今週の国海化学工業の景気指数は148.59で、前月比1.66下落し、景気は前月比改善した。化学工業企業の経営状況と景気を総合的に考慮し、業界に「推薦」の格付けを与える。
投資提案:リーダーは戦略配置期を迎えている。
ブレント原油価格の最近の大幅な上昇に伴い、春先の需要が回復し、化学工業製品の価格が上昇を迎え、中国海化学工業の景気指数が再び回復した。歴史を長く見ると、2016年から化学工業業界の景気が回復し、大きな生産能力サイクルから見ると、現在も生産能力サイクルの上昇期にあり、その中で重要な役割を果たしているのは供給側改革が生産能力の拡張を抑えたことであり、需要端の変動によって段階的な在庫サイクルの変動をもたらした。例えば、2018年下半期-2019年初頭の需要低下による価格の下落、2020年初頭のCOVID-19疫病による下落である。2022年下半期の不動産ショックによる需要の下落。しかし、供給側から見ると、全体の化学工業上場企業の資本支出は依然として政策の制限を受けて順調に釈放できず、最終的な結果は化学工業製品の利益の中枢が絶えず上昇し、ほとんどの主要な化学工業トップ企業の純金利の中枢が徐々に上昇した。現在の時点で、中国の安定した経済政策は引き続きプラスされ、中国の需要の下落予想は次第に緩和され、国外のCOVID-19防疫政策は次第に緩和され、需要は再び始まったが、二重炭素の背景の下で、世界の化学工業業界の資本支出は依然として抑圧され、化学工業業界の景気は持続的に向上する見込みだ。量の角度から見ると、中国の安定した経済政策が公布されるにつれて、これまでトップ企業の資本支出を制限していたいくつかの政策が調整される見込みで、すでに原料用エネルギーがエネルギー消費指標を占有しないことを見て、トップ企業の新築生産能力が今年承認される確率が増加して、長期成長の予想が再現されているが、全体の業界の生産能力の拡張は依然として抑えられている。2021年に一部の化学工業のトップ企業はすでに一部の株価を回復し、3年の次元から見ると、プロジェクトの実施に伴い、化学工業のトップ企業の利益は再び成長軌道に入り、配置の好機を迎える見込みだ。
同時に、偏下流業界は高原料コストで利益が損なわれる状況が緩和され、次第に下流に価格を伝達し、新材料業界は新エネルギー、新興業界の牽引を受けて発展の好機を迎える。
Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) は急速な拡張期に入って、私達は、化学工業業界の炭素達峰と炭素中和目標の実現、核心手段は技術革新を利用してエネルギー構造、エネルギー消費レベル、原料構造、製品構造などの方面の変革をもたらして、技術革新は肝心で、革新があってやっと成長を続けることができて、2021年会社の研究開発費用は31.68億元に達して、前年同期より55.07%増加します;2021年末現在、会社の建設工事は293.52億元に達し、固定資産に占める割合は45%に達し、そのうち第4四半期に建設固定資産を購入した現金の流入は80.54億元に達し、過去最高に達した。同社の新生産能力は秩序正しく推進され、2021年に四川眉山基地の6万トン/年PBAT生物分解ポリエステルプロジェクト及び1万トン/年リチウム電気三元正極電池材料プロジェクトは順調に生産を開始した。福建基地40万トン/年MDIプロジェクトと寧波基地60万トン/年MDIプロジェクトの持続的な建設中である。同社は19.27億元を投資し、福建工業園に25万トン/年TDI拡張プロジェクトを建設し、このプロジェクトと福建80万トン/年PVCプロジェクトは2022年2月7日に着工し、そのうちTDIプロジェクトは2023年に生産を開始する予定である。新規プロジェクトが続々と生産されるにつれて、会社の競争優位性は持続的に強化される見込みだ。双炭の背景の下で、 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) のMDIは優良な保温材料として、需要の爆発期を迎えることが期待されて、しかも会社は研究開発の革新能力を持っているため、エネルギーを拡張することができて、成長は心配しないで、重点的に Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) を推薦します。
民営化は発展の好機を迎えた。大錬化プロジェクトの景気度自体は歴史の中で下のレベルにあり、現在は次第に下流に伸びている。一連の化学工業新材料プロジェクトは着地が期待され、成長能力が再起し、重点的に Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) Tongkun Group Co.Ltd(601233) Xinfengming Group Co.Ltd(603225) などの企業を推薦する。衛星化学の第1期エチレンプロジェクトは次第に生産を開始し、米国から低コストのエタン製低炭素オレフィンを輸入するルートが開通し、会社は生産能力を拡張し続けることが期待されていると同時に、低コストの原料を利用して下流に拡張し、重点的に注目する価値がある。
石炭化学工業の先導的な発展は転機を迎えた。原料エネルギー政策の緩和に伴い、前期にカードされた石炭化学工業プロジェクトが実施される見込みで、 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) などの企業の成長性が際立っている。
タイヤ業界は戦略配置期に入って、私達は2021 Q 4が業界の最低点だと判断して、2022 Q 1タイヤ業界の利益は好転し始めて、3つの判断に基づいて、第一に、供給が収縮して、中小タイヤ企業は停止し始めて、卓創情報のデータによると、2022年3月10日、中国の半鋼胎企業の着工率は72.52%で、先週より4.38ポイント上昇して、去年の同時期より0.38ポイント下落しました。今週の山東地区のタイヤ企業の全鋼タイヤの着工負荷は62.2%で、先週より1.76ポイント下落し、前年同期より15.0ポイント下落した。今週、中国の全鋼タイヤ市場は好調に推進され、市場の投入は徐々に好転した。第二に、海運費の価格は緩やかで、Bloombergによると、今週の中国から米西港までのFBX指数は1635310ドル/EUで、前週より+1.22%だった。中国から米東港までのFBX指数は1843230ドル/EUで、前週比+1.12%だった。中国から欧州へのFBX指数は1338160ドル/EUで、前週比-1.50%だった。第三に、2021年12月の中国商用車の月間生産量は38万台で、前月比7.7%増加し、自動車生産量は291万台で、前月比12.5%上昇し、トラック生産量は33.1万台で、前月比6.9%増加した。タイヤの底部が反転し、供給収縮と需要の好転を背景に、タイヤ商業微信公衆番号によると、不完全な統計によると、2022年に中国市場で32社のタイヤ企業が値上げを発表した。全体的に見ると、この値上げの上昇幅は2%-5%で等しくなく、最高上昇幅は10%に達した。海外市場では9社のタイヤ企業が値上げを発表し、値上げ幅は最高16%に達した。タイヤの利益率レベルは徐々に回復すると考えられています。長期的に見ると、中国のタイヤ企業は中低端市場の価格比優位性が際立っており、ハイエンド市場はルートの力を通じて輸入代替を実現し、国際化とブランド化の2つのトレンドは逆転できない。
リン化学工業の景気は持続可能で、新エネルギーの転換が進行中である。リン鉱石の価格は引き続き上昇し、2020年末の350元/トンから現在の643元/トンに上昇し、84%増加した。黄燐価格は3.40万元/トンに回復し、2021年8月の2.35万元/トンより45%上昇した。産業チェーン一体化を備えた企業は利益を得る。
また、リン酸一アンモニウム、リン酸二アンモニウム、複合肥料2021年8月の輸出量はいずれも大幅に減少し、輸出が制限され、終端利益として圧迫された複合肥料業界では、利益が徐々に好転している。2022年上半期、 Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) と Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) のリン酸鉄はいずれも着地し、リン化学工業産業チェーンは依然として伝統的な化学肥料業界から新エネルギー材料の転換の移行期にある。私達は重点的に産業チェーンの一体化、転換速度の速い燐化学工業企業に注目して、 Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) 6 Chn Energy Changyuan Electric Power Co.Ltd(000966) 0014100217 Shenzhen Centralcon Investment Holding Co.Ltd(000042) 2 Shanghai Zhongyida Co.Ltd(600610) 、などの企業を含みます。 Shanghai Zhongyida Co.Ltd(600610) 買収合併案が発表されました。
同時にカンフー菊エステルの価格が大幅に上昇した Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) 、砂糖代の価格が上昇し続けている Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) 、原材料の値上げ圧力の下で業績の増加を維持できる Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) Valiant Co.Ltd(002643) 、新エネルギー材料への拡張 Lb Group Co.Ltd(002601) などをお勧めします。
現在、中国のトップ企業はすでに世界の青写真を計画し、世界のトップに進む能力を備えていると考えています。私たちは、優秀な企業と同行して、効率的な実行力を持つ企業に投資することを提案します。このような効率的な能力は、中国企業の利益レベルが国際競争相手より高く、収益率が高く、未来の規模も大きくなるので、海外の大手の市場価値レベルは中国企業の天井とは限りません。例えば、一体化産業チェーンを構築し、研究開発への投資を継続的に増やし、多品種の拡張を続け、グローバル化運営の一流化学工業新材料会社に邁進している Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 、原装の交換が同時に突破し、中国国外が一斉に前進し、2030年には世界のタイヤ業界の上位5位の Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) 6、高起点、高基準、高効率で世界一流レベルの製錬所を建設した Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) 、および Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) などを指す。
私たちは依然として過小評価されている各細分化分野のリーダーを重点的に見ています。例えば、世界の化学工業の新材料大手に向かって邁進している60309、タイヤ業界のリーダー Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) 6、 Sailun Group Co.Ltd(601058) Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) 、民営化大手(6060346 Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) Tongkun Group Co.Ltd(601233) Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) Xinfengming Group Co.Ltd(603225) Xinfengming Group Co.Ltd(603225) Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) 、ゴムのリーダー3 Hunan Hualian China Industry Co.Ltd(001216) 00409、ビタミン Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) 、石炭化学工業 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) 、新型石炭化学工業 Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) 、農薬分野 Huafang Co.Ltd(600448) 6、草アンモニウムホスホン Lier Chemical Co.Ltd(002258) 無機新材料分野の3 Shenzhen Worldunion Group Incorporated(002285) 、C 2/C 3分野の衛星化学、甘味剤蛇 Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) 、植物成長調節剤蛇 Sichuan Guoguang Agrochemical Co.Ltd(002749) 、チタン白粉蛇 Lb Group Co.Ltd(002601) 、ポリエステルとヘキサジン酸蛇 Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) 60606060606060606060609、植物成長調節剤蛇 Sichuan Guoguang Agrochemical Co.Ltd(002749) 4、有机精细化工品头 Valiant Co.Ltd(002643) 、麦草畏企业 Jiangsu Changqing Agrochemical Co.Ltd(002391) 、油脂化工头 Zanyu Technology Group Co.Ltd(002637) など。
米商務省は現地時間2020年5月15日に声明を発表し、ファーウェイが米国のソフトウェアと技術を採用して生産した半導体の購入を全面的に制限することは、半導体材料の戦略的地位がますます顕著になり、注目 Rayitek Hi-Tech Film Company Ltd.Shenzhen(688323) Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) Changzhou Tronly New Electronic Materials Co.Ltd(300429) Jiangyin Jianghua Microelectronics Materials Co.Ltd(603078) Zhejiang Juhua Co.Ltd(600160) Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) 、などの企業を提案すると発表した。また、新材料は後続のエネルギー拡張を期待し、高分子アンチエイジング剤の蛇口 Rianlon Corporation(300596) 、熱可塑性エラストマー蛇口 Shandong Dawn Polymer Co.Ltd(002838) 、ハロゲン水リチウム抽出技術蛇口 Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) などが強い。
重点標の情報追跡
[ Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) ]卓創情報によると、3月18日の純MDI価格は23000元/トンで、3月11日より1000元/トン下がった。重合MDIの価格は18325元/トンで、3月11日より1425元/トン下がった。3月14日、 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) は2021年の年報を発表し、売上高145538億元を実現し、前年同期より+98.19%増加した。帰母純利益は246億4900万元で、前年同期比+14.47%だった。このうち、2021年のQ 4の売上高は382.19億元で、前年同期比+57.92%、前月比-3.64%だった。帰母純利益は51.07億元で、前年同期比+8.84%、前月比-15.04%だった。3月18日、会社は2万トン/年有機シリコンMQ樹脂及び誘導体プロジェクト環境影響報告書の意見募集稿を公表し、15000トン/年有機シリコンMQ樹脂装置と5000トン/年電子組包装組有機シリコン樹脂誘導体製品ユニットを新設し、建設期間は1年である。Windによると、3月10日、 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) (寧夏)有限会社が設立され、登録資金は1億元で、 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 100%株を保有している。 Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) 寧東基地でMDI分離、プロピレン法BDOプロジェクトの建設に投資する予定である。このプロジェクトの総投資額は150億元で、主に60万トン/年MDI分離、32万トン/年プロピレン法BDOなどを建設し、その後酢酸、酢酸エチレン、EO/EODなどの石炭化学工業下流プロジェクトの建設を計画している。このプロジェクトは精細化学工業産業に属し、製品はポリエステル原料などの分野に広く用いられ、高性能繊維産業チェーンを延長し、高性能繊維産業クラスタを育成するのに重要な意義がある。
[ Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) ]Bloombergによると、今週の中国から米西港までのFBX指数は1635310ドル/EUで、前週より+1.22%だった。中国から米東港までのFBX指数は1843230ドル/EUで、前週比+1.12%だった。中国から欧州へのFBX指数は1338160ドル/EUで、前週比-1.50%だった。3月15日、 Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) 6はインタラクティブプラットフォームで、現在、会社のセルビアプロジェクトは設備の設置調整と政府の生産検収段階にあり、第2四半期に生産を開始する計画だと明らかにした。3月18日、会社は持株株主が会社の株式を増やす計画に関する公告を発表し、増持主体は玲瓏グループである。今回の増持計画が実施される前に、玲瓏グループは会社の株式5.83億株を保有し、会社の総株式の42.50%を占めた。増加予定金額は人民元1.5億元を下回らず、人民元2億元を超えない。
[ Sailun Group Co.Ltd(601058) 3月16日、 Sailun Group Co.Ltd(601058) は公告を発表し、会社の持株5%以上の株主の新 China Union Holdings Ltd(000036) 有限会社は1月13日から3月16日までの間、集中競売取引方式を通じて受動的に2500万株を減株し、会社の総株式の0.82%を占めた。
本公告の開示日までに、今回の減持計画は実施済みである。
Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) 2022年3月17日夜、同社は、本株式インセンティブ計画がインセンティブ対象者に付与する予定の株式オプションの数は206870万件で、本インセンティブ計画草案の公告時の会社の株式総額(6.50億株)の3.18%を占め、そのうち、初めて株式オプションを付与した数は199930万件で、本インセンティブ計画草案の公告時の会社の株式総額(6.50億株)の3.08%を占めていると発表した。今回授与された権益総額の約96.65%を占めている。予約権益は69.40万部で、本激励計画草案の公告時の会社の株式総額(6.50億株)の約0.11%を占め、予約部分は今回の授与権益総額の3.35%を占めている。行権条件を満たす場合、インセンティブ対象者が授与された各株式オプションは、行権期間内に行権価格で1株の会社株を購入する権利を有する。
本インセンティブ計画に参加するいかなるインセンティブ対象が会社の株式インセンティブ計画によって授与されたインセンティブ計画の有効期間内の株式総数は、累計で本インセンティブ計画草案の公告時の会社の株式総額の1%を超えてはならない。すべての有効な株式インセンティブ計画に関連する標的株式の総数は、累計で会社の株式総額の10%を超えない。
Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) 卓創情報によると、ポリエステルフィラメントは3月17日に在庫が28.2日、環比2.0日上昇した。PTA 3月18日在庫は326.1万トンで、前月比8.1万トン減少した。3月18日のポリエステルフィラメントFDYの価格は8500元/トンで、3月11日より425元/トン下がった。3月18日のPTA価格は6000元/トンで、環比年3月11日は130元/トン下落した。
[ Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) 3月11日、会社は自社資金を使って集中競売取引方式で会社の株を買い戻し、上場会社が発行した転換債券を転換するための公告を発表した。今回の買い戻し金額は10億元を下回らず、20億元を超えず、買い戻し価格は人民元22元/株を超えない。
[ Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 3月14日、同社は2021年度業績速報を発表し、報告期間中、同社の売上高は516.41億元で、前年同期より53.24%増加する見通しだ。上場企業の株主に帰属する純利益は45.23億元で、前年同期より490億元増加した。
