工業金属:国外のFRBの利上げが着地し、ドル指数と米債の収益率が下落し、利上げに対する懸念が収束し、工業金属の利上げが価格を空けて反発した。中国側は今週、統計局が1-2月の経済運営データを発表し、そのうち製造業投資は累計で前年同期比20.9%増加し、基礎建設投資は累計で前年同期比8.1%増加し、不動産投資は累計で前年同期比3.7%増加し、目立った。また、財政支出の力は比較的大きく、公共財政支出は前年同期比7%増加し、2010年以来最高の伸び率となった。特定項目債の放量が開始され、そのうち特定項目債の使用率は基礎建設への割合が著しく向上した。3月16日に国務院金融委員会は特別テーマ会議を開き、収縮性政策を慎重に打ち出し、中国の安定成長予想が持続的に強化され、工業金属需要が持続的に改善されることを表明した。提案注目: Zijin Mining Group Company Limited(601899) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) 6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 01168 Yunnan Tin Co.Ltd(000960) など。
銅:FRBの金利引き上げが予想され、消費が回復し、中国が倉庫を開く
LME銅の終値は10306ドル/トンで、週間の上昇幅は約2.03%だった。基本面では、SMMの全国銅在庫は前月比3.44万トン減の17.25万トンに達し、消費回復の在庫除去が加速している。供給端は疫病の影響で輸送が制限され、輸入維持閉鎖と廃銅供給の偏りを重ね、ある程度のヘッジ高値による消費の抑制を行い、基本面では銅価格の高位維持を支持している。
アルミニウム:電解アルミニウムアルミニウム棒開去庫、低在庫支持アルミニウム価格高位振動
LMEアルミニウムは3388ドル/トンで、週間の下落幅は約2.64%だった。基本的にSMM全国電解アルミニウム社会在庫リング比は5.3万トンから108.9万トンに減少し、アルミニウム棒在庫リング比は1.84万トンから19万トンに減少した。今週、アルミニウムは電解アルミニウムアルミニウム棒の二重除庫を開いた。SMMによると、アルミニウムの弱体化に伴い、下流では備品が増加し、現物の成約が活発になり、短期的には在庫を継続する見通しだ。利益の面では、今週の電解アルミニウム原料のアルミナと予焙陽極の価格は安定して運行し、動力石炭は政府の断固とした価格制御と生産拡大・供給政策の下で安定しており、アルミナを購入した自家用電気電解アルミニウム工場の利益は3500元/トンの利益レベルを維持し、電解アルミニウム工場の利益は高位を維持する見込みだ。
錫:鉱端の緊張が続き、錫価の高位が整頓されている。
LME錫は42120ドル/トンで、先週より4.81%下落した。SMMによると、今週の生産端は疫病の妨害を受けて着工率が小幅に下落し、鉱端は緊迫して継続し、ミャンマーの鉱封制御の持続的な輸入鉱の流入は限られている。需要端は短期的に疫病の影響を受けて着工が制限されているが、市場の後市消費に対する期待は楽観的で、SMM全国のスズインゴット在庫は環比1630トンから3201トンに大幅に減少し、在庫の大幅な低下は期スズ価格の下落後前期の高値が抑制された需要が集中的に釈放され、スズ価格は短期的に高位になったことを示している。
亜鉛:海外の再生産が緩やかで、亜鉛価格が高位で運行する
LME亜鉛は3839ドル/トンで、先週より0.23%上昇した。今週、海外Nyrstarはフランスの製錬所が亜鉛価格に衝撃を与えたことを徐々に回復する計画を明らかにしたが、マクロ利はヘッジ利空を空け、海外のエネルギー価格が根本的に解決される前に残りの製錬所の再生産確率が低く、亜鉛価格は高位を維持した。中国の基本面では、SMMの全国亜鉛インゴット在庫は環比0.9万トンから27.62万トンに減少した。下流企業は復工復産を開始し、著しい成長のハイライトは見られなかったが、在庫は依然として下落している。後市の安定成長政策または不動産と基礎建設の回復を促進し、亜鉛価格の高位運行を牽引する。
エネルギー金属：今週 Byd Company Limited(002594) とテスラは相次いで価格を上げて、端末にコストの上昇圧力を伝えて、工信部はリチウム業界の運行と動力電池の上流材料の値上げ問題の座談会を開いて、会議は産業チェーンの上下流企業に需給のドッキングを強化することを要求して、力を入れて市場の供給を保障して、もっとよく中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車などの戦略の新興産業の健全な発展を支持します。後市はニッケルの空売り相場が終わるにつれて、ニッケル価格が徐々に基本面に戻り、リチウム資源の供給が徐々に放出され、新エネルギー端末の需要が加速したり、放出量が加速したり、エネルギー金属の需要が上昇したりする見通しだ。アドバイス注目: Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) 、 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) China Molybdenum Co.Ltd(603993) Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) 、など。
リチウム:価格の高位運行、需給矛盾は短期的に緩和しにくい
今週のリチウム価格は高位で運行され、電池級炭酸リチウムは50.3万元/トンで、周度は0.2%上昇し、電池級水素酸化リチウムは48.95万元/トンで、周度は1.9%上昇した。供給側は、メーカーの着工が阻害されたため、生産量の増加量が明らかではなく、市場の供給が緊張している。需要端、三元材料及びリン酸鉄リチウムなどの下流製品の需要が旺盛で、端末の新エネルギー熱は減らず、短期的に見ると、需給両端は炭酸リチウム価格の高位運行を支持している。需要の端は比較的に良くて、高ニッケルの注文の増量、水素酸化リチウムの仕入れの需要を牽引してある程度向上して、市場の商談の重心は着実に上昇します。
コバルト:コバルト原料の輸入が制限され、コバルト価格が小幅に上昇
今週の中国の電解コバルト価格は56.85万元/トンで、前月比0.9%下落した。今週の電解コバルト現物は小幅に下落した。鋼聯によると、今週の中国の在庫は29トンから2978トンに減少した。今週の先物盤の保値動作はコバルト価格の下落を招き、現物価格の小幅な変動を伴い、下流市場は低価格で補充された。需要端は、最近ニッケル品種の変動の影響を受け、下流の前駆体工場の購買意欲が悪く、購入が必要なばかりで、長単を主とすることが多い。総合的に見ると、ニッケル価格の影響は徐々に消えつつあり、需要は徐々に修復され、短期的にコバルト原料の供給が偏ったり、コバルト価格を支持したりして高位を維持している。
ニッケル:倉庫のリスクが弱まり、ニッケル価格が徐々に下落
今週のニッケル価格は下落し、LMEニッケルは36915ドル/トンで、周度は23.15%上昇した。LMEの多重措置の下で、倉庫のリスクは基本的に解消され、ニッケル価格は徐々に基本面の方向に回帰している。現物市場では、ニッケル価格の回復で市場の取引感情が好転し、短期的な成約が多かった。鋼聯によると、ニッケル価格が上昇する前に、ニッケル豆加工プロセスの硫酸ニッケル製造コストは69.78%上昇し、水酸化ニッケル加工プロセスの硫酸ニッケル製造コストは59.12%上昇した。しかし、硫酸ニッケル価格の上昇幅は18%にすぎず、電池級硫酸ニッケルは上昇に苦労し、一級ニッケルより水を貼っている。硫酸ニッケルの生産コストは高位を占め、前駆体工場の生産は圧力を受けている。硫酸ニッケル生産または廃棄物による補充が必要である。
貴金属:FRBが金利を上げて着地し、金の価格が下落した。
今週のCOMEXゴールドの終値は1921.5ドル/オンスで、先週より3.55%下落した。COMEX白銀先物の終値は25.14ドル/オンスで、先週より4.13%下落した。3月17日、FRBは3月の金利決議を正式に発表し、25ベーシスポイントの利上げを発表し、連邦基金の目標金利区間は0.25-0.50%に上昇し、市場の予想に合致した。
利上げ発表当日のドル指数は98.02に下落し、翌日は0.21%上昇し98.23となった。金先物価格は上昇した後、下落し、3月18日は前日より21.7ドル/オンス下落した。FRBのパウエル議長は、早ければ5月に縮小を発表し、必要に応じて政策の引き締めを加速させると述べた。FRBの最新の利上げ経路の点陣図によると、政策決定者は平均して今年も6回利上げすると予想しており、会議に参加した役人は今年中に金利が1.25%以上上昇する見込みだと一致したが、今年は3%から3.25%の高位に上昇すると提案した役人もいる。一連の急進的な措置は、FRBがインフレ対策モデルに全面的に転換したか、利益の多いドル指数が持続し、金を保有するコストが高くなり、金価格の下落が続いていることを示している。
レアアース:レアアース価格の高位揺れ調整、後市消費予想は好調
今週の酸化セシウムネオジム価格は103.5万元/トンで、先週より3.72%下落した。レアアースの価格は引き続き引き下げられ、下流の業者は主に慎重に購入し、補充が必要になり、全体の価格は弱体化している。供給側では、指標は増加したが、廃棄物の供給が緊張し、疫病がミャンマー鉱の輸入を妨害し、レアアース鉱の供給総量は短期的に大幅に増加しにくく、全体の需給のバランスがとれた状態が続いている。需要側、価格下落の過程で、業者は注文を延期した。長期的に見ると、ネオジム鉄ホウ素企業は生産を拡大し、新エネルギー、工業電機の発展傾向は比較的良く、後市の消費成長予想は良好である。アドバイス: China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) など。
リスクのヒント:
金属価格は大幅に変動し、新エネルギー需要は大幅に下落し、マクロ経済は予想に及ばなかった。
