国務院金融安定発展委員会は特別テーマ会議を開き、最近の市場が注目しているマクロ経済、不動産、中概株、プラットフォーム経済の改善、香港金融市場の安定などのホットな問題について一つ一つ返事をした。また、「関係部門は自らの職責を確実に担い、市場に有利な政策を積極的に打ち出し、収縮性政策を慎重に打ち出さなければならない」と強調し、市場の安定を強く期待するシグナルを解放した。2)人民銀行と銀保監会は特別テーマ会議を開き、国務院金融委員会会議の精神を伝達し、貫徹し、信用、不動産などのホットな問題をめぐって積極的に対応し、「金融政策は積極的に対応し、新規融資は適度な成長を維持しなければならない」と重点的に述べた。「『地価を安定させ、住宅価格を安定させ、期待を安定させる』不動産の長期効果メカニズムを持続的に完備させ、不動産業界の発展方式の転換を積極的に推進し、機構が安定して秩序正しく買収合併ローンを展開することを奨励し、良質な住宅企業の合併・買収困難な住宅企業の良質プロジェクトを重点的に支持し、不動産業の良性循環と健全な発展を促進する」。3)中信グループと北京の金制御は中国初の金制御ナンバープレートを承認され、金制御会社は正式にカード経営の新時代に入った。重要な会社の公告: China Merchants Bank Co.Ltd(600036) は2021年の年報を発表して、 Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) は2021年の業績の速報を発表して、 China Zheshang Bank Co.Ltd(601916) の配株案は銀保監会の承認を得ました。来週の注目:月曜日に中央銀行はLPRオファー金利を発表した。木曜日の金曜日に工行、建行、郵便貯金、光大など多くの銀行が2021年の年報を発表する。
相場と評価の回顧–先週の銀行株の上昇と下落が分化した。(1)最近1週間の申万銀行指数は0.22%下落し、同時期の上海深300指数は0.94%下落し、銀行プレートは上海深300指数72 bpsに勝って、31の申万一級業界の中で7位になった。(2)細分化プレートでは、株価が好調で、指数は0.94%上昇し、上海深300指数188 bpsに勝った。城商行と農商行の下落幅は大きく、指数はそれぞれ1.67%/1.82%下落し、上海深300指数73 bps/88 bpsにそれぞれ負けた。国有大行指数は0.90%下落し、上海深300指数4 bpsに勝った。(3)株别では、上升幅が前だったのは兰州银行(8.17%)、 Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) 6.75%)、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 3.87%)、下落幅が前だったのは Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) (-4.80%)、 Wuxi Rural Commercial Bank Co.Ltd(600908) (-4.68%)と Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) (-4.67%)だった。銀行株の推定値は依然として低位にある。先週末の銀行プレート全体のPBは0.59倍、上海の300成分株は1.49倍で、長期的な動きのずれの程度から見ると、銀行プレートの推定値は上海の300成分株より過小評価されている。
金利と為替レートの動き–先週の資金面はほぼ安定しており、銀行間市場の7日間の逆買い戻し金利は5 bpsから1.99%に下がり、翌日のSHIBOR金利は6 bpsから1.99%に下がった。先週公開された市場は500億元の逆買い戻しと1000億元のMLFが期限切れになり、中央銀行は1400億元の逆買い戻しと2000億元のMLFを投入し、週内に1900億元の純投入を実現した。このうちMLFの落札金利は2.85%で、先月と横ばいだった。為替レートでは、先週末のドル対人民元(CFETS)が6.3615ドルで、前週末より387ポイント上昇した。ドルは離岸人民元に対して6.3675ドルで、前週末より87ポイント上昇した。オフショア/人民元の価格差は300ポイントから-60ポイント増加した。
投資提案と投資目標の
金安定会と中央銀行、銀保監会などの関連部門の積極的な態度と結びつけて、経済圧力と安定した成長の目標に直面することを予見することができ、後続の政策の力はさらに向上する見込みで、コードベース経済を持続的にプラスし、市場の悲観的な予想を修復するのに役立つ。現在、プレート静的PBの評価レベルは0.59 xにすぎず、依然として歴史的な低位にあり、安定した成長政策が持続的に発展している背景の下で、プレートの評価修復の機会を期待し、業界の「期待」格付けを維持し続けている。
株の方面で、関心を持つことを提案します:1 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 、未格付け)、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) 、未格付け)を代表とする歴史の利益能力が優れて、資産の品質がリードする価値標の;2 Industrial Bank Co.Ltd(601166) Industrial Bank Co.Ltd(601166) 、未格付け) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) 、未格付け)に代表される過小評価値である。3 Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) 、未格付け) Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 、未格付け) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 、未格付け)に代表される地域経済の優位性の強い都市農業商行。
リスクのヒント
経済の下落が予想を超え、業界の資産品質の圧力が予想を超えて上昇した。
不動産企業の流動性リスクが蔓延し続け、銀行の資産品質に迷惑をかけている。
金融監督管理の力は予想を上回った。
