周観点:国務院金融委員会会議は関係部門が自分の職責を確実に引き受け、市場に有利な政策を積極的に打ち出し、収縮性政策を慎重に打ち出し、不動産政策をさらに境界的に緩和し、当期の多くの実質的な緩和と一致しなければならないと強調した。不動産投資前の低後高の傾向はますます明らかになり、大下落後の「黄金の底」は重視に値する。次に Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) に注目し、過小評価値、高配当を行い、太陽光発電分野を積極的に配置する。最後は安定成長チェーンで、注目 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 60081、 Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) 。
消費建材:不動産は都市の施策の境界が緩和され、業界の曲がり角が近づいている。「両会」は不動産が都市の施策のため、最近多くの実質的な不動産コントロールの緩和と一致し、不動産の基本面が急速に底をつくことが期待されている。前期市場で懸念されていた消費建材の信用減損の利空も、年報の公開に伴って徐々に定着するだろう。消費建材のトップの集中度が上昇する傾向が確定し、成長は依然として安定しており、短期原材料の上昇は粗金利に一定の圧力をもたらし、最近の調整後、新しい配置のタイミングを提供した。第一選択は施工周期を貫いてしかも業界の標識の触媒の防水材料がある(注目 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) );次に、経営品質の優れた管材の蛇口( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) 、中国聯塑)、タイルの小さな蛇口( Monalisa Group Co.Ltd(002918) )、竣工周期の石膏板( Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) )を受益した。
セメント:疫病は需要の回復に繰り返し影響し、価格の上昇が遅れている。1-2月のセメント生産量は1.99億トンで、前年同期比17.8%減少し、同時期の不動産の新規着工は12.2%減少し、不動産の弱体化は第1四半期のセメント執行企業のピーク生産を重ねて需要が前年同期比で下落した。最近、多くの疫病が繰り返し、下流の工事の施工が減速し、需要の回復が予想に及ばない。われわれは、短期疫情が需要を変えずに徐々に上昇傾向にあり、需要は延期されるが欠席しないと考えている。第1四半期には各地でインフラ投資を適度に先行し、江蘇省浙江省上海、河南省河北省、広東省などの基礎建設重点プロジェクトの投資が徐々に実施され、同時に不動産は都市の施策のため、実質的な緩和を多く行い、不動産需要も底をつくことが期待されている。疫病の境界が好転するにつれて、後続の需要はさらに回復する見込みで、セメント価格は引き続き上昇し、現在の安定した成長の背景の下で、過小評価値、高配当のセメントプレートは依然として守備反撃の最良の選択である。蛇口 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 60081、および弾性標識の Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) に注目することをお勧めします。
ガラス:下流の需要回復が遅く、メーカーの在庫が上昇し続けている。2月のガラスの見かけ需要の伸び率は23.2%で、主に前年同期の基数が低いことによるものと試算されている。現在、華南、華東地区は資金チェーンの緊張と疫病の繰り返しの影響を受けて、下流の住宅建設工事の需要の回復は緩慢で、華北地区の加工工場の多くは3月15日以降に正式に再稼働し、全体の需要はまだ完全に回復していない。マクロレベルから見ると、不動産竣工需要の靭性は依然として、18-21年の不動産販売面積は17億平を超え、住宅交換周期の到来と住宅保証の背景の下で、新着工は竣工への需要伝達を加速させた。最近、各地の政府の不動産政策は引き続き緩和され、不動産は都市対策の効果や徐々に現れ、昨年下半期以来延期された注文が集中的に釈放され、後市のガラスの新たな量価が上昇することを期待している。同时にトップ企业の产业チェーンの延长はだんだん明らかになって、成长性の业务の割合は次第に向上して、次第に周期の波动を滑らかにします( Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Csg Holding Co.Ltd(000012) 、信义のガラスに注目することを提案します)。
ガラス繊維:電子糸の価格が弱く、粗糸の価格は高位安定を維持している。今週の Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) 6 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) は2021年の年報を相次いで発表し、利益はいずれも過去最高を更新した。現在、粗糸業界の在庫は低位運行を続け、価格の高位は安定を維持し、企業の利益状況は比較的に良い。電子糸の価格は引き続き引き下げられ、電子糸G 75の主流オファーは10000元/トン前後を割り込み、電子布価格の主流オファーは3.7元/メートル前後を維持し、電子糸は弱く運行している。粗糸の需要は強く、新エネルギー自動車の急速な成長は2022年の熱可塑糸の需要を支えていると考えています。最近、一部の地域の風力発電設備の計画は高く増加し、14、5風力発電設備の量はさらに予想を超え、それによって上下流産業チェーンの需要を牽引し、風力発電糸の需要を牽引し、2022年のハイエンド製品の需要または斉発力を牽引した。追跡する業界の拡産計画から見ると、2022年の新規供給は限られており、業界の需給はマッチングを維持し、業界の高景気度の持続性は予想をはるかに超えている。同時に、トップ企業はいずれも生産能力の拡張があり、価格の持続的な高位運行は業績の高弾力性をもたらす(注目 Luenmei Quantum Co.Ltd(600167) 6 Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )。
リスク提示:固定資産投資が予想を下回る;貿易衝突が激化し、輸出企業の販売台数が阻害された。環境保護監督の国境は緩和され、供給の収縮力は予想を下回っている。原材料価格の大幅な上昇はコスト圧力をもたらす。
