周度相場の回顧(202203.14202203.18):今週の医薬プレートは-0.20%下落し、上海深300指数4.32ポイントに勝った。医薬プレートPE(TTM)は約28.39倍で、10年近くの歴史的な低位にある。今週の木曜日の夜、医薬品特許プール組織(MedicinesPatentPool、MPP)は世界35社の薬企業に抗COVID-19ウイルス薬Paxlovidの模倣権を正式に授与した。その中には5社の中国薬企業が含まれており、それぞれ Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) 、ディセノ、 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Zhe Jiang Hua Hai Pharmaceuticalco.Ltd(600521) Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) 。今週、COVID-19 MPP市場の空間測定と関連企業の生産能力投入の進度を重点的に検討します。
ファイザーPaxlovidのMPP市場の潜在力は大きい。MPP市場の総人口は35億人、20%の浸透率の場合、世界で7億コースが必要だと仮定し、粗利益は2元/錠、MPP総粗利益は約140億元と仮定した。Paxlovidの使用方法は1コース5日間で、毎日2錠で、1コースは3 gのネマテウェイAPIが必要で、上述の計算によると、中性の場合、世界のMPP市場は7億剤のコースが必要で、対応する総APIの需要量は210トンである。Paxlovidにおけるネマテウェイの合成ルートは複雑で、主にSM 21とSM 2の2つのコア中間体があり、SM 1にはグルタミン類似物、臭素アセトニトリル、ホウ素水素化ナトリウムなどが必要であり、SM 2にはカロン酸、手性分解酵素などが必要であり、深冷反応、手性分解などの条件のため、合成障壁が高いため、中国の原料薬と中間体製造企業の利益が明らかになる見込みである。
現在、中国の多くの企業はPaxlovid中間体や原料薬に関する生産能力の建設や技術改革を公告しており、業績の弾力性をもたらすことが期待されている。そのうち Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) Aurisco Pharmaceutical Co.Ltd(605116) Aba Chemicals Corporation(300261) Great Chinasoft Technology Co.Ltd(002453) Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) 00033 Zyf Lopsking Aluminum Co.Ltd(002333) 00233などの会社は技術改革プロジェクトのために、急速に生産能力を放出することが期待されている。現在、 Aurisco Pharmaceutical Co.Ltd(605116) は工業化生産能力を備えており、 Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) カロン酸はすでに商業化に貢献し始め、30003の環境評価も通過し、各企業は順調に供給を開始し、 Nanjing Hicin Pharmaceutical Co.Ltd(300584) Ningbo Menovo Pharmaceutical Co.Ltd(603538) などは新規生産能力である。今年下半期から業績に貢献する見通しだ。
今週の株式提案注目グループ:1)成長グループ: Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) 、金斯瑞生物科学技術、 Unilumin Group Co.Ltd(300232) )穏健な組み合わせ： Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 993）弾力性の組み合わせ： Great Chinasoft Technology Co.Ltd(002453) 、百誠医薬、30003
投资の提案:全世界のMPP市场は巨大で、関连する授権の薬企业と上流のサプライヤーに大きい放量の机会を持ってきて、 Great Chinasoft Technology Co.Ltd(002453) Zhe Jiang Hua Hai Pharmaceuticalco.Ltd(600521) Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) 3 Zyf Lopsking Aluminum Co.Ltd(002333) 0003、 Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) などに関心を持つことを提案します。また、Paxlovidの中国での商業化に伴い、 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) に注目することを提案します。
リスク提示：COVID-19ウイルス変異リスク；中国の診療需要の回復は予想に及ばない。量価構造が悪化する。
