核心的な観点.
原油関連情報：
原油及び関連在庫:2022年3月11日、米国の原油商業在庫は4億159万バレル、週430万バレル増加した。ガソリンの在庫は2.410億バレルで、週360万バレル減少した。留分油の在庫は1.142億バレルで、週に30万バレル増加した。プロパン在庫は033308億バレルで、週222.2万バレル減少した。米国の原油生産量とドリル数:2022年3月11日の米国の原油生産量は1160万バレル/日で、週数は変わらず、1年前より70万バレル/日増加した。3月18日のアメリカのドリル数は663台で、週数は変わらず、年252台増加した。カナダのドリル数は206台で、週30台減少し、年84台増加した。このうち米国の採油ドリルは524台で、週3台減少し、年間206台増加した。
価格の変更:
私たちが監視している188種類の化学工業製品のうち、今週の価格上昇幅の上位3製品はそれぞれ動力石炭(秦皇島)(52.5%上昇)、硝酸アンモニウム-国際(21.1%上昇)、硫酸(15.6%上昇)である。下落幅上位3位は、草アンモニウムホスフィン(25.0%)、液体塩素(22.7%)、石脳油(21.5%)だった。
月度では、価格上昇幅上位3位の製品は動力石炭(秦皇島)(52.5%)、硫酸(47.8%)、ブタジエン(36.2%)だった。下落幅上位3位は、草アンモニウムホスフィン(37.3%)、グリシン(31.5%)、メラミン(20.3%)だった。価格差の変化:
今週の価格差の上昇幅上位3位の製品は、それぞれ油頭エチレングリコールの全価格差(986.9%上昇)、スチレンの全価格差(733.4%上昇)、PTAの全価格差(506.2%上昇)だった。下落幅上位3位は、炭頭エチレングリコール価格差(119.9%)、リン酸二アンモニウム(830.9%)、PX(290.4%)だった。
月間では、価格差の上昇幅上位3位の製品はそれぞれR 410 aの価格差(500.0%)、スチレン(244.7%)、ブタジエンの価格差(153.3%)だった。下落幅上位3位はDMAC価格差(159.1%)、R 134 a価格差(236.8%)、ポリエチレン価格差(223.9%)だった。
投資提案と投資目標の
最近、原油価格は高位にあり、市場は原油価格が80ドル/バレルを超えると、大製錬化の利益能力が影響を受けるのではないかと懸念している。私たちは、完成品油の面では、中国の完成品油の価格設定メカニズムがより市場化されているため、40~130ドル/バレルの区間で、原油価格が急騰しなければ、将来の完成品油の大確率は合理的な利益区間があると考えています。化学工業品では、供給端制約の存在により、コスト端の上昇率が下流に伝達され、現在ポリエチレンに代表される化学工業品の価格差が底部にあり、下向き空間が小さい。 Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) 、購入)、 Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) 、購入)、 Tongkun Group Co.Ltd(601233) Tongkun Group Co.Ltd(601233) 、購入)の投資機会に注目することをお勧めします。
ロシアとウクライナの衝突、原油とその他の大口商品の上昇、インフレの上昇、農化関連の機会に注目することを提案した。化学肥料の面では、世界の化学肥料の供給と新規生産能力が極めて限られているため、世界の化学肥料の需給は脆弱でバランスがとれている。 Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) Yangmei Chemical Co.Ltd(600691) 、未格付け)、 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) 、未格付け)など。農薬については、高食糧価格が農薬需要と価格受け入れ度を支え、競争力の際立ったグローバル配置農薬企業 Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) 、購入)に注目している。
リスクのヒント
エチレンと原油価格の差はさらに縮小し、化学工業品の需要は予想に及ばず、原油価格は大幅に変動し、地政学的である。
