主な観点:
今回のリチウム価格の上昇を支える基本面の核心は需要端の構造の変化と成長論理が著しく、供給端のボトルネックは資源にあり、需給の誤配主導リチウム価格の中枢は高位持続性がより強いことにある。
需要端:1)構造最適化:新エネルギー分野の需要は反転が16年半を超えた伝統的な工業分野を占め、21年半を超え、リチウム需要の牽引がより明らかになった。2)需要の成長が著しい:新エネルギー車の発展内の需要の増加が著しく、中国の20-25年5年間のCAGR 45%+は、業界の成長性が強化され、需要の剛性と高成長の確定性が強い。供給端:1)資源端ボトルネック:ボトルネックは開発周期が3-5年に及ぶリチウム資源端であり、生産開始周期が1-2年の製錬端ではなく、業界の需給ミスの時間がもっと長い。2)業界が集中し、頭部放出量が慎重である:世界の良質なリチウム資源はすでに開発され、頭部リチウム企業に集中していることが多く、新開発プロジェクトはさらに困難な周期が長く、生産能力の放出が予想に及ばないか、良質な資源を握っている頭部リチウム企業は放出量が慎重で、リチウム資源の供給量の中長期は大幅に放出しにくい。3)戦略的属性の強化及び地政学的要因により、供給の不確実性を激化させる。20212023年、リチウム供給不足は1.0/1.4/0.8万トンLCEであり、在庫は低位と中流拡大効果にあり、供給端の楽観的な予測成長率は中性予想需要端の成長率より小さく、リチウム供給は中下流の生産能力放出決定要素となり、リチウム価格の高位持続性は堅固な基本面で支えられ、利益は上昇すると予想されている。
リチウム価格の上昇は下流の需要を食いしばっておらず、新エネルギー車の需要は消化コストに伝導している。
自動車企業の主な目標はサプライチェーンを保障し、シェアを占めることであり、単一段階のコスト上昇は車種の発売と全体の市場需要に影響を与えていない。海外のリチウム企業21 Q 4の業績によると、リチウム価格は現行の市価から依然として大きな差があり、頭部電池工場の車工場のリチウムコストが依然として優位であることを反映している。リチウム価格の上昇はすでに次第に中下流に伝達され、電池工場のコスト圧力はすでに続々と車工場との協議を通じてさらに端末に伝達されたが、販売データによると、新エネルギー車は市場化駆動製品力によって消費需要を強く支持し、補助金の下落と値上げに対する市場の懸念を徐々に解消し、市場需要はコスト伝導の根本的な支持要素である。
市場メカニズム価格は需給によって決定され、行政協調はリチウム資源開発を加速し産業チェーンの安全を保障する
価格の変化、コストの伝導の過程で、市場メカニズムの背景の下で需給関係こそリチウム価格の決定的な要素である。同時に行政手段は各段階を協調して中国のリチウム資源の開発を加速させ、リチウム資源の供給が市場の法則に十分に従うことを保障し、市場メカニズムからサプライチェーンの安全を保証すると同時に産業競争力を強化し、より良い支持の中で Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車という戦略的新興産業の健全な発展を保障する。
投資提案:リチウム資源の属性が強い会社に注目することを提案する一方で、安定した生産が可能で、生産拡大の潜在力があり、コストが低下する余地があり、業績放出の確定性が高い会社に注目することを提案する。
リスクヒント:政治政策リスク;新エネルギー車のエネルギー貯蔵の発展は予想に及ばない。技術の転覆的な突破;製品価格の下落が予想を上回った。原材料価格が変動する。企業の収益予測と評価に注目することをお勧めします。
