投資のポイント
単月の販売は引き続き下落し、投資完了額は前年同期比小幅に上昇した。1-2月の販売額は1.54兆元で、前年同期比19.3%減少し、販売面積は1.57億元で、前年同期比9.6%減少し、減少幅は21年12月の前月比で縮小した。投資完了額は前年同期比小幅に上昇し、1-2月の投資完了額は1兆4500億元で、前年同期比3.7%上昇した。1-2月に新たに1億5000万人を着工し、前年同期比12.2%減少し、1億2200万人を竣工し、前年同期比9.8%減少した。1-2月の土地購入面積は838万元で、前年同期比42.3%減少し、成約した土地建設面は123万元で、前年同期比12%減少した。業界の資金調達額は前年同期比で減少し、1-2月の資金調達額は2兆5000億元で、前年同期比17.7%減少した。
第1ラウンドの集中供給地は冷暖が異なり、城投托底現象は依然として深刻である。1)福州:18件の宅地は12件しか成約していないが、そのうち4件の割増額は成約し、2件は最高価格+揺号に触れて成約し、全体の割増率は4.2%にすぎず、最低価格の成約地の割合は67%に増加し、2021年の3ラウンドより大幅に上昇し、全体の流動率は33%に達し、流動率は依然として相対的に高い。国有企業の底辺現象は依然として普遍的で、福州の地元の国有企業の投資プラットフォームの土地占有比は8割近くを占めている。2)青岛:16件の住宅地が15件、3件の割増で取引され、平均割増率は2%に达し、昨年の第1ロットのレベルに近く、流拍率は6.3%も相対的に低いレベルを维持している。青岛の今回の集中土拍拿の主力はほとんど地元の住宅企业で、15件のうち8件が地方プラットフォーム会社が取得した。3)合肥:17枚の住宅用地はいずれもプレミアムで成約し、そのうち15枚の土地は競売価格の「タッチトップ」で競売品質案の一環に入った。
金融委員会は財政部など5部の委員会をリードして不動産業界の密集した態度について強い安定維持激励信号を釈放した。3月16日、国務院金融委員会、中央銀行、銀保監会などは不動産業界の密集した態度について、強い安定維持信号を放出し、市場に有利な政策を積極的に打ち出し、収縮性政策を慎重に打ち出すことを提案した。1)金融委員会:不動産リスクの防止・解消対策を適時に研究し、提出する。2)銀保監会:機構が安定して秩序正しく買収合併ローンを展開することを奨励し、良質な住宅企業の合併買収が困難な住宅企業の良質なプロジェクトを重点的に支持する。3)財政部:今年中に不動産税改革の試行都市を拡大する条件を備えていない。4)証券監督管理委員会:関連部門と積極的に協力し、不動産企業のリスクを効果的に解消する。5)中央銀行:予想を安定させ、自信を奮い立たせ、資本市場の安定した発展を共に維持する。6）外国為替局：関係部門と協力して不動産市場、プラットフォーム経済の健全かつ安定した発展を促進し、市場予想を安定させる。今後、各有利な政策がさらに力を入れる見通しだ。
地方政府の緩和政策は密集発表期に入り、緩和措置を取って需要を奮い立たせた。不完全な統計によると、3月に全国ですでに10余りの都市が住宅購入奨励措置を取っており、主にローンの最低頭金比率の引き下げ、積立金ローンの最高額の引き上げ、申請認定条件の緩和、住宅ローン金利の引き下げなどの面に関連し、合理的な住宅購入需要のさらなる解放に有利であり、一部の都市自身の住宅市場の圧力を緩和し、市場の自信を高める。
投资提案:私达は今4本の投资の主线に注目すべきだと思っています:1)开発企业: Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 60048、 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) 、华润置地、龙湖グループ、 China Vanke Co.Ltd(000002) 、旭辉ホールディングス、建発国际控股など;2)物管企業:碧桂園サービス、華潤万象生活、金科サービス、旭輝永昇サービス、宝龍商業など;3）コース転換企業： Tianjin Guangyu Development Co.Ltd(000537) 6 Shandong Yabo Technology Co.Ltd(002323) など；4)不動産仲介企業:貝殻など。
リスク提示:プロジェクト交付リスク、プロジェクト販売返金リスク、業界政策コントロールリスク。
