2月の上海深300指数は0.4%上昇し、申万自動車指数は0.6%上昇し、上海深300指数よりやや強い。2月の自動車販売台数は173.7万台で、前年同期比18.7%増加し、前月比31.4%減少した。このうち乗用車の販売台数は148万7000台で、チップの供給が緩和され、前年同期比27.8%増加し、前月比32.0%減少した。商用車の販売台数は25.0万台で、前年同期比16.6%、前月比27.4%減少し、トラック、バスともに減少した。2月の新エネルギー自動車の販売台数は33.4万台で、前年同期比184.3%増加し、昨年の高速発展態勢を継続し、浸透率は19%に達し、産業チェーン投資機会に引き続き注目することを提案した。
主な観点.
2月の乗用車卸売販売台数は前年同期比プラスとなった。乗聯会のデータによると、2月の狭義乗用車の卸売販売台数は145.5万台で、前年同期比26.9%上昇し、前月比32.6%減少し、小売販売台数は124.6万台に達し、前年同期比4.2%増加し、前月比40.0%減少した。乗用車の需要は依然として旺盛で、小売全体の動きは比較的に良い。チップは短期的に緩和され、卸売販売台数は前年同期比増加した。しかし、チップ不足が重なる中国の疫病の繰り返しは依然として生産販売量の重要な制約要素であり、その後徐々に緩和され、生産販売量の増加を促進することが期待され、積極的な配置を提案した。2月の中国の高級ブランド乗用車の販売台数は16万台で、前年同期比3%減少し、前月比44%減少し、消費のアップグレードによるハイエンドの買い替え需要は依然として旺盛である。主流の合弁ブランドは前年同期比1%減少し、チップ不足の影響が比較的大きく、ブランド吸引力の低下と関係があると予想されている。自主ブランドは前年同期比14%増加し、自主ヘッド企業の産業チェーンの靭性が強く、チップ不足の圧力を効果的に解消したほか、新エネルギーの販売量が好調だった。 Byd Company Limited(002594) などの自動車企業の表現は比較的に良くて、持続的に関心を持つことを提案します。
2月の商用車の生産販売は短期的に持続的に圧力を受けている。中汽協のデータによると、2月の商用車の販売台数は25.0万台で、前年同期比16.6%減少した。このうちトラックの販売台数は22.7万台で、前年同期比17.8%減少した。国六排出2021年7月の全面的な実施の影響を受けて、一部の需要は早めに貸越したため、販売量は短期的に圧力を受けた。長期的に見ると、「大トン小標」の管理は従来の軽カードが基準を超えた車種の単車の輸送力を低下させ、コンプライアンス軽カードと中カードの販売台数の向上をもたらす見込みだ。客車の販売台数は2.3万台で、前年同期比3.6%減少し、大客と中客はそれぞれ26.1%と4.7%増加し、軽客は前年同期比6.4%減少した。中国の疫病の好転と景気回復に伴い、後続の中軽バスの販売台数は徐々に回復する見込みだ。
2月の新エネルギー自動車の販売台数は引き続き増加している。2月の新エネルギー自動車の販売台数は33.4万台で、前年同期比184.3%増加し、昨年の高速発展を続けた。新エネルギー乗用車の販売台数は32.1万台で、前年同期比182.2%増加し、浸透率は21.6%に達した。その中で Byd Company Limited(002594) 漢/秦/宋/唐/イルカ、五菱宏光Mini、テスラModel 3/Yなどの車種がヒットし、 Byd Company Limited(002594) 、上汽通用五菱、テスラなどの表現がよく、関連車企業と産業チェーンの利益が期待されている。新エネルギー商用車の販売台数は1万3000台で、前年同期比25.3%増加した。このうち7メートル以上の新エネルギーバスは1485台を販売し、前年同期比10.0%増加し、60066 Byd Company Limited(002594) 、中車の電動販売台数は上位3位だった。新エネルギー自動車の後続は高成長を続ける見込みで、関連産業チェーンの投資機会に引き続き注目することを提案した。
投資アドバイス
車全体:乗用車の販売台数は回復したが、車企業の分化は激化し、推奨 Great Wall Motor Company Limited(601633) 、注目 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 。商用車の重量カード、軽カードは高景気を維持する見込みで、注目 Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) など。
部品：最近自動車の販売量が暖かくなって、原材料の価格はある程度緩和して、優良品質の企業の長期的な発展をよく見て、製品の進級、取引先の開拓と過小評価値の修復の株を配置することを提案して、 Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) Keboda Technology Co.Ltd(603786) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) 、などに注目します。
新エネルギー:新エネルギー自動車の販売台数は2022年に持続的に爆発する見込みで、後続の高成長の確定性が強い。中国のトップ Byd Company Limited(002594) と、新技術、テスラとフォルクスワーゲンMEB国産の Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) などをお勧めします。
インテリジェントネットワーク:ADASとインテリジェント座席が急速に浸透し、華為小米などが産業発展を加速させた。推荐 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) Foryou Corporation(002906) Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) など。
リスクのヒント
1）自動車販売量が予想に及ばない；2）原材料不足及び値上げ；3）製品の大幅な値下げ。
