd(300258) Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) など2016 Q 4期の粗利率は前年同期比1ポイント以上増加し、 Foryou Corporation(002906) Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) などの企業は2021 Q 3期の粗利率は前月比1ポイント以上増加し、 Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) などは両段階とも粗利率の上昇幅が1ポイントを超えた。 Changchun Faway Automobile Components Co.Ltd(600742) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) などの2段階の粗利率変動幅はいずれも1ポイントを超えない。 Xingmin Intelligent Transportation Systems (Group) Co.Ltd(002355) 、華達株式、 Zhejiang Wanfeng Auto Wheel Co.Ltd(002085) などの2段階の粗利率の下落幅はいずれも1ポイントを超え、上流原材料の値上げ時に利益能力の圧力が著しい。
部品会社は原材料コストの上昇措置に対抗する。原材料価格の持続的な上昇によるコスト圧力に直面して、一部の自動車部品会社は自身のコスト削減と効率化をしっかりと行うと同時に、連動価格調整メカニズム、協議価格、価格差補償などの措置を取って下流の取引先に一部の原材料コスト圧力を伝達し、原材料価格の上昇が自身の利益能力に与える影響を軽減することができる。また、製品、顧客のアップグレード、生産能力の利用率の向上などを通じて、コストの上昇圧力に対抗し、例えば Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) など、粗利率の影響は比較的小さいと予想されている。
投資提案と投資目標の
市場の需要と原材料価格の上昇を懸念する圧力の下で、1月1日から3月18日まで、部品プレートの下落幅は17%に達し、下落幅はほとんどの業界をはるかに超え、大部分の部品会社の下落幅は30%以上だった。現段階の上流原材料価格の上昇は部品業界の利益に不利な影響を及ぼし、業界の利益の増加を牽引した。しかし、一部の部品会社は製品構造のアップグレード、顧客の開拓、生産能力の利用率の向上などを通じて、コストの上昇圧力に対抗し、利益能力の影響は相対的に小さい。アドバイス注目: Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) Foryou Corporation(002906) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Shanghai Daimay Automotive Interior Co.Ltd(603730) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Ikd Co.Ltd(600933) 3 Zhejiang Reclaim Construction Group Co.Ltd(002586) 03197、
リスクのヒント
原材料の値上げ幅が予想を上回るリスク、自動車販売台数が予想を下回るリスク、車全体の値下げ圧力。
